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【基金|鹏华基金权益一哥！】
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说到王宗合 ， 很多人并不陌生 ， 他作为鹏华基金的“权益一哥” ， 目前掌管的资金规模 ， 已超百亿 ， 成功跻身全行业“巨无霸”阵营 。
其实 ， 对于持有人来说 ， 之所以信赖王宗合 ， 并不是因为他管理的资产规模大 ， 更为重要的一点是 ， 作为投资者和持有人 ， 更能体验到业绩美丽带来的良好体验 。
说人话！财富君先来个灵魂拷问：
基金业绩很好 ， 但投资者往往不赚钱 ， 这样的尴尬 ， 你有遇到吧？
作为投资者 ， 你有没有想过 ， 原因到底在哪里？
是自己的择时不佳？还是基金经理的盈利能力欠佳？
……
回头再看王宗合 ， 掌管的两只基金堪称优秀：鹏华消费优选基金 ， 至今九年又180天 ， 任职期间回报为246.2%；鹏华产业精选基金 ， 至今两年又46天 ， 任职期间回报67.45% 。
更为重要的一点是 ， 他是如何得到持有人的信赖的？今天 ， 财富君就和大家一探究竟 。
（1）秘笈一：擅长跑
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对于一名持有人来说 ， 财富君给你的建议 ， 选择一只基金 ， 就看他的基金经理 ， 有没有长跑能力 ， 这对于长期回报非常关键 。
很显然 ， 作为明星基金经理之一 ， 王宗合和很多优秀的基金经理一样 ， 已经具备了这种长跑实力 。
就以鹏华产业精选基金为例 ， 该基金成立于2018年5月9日 ， 最新资产管理规模为2.21亿元 。 作为一只混合型基金 ， 鹏华产业精选今年以来表现突出 ， 最近1个月、3个月、6个月 ， 同期回报涨幅分别为12.44%、44.55%、36.87% 。
当然 ， 短期业绩只是参考 ， 财富君要看的重点 ， 还是长期业绩 。 其中 ， 最近一年、最近两年 ， 鹏华产业精选基金的同期回报 ， 分别为66.83%、69.11% 。 相比同类产品,同期分别胜出32个、33个百分点 。 更同期沪深300的涨幅 ， 分别仅为6.99%、13.66% ， 这样的表现 ， 堪称优秀 。
如果这还不够说服力 ， 那就再看王宗合管理的另一只基金——鹏华消费优选 ， 他任职的时间已经超过九年 ， 最近3年的回报为82.5% ， 大幅跑赢同类产品平均业绩40个百分点 ， 而同期沪深300涨幅仅为14.25% 。
就在他掌管的9年多时间里 ， 鹏华消费优选基金累计回报 ， 已经超过220%,年化回报在13%以上 ， 这样的长跑能力 ， 在同期成立的产品中都属于佼佼者 。
（2）秘笈二：稳业绩
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很显然 ， 无论多么美丽的业绩 ， 既要看得见 ， 又要守得住 ， 这才是关键 。 从这个角度来看 ， 基金抗风险能力的大小 ， 往往成为一位基金经理 ， 是否足够稳健可靠的重要标志之一 。
对于基金经理和基金产品来说 ， 今年3月份的市场大幅回调 ， 也是成为基金经理和基金产品的试金石 。
面对3月份的市场回调 ， 尤其是科技板块的深度调整 ， 科技主题类基金亏损较大 ， 跌幅在30%以上的比比皆是 。
不过 ， 王宗合管理的基金 ， 明显扛住了这一波考验 。 就拿其掌管的上述两只基金来说 ， 鹏华产业精选、鹏华消费优选当时最大的亏损也仅在10%左右 。
由此来看 ， 王宗合掌管的基金 ， 业绩表现稳健 ， 抗风险能力普遍较强 ， 这也从另一个角度说明 ， 其投资的均衡、稳健 ， 并没有过多的追逐热点 。
这一点 ， 对包括财富君在内的众多持有人都很重要 ， 因为财富君不喜欢“过山车”式的业绩表现 ， 这样的业绩总归是昙花一现 ， 对持有人来说大多都是纸上富贵而已 。 “看得到的美丽 ， 摸不到的业绩” ， 相信很多持有人都有过类似经历 。分页标题
更为欣喜的是 ， 经过3月份的市场洗礼后 ， 王宗合旗下的基金 ， 反弹更加迅猛 ， 净值大多都一路向上 ， 不但迅速弥补了前期的亏损 ， 而且还连续创下净值新高 。
其中 ， 鹏华消费优选基金的最新净值为3.493元 ， 已经创下今年以来新高 ， 而鹏华产业精选的净值也是达到1.6389元 ， 创下成立以来的新高 。
业绩表现稳健 ， 这样的基金 ， 不正是持有人最放心的嘛？
（3）秘笈三：挖“价值”
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对于价值投资 ， 市场里观点很多 ， 争议也比较多 。 其实 ， 这也不难理解 ， 就连一贯坚持价值投资的“股神”巴菲特 ， 今年也在航空股上摔了一跤 。 由此不难看出 ， 价值投资并不是空口说说的 。
对于价值投资 ， 王宗合的理解很直接 ， 就是价值投资 ， 最重要的是价值来自哪里？他认为主要有两部分：
第一部分 ， 是超跌引发的价值发现 ， 一般就是市场过于恐慌 ， 或者其它因素冲击 ， 导致很多标的股票 ， 已经跌破本应该的价值 ， 可以简单理解为“抄底”或者“捡漏” ， 赚价值回归的钱；
