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近期 ， 力合微于上海证券交易所披露了IPO文件 ， 但是在今年一季度的营收骤降61.12% ， 让力合微处于尴尬的境地 。
7月2日 ， 深圳市力合微电子股份有限公司（以下简称“力合微”）公布 ， 公司拟首次公开发行2700万股人民币普通股(A股) ， 占发行后公司总股本的27.00% 。
不过 ， 临近力合微上市 ， 今天的一季报让投资者大跌眼镜 。 2020年一季度力合微的营收为0.21亿元 ， 同比下降61.12% 。 并且 ， 力合微一季度的毛利率 ， 现金流量均出现令人不解的矛盾数据和误差 ， 董事行列的管理层也突然增加了履历与职位不符的人员 。
对此 ， 发现网已就相关问题向力合微发送采访函请求解释 ， 但截至发稿 ， 力合微并没有给出合理解释 。
毛利率异于同行大幅攀升
招股书显示 ， 力合微近三年发展平稳 ， 持稳步上升态势 。
2017年至2019年 ， 力合微的营业收入分别为人民币1.35亿元、1.88亿元及2.77亿元 ， 涨幅分别为19.81%、39.42%和47.08% 。
但今年一季度力合微数据突然出现异常 ， 营收为0.21亿元 ， 大幅下降61.12% 。 与之相关的还有归母净利润的下降 ， 2017年至2019年 ， 力合微的归母净利润分别为人民币0.13亿元、0.23亿元及0.43亿元 ， 同比增长59.99%、70.98%和89.09% 。 但今年一季度的归母净利润为-0.03亿元 ， 同比下降173.03%.
不过招股书中披露的同行业可比的A股上市公司鼎信通讯和东软载波在2020年一季度虽也有降幅 ， 但是两家公司的降幅分别为22.00%和23.82% ， 远低于力合微 。
值得注意的是 ， 力合微在一季度营收骤降的基础上 ， 今年一季度的毛利率却在攀升 。 数据显示 ， 力合微一季度销售毛利率为61.39% ， 相较于2019年的48.36% ， 攀升了13个百分点 。 继续与同行可比公司鼎信通讯和东软载波相比 ， 其毛利率分别为40.00%和50.78% ， 相较2019年的45.54%和50.92% ， 变化并不明显 。
招股书显示 ， 报告期内 ， 力合微的股权结构较为分散 ， 不存在控股股东和实际控制人 。
值得关注的是 ， 2019年4月力合微增加了一名董事会审计委员会的新成员——冯震罡 。
在2019年1月20日 ， 古树园投资与冯震罡签订《股份转让协议书》 ， 约定将古树园投资持有的100万股公司股份以7元/股的价格转让给冯震罡 ， 合计股份转让价款为700万元 。
紧接着2019年4月15日 ， 宁波东钱分别与贺龄萱、张艳丽、冯震罡、赵欣签订了《股份转让协议书》 ， 约定将宁波东钱持有的发行人100万股、45万股、100.12万股、25万股股份以7元/股的价格分别转让给贺龄萱、张艳丽、冯震罡、赵欣 。
在两次股权转让后 ， 冯震罡持有了力合微4.63%的股份 。 并且同月 ， 冯震罡就被提名为董事 ， 还成为了董事会审计委员会成员 。
资深人士认为 ， 作为专业的集成电路设计企业 ， 力合微专注于研发国际领先且自主可控的通信核心技术还有相关核心算法 ， 但其一季度营收的骤降、毛利率数据的异常 ， 以及较为分散的股权结构 ， 或许都需要引起投资者对力合微的抗风险能力和运营能力的跟踪观察 。
【简单观察|一季度营收骤降61.12%，力合微IPO：股权结构分散】发现网采访人员罗雪峰实习采访人员陈宸
来源：(简单观察)
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标题：简单观察|一季度营收骤降61.12%，力合微IPO：股权结构分散