第二部分 ， 是赚企业成长的钱 ， 很简单 ， 就是选定投资标的 ， 跟随企业的成长 ， 享受企业估值不断提升带来的果实 ， 这也是当今价值投资的主流手法 。 财富君发现 ， 这在巴菲特的持股中 ， 最有代表性 ， 有个股票持有年限已经超过20年 。
王宗合也表示 ， 在这样的核心理念基础上 ， 价值投资意味着长期持股 。 通过观察基金定期报告 ， 可以看到我们基金组合有不少重仓股的持有时间在3年以上甚至更长时间 ， 做价值投资需要赚企业未来持续创造价值的钱 ， 从长期角度来看 ， 必须是具有长期的、持续的、有壁垒性的、复利性的成长所创造的价值 ， 而不仅仅在当前市值之上有20%或者30%的增长空间 。
从鹏华产业精选的一季报来看 ， 王宗合在行业板块均衡配置的同时 ， 还发挥了价值投资、擅长选股的优势 。 就从一季报前十大重仓股来看 ， 除了贵州茅台、山西汾酒、五粮液、古井贡酒、泸州老窖等白酒股外 ， 长春高新、贝达药业、韵达股份、爱尔眼科等科技股也出现在名单中 ， 甚至还有港股上市公司美团点评 ， 这些股票的持有时间都不短 。
“认知能力的高度是由投资研究的深度所决定的 。 所谓的深度研究 ， 必须研究这家公司持续创造价值的动能 ， 必须做一家公司是否值得我们持有3年甚至更长时间的研究 。 ”对于这一点 ， 王宗合很坦然 。
“三年的时间内 ， 市场充斥各种各样的噪音 ， 大盘行情涨涨跌跌 ， 个股表现也可能一半火焰 ， 一半海水 ， 复杂的投资环境也对深度研究提出极为苛刻的要求 。 我们的深度研究需要衡量公司持续创造价值的能力 ， 在持续性、壁垒、方向、动能、复利性上 ， 全方位能否达到投资要求；同时还要满足价值评估是否处于相对低估的合理区间 。 ”
（4）理由四：高“研值”
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很明显 ， 基金业绩好 ， 持有人能否赚钱？或者说能不能 ， 享受整个业绩回报 ， 这才是关键 。
根据一项专题研究显示 ， 持有人的投资体验 ， 主要还是看其享受的投资回报 ， 而这一块主要受投资者的择时影响 。 上述研究表明 ， 就在过去三年中 ， 资产规模超过2亿元的主动型权益类基金中 ， 王宗合掌管的鹏华产业精选基金 ， 在所有主动型基金中排名前二十强 ， 这是一个相当不容易的结果 ， 因为主要考虑的就是投资者回报 。
当然 ， 就在这个榜单中 ， 除了王宗合之外 ， 易方达消费的萧楠、中欧时代的周应波、信达新能源的冯明远、景顺沪港深的詹成、华夏经济转型的张帆、上投医疗的方钰涵等明星基金经理均在列 。分页标题
对于这个问题 ， 王宗合在鹏华“基本面投资大学”的第一次课程中 ， 开门见山地设问：“我在做什么？我是怎么做的？我做的这些有没有持续性？”
作为鹏华基本面投资大学第一讲的嘉宾 ， 王宗合点明了投资的要害：做什么 ， 回答的是投资价值观的路径选择；怎么做 ， 是实现这个目标的方法和策略；是否具有持续性 ， 既是解释过去投资收益的来源 ， 又是今后收益能否不断创新高的关键 。
（5）理由五：择牛股
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就在最近 ， 市场最大的热点之一 ， 无非就是中小板市场注册制的落地 ， 这对于股市、基金来说 ， 影响都是非同小可 。
从财富君的角度来看 ， 注册制落地 ， 最大的影响有两个：
一个是涨跌幅限制改为20% ， 这相比于之前的10% ， 尽管只有10个点的差距 ， 但很显然 ， 基金业绩的差距 ， 估计就在某一天之内决定 ， 这对基金经理来说 ， 尤其是风控能力、对冲能力无疑要求更高 。
另一个是个股选择的要求更高 。 很显然 ， 注册制改革的结果 ， 就是要加大股市标的的供应量 ， 能否在市场生存 ， 还是尽量要靠市场说话 ， 所以未来的结果 ， 就是会有一大批类似于港股市场的“仙股“出现 ， 如何避开这些”仙股“ ， 甚至是地雷股 ， 这对于基金经理的投研团队要求势必更上一个层次 。
作为鹏华基金权益投资二部总经理的王宗合 ， 特别重视投研团队的培养和建设 ， 目前其部门中的基金经理 ， 均具有不同的专业背景和研究方向 ， 优异的差异化和资源互补 ， 使成员之间能力圈得以有效拓展 。 在王宗合的带领下 ， 陈璇淼、蒋鑫等实力派持续表现优异 ， 而孟昊、张航等新一代基金经理也崭露头角 。
王宗合将推出一只新基金——鹏华匠心精选混合 ， 基金代码009570 ， 从7月8日开始发售 ， 除了发挥王宗合的挖掘个股优势外 ， 该基金投资股票的范围值得关注 ， 包括中小板、创业板以及港股通标的股票 ， 就在享受港股优质个股低估值优势的同时 ， 还能兼顾中小板、创业板等市场 。
这些市场随着注册制改革的落地 ， 近期表现非常抢眼 ， 20%的涨跌幅限制 ， 对于基金来说 ， 即是机遇又是挑战 ， 但对于风控把握较好、个股挖掘能力突出的基金来说 ， 反而是迎来一片新天地 。
来源：(盛锐大视界玮玲)
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标题：基金|鹏华基金权益一哥！
