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投稿来源：酒讯
进入7月 ， 白酒股市异常火爆 。 在贵州茅台、五粮液一路领涨的同时 ， 老白干、金种子等部分区域性酒企似乎也蹭上了热度 ， 股价持续走高 。 尽管如此 ， 在大多数企业估计一路飙升时 ， 也有部分“后进生”只能远远望着红利释放 ， 却无法分得一杯羹 。
其中 ， 作为青海省唯一一家上市酒企 ， 青青稞酒在此次资本红利释放战中 ， 却落于下风 。 而在青青稞酒背后 ， 不得不提劲牌这个幕后推手 。 对此 ， 中国食品产业分析师朱丹蓬向酒讯指出 ， 整体来看 ， 劲牌对外投资是失败的 。
对外投资不利的同时 ， 劲牌还要面对增速放缓、市场出现天花板等窘境 。 业内人士指出 ， 劲牌占据保健酒绝大部分市场份额 ， 随着保健酒整体市场容量趋于饱和 ， 其保健酒业务增速趋缓是必然 。 而在白酒板块 ， 白酒业务也未能成为劲牌新的业务增长引擎 ， 这是劲牌总体增长趋缓的深层次原因 。
酒讯就相关问题致电劲牌相关部门 ， 但截至发稿前 ， 未获得回复 。

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无缘红利

进入7月以来 ， 白酒行业股价一路飙升 。 其中 ， 贵州茅台再创新高 ， 股价一度逼近1700元大关 ， 另外第一梯队中 ， 五粮液股价迈过200大关 ， 泸州老窖也登上百元俱乐部 。
据酒讯观察发现 ， 7月第一周 ， 白酒板块总体上涨8.46% 。 其中 ， 五粮液涨幅11.93% ， 收盘价为188.72/股元；洋河股份涨幅达17.85% ， 收盘价为124.13元/股；泸州老窖涨幅为19.08% ， 收盘价为110.1元/股 。
股市利好的态势延续到本周 ， 7月7日 ， 白酒板块实现涨幅达3.04% 。 其中 ， 头部酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒纷纷跑白酒版块 。 作为行业风向标的贵州茅台触及1744.82元/股 ， 再创新高 ， 当日最终收盘价为1688元/股 ， 涨幅达5.5% ， 总市值高达2.12万亿元；五粮液当日最终收盘价为201.89元 ， 涨幅达4.7% 。
在头部企业一路领跑的同时 ， 地域型酒企金徽酒、酒鬼酒、金种子等品牌也紧跟队伍 。 以白酒板块强势走高的7月7日为例 ， 金种子酒涨幅高达8.29% ， 股价为8.1元/股；金徽酒涨幅高达4.85% ， 收盘价为17.93元/股；酒鬼酒涨幅2.81% ， 收盘价为77.99元/股 。

尽管白酒股市强劲复苏 ， 但值得注意的是 ， 青青稞酒股价进入7月以来仅出现小幅度增长 ， 甚至连续两日出现负增长情况 。 期间 ， 7月2日、7月3日的跌幅分别为-1.8%、-3.94%；即便到了更为火热的后期 ， 青青稞酒在7月6日、7月7日的涨幅也只有小幅度的1.46%、1.8% 。
对此 ， 融泽咨询酒类营销专家刘晓威向酒讯指出 ， 白酒版块本轮股价上涨与企业自身市场增长潜力和盈利能力预期有关 ， 总体呈现出“两极分化”态势 。 青青稞酒近年来营收、利润等财报数据一直较差 ， 2019财年营收增长乏力、利润亏损 ， 在白酒上市公司中垫底；且青青稞酒的新产品培育、消费者培育、市场营销体系建设等鲜有亮点 ， 未来营收与利润增长点并不清晰 。 在此背景下 ， 资本市场不看好青青稞酒实属正常 。
终是错付
在青青稞酒资本市场乏力的背后 ， 难掩劲牌投资失利的窘境 。 而这 ， 也侧面印证了这一场保健酒牵手青稞酒的“姻缘” ， 终究还是错付了 。

2019年5月22日 ， 青青稞酒发布公告称 ， 公司近日与湖北正涵投资有限公司（简称“湖北正涵”）签订战略投资合作框架协议 ， 湖北正涵拟通过受让公司控股股东青海华实科技投资管理有限公司（简称“华实投资”）所持3%股份 ， 成为公司的战略股东 。 湖北正涵的实际控制人 ， 正是劲牌集团的实际控制人吴少勋 。分页标题
对此 ， 刘晓威进一步指出 ， 劲牌系3%的股权占比 ， 在企业战略、企业管理、组织架构与营销系统等核心问题上很难占有主导权 。 即使劲牌有高端营销管理人才的注入、部分渠道资源的共享等营销体系的支持 ， 在企业战略、企业管理与组织架构变革滞后或停滞的状态下 ， 这些只能是“不影响企业大局的战术动作” ， 成效有限 。
尽管去年劲牌入股青青稞酒 ， 但早在2016年 ， 青青稞酒全资子公司西藏天佑德就曾与劲牌子公司毛铺健康酒业、西藏天麦力签署合作协议 ， 共同设立了西藏纳曲青稞酒业有限公司 。
然而 ， 该公司自2016年5月成立以来便持续亏损 。 根据青青稞酒财报显示 ， 在2019年1-12月被纳入青青稞酒合并范围后 ， 纳曲青稞酒业实现净利润-1559.73万元 ， 占公司净利润-72.32%；纳曲青稞酒业实现归属于母公司净利润-701.88万元 ， 占公司归属于母公司净利润-19.43% 。

除成立公司外 ， 劲牌还曾派遣高层人事进驻青青稞酒 。 2018年7月 ， 青青稞酒发布公告称 ， 公司副总经理王君因个人原因辞去公司职务 ， 同时 ， 聘任鲁水龙、张芬军为公司副总经理 。 根据公开资料显示 ， 鲁水龙曾任劲牌有限公司区域营销总监；张芬军曾任劲牌有限公司区域营销总监、销售总监 ， 劲牌生物医药有限公司保健食品事业部总经理 。
对此 ， 朱丹蓬指出 ， 整体来说 ， 劲牌对外布局投资时不顺利的 ， 从某种角度而言是失败的 。

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仍需“自救”
此前有观点认为劲牌有意借壳青青稞酒 ， 但以劲牌目前情况来说 ， 似乎“自救”更为重要 。 对此 ， 酒讯以电话方式采访劲牌相关部门 ， 但截至发稿前 ， 未获得回复 。
在市场方面 ， 劲牌除需要面对保健酒天花板外 ， 还要面临销售收入放缓、市场竞争逐渐加大的窘境 。
根据公开数据显示 ， 2016年劲牌销售收入约为92.15亿元 ， 2017年其销售收入约为104.9亿元 ， 同比增幅为13.84% ， 但在销售增速上 ， 2018年劲牌销售额同比增幅为11.51% ， 销售增速不及2017年 。

对于业绩放缓 ， 刘晓威指出 ， 保健酒市场容量见顶和白酒增长乏力造成了劲牌业绩增速放缓 。 劲牌占据保健酒绝大部分市场份额 ， 随着保健酒整体市场容量趋于饱和 ， 其保健酒业务增速趋缓是必然 。 而在白酒板块 ， 劲牌缺乏具有深厚文化积淀和品牌基因的白酒品牌 ， 使得其在白酒领域的市场拓展事倍功半 ， 白酒板块业务未能成为劲牌新的业务增长引擎 ， 这是劲牌总体增长趋缓的深层次原因 。
近日 ， 酒讯走访北京部分终端市场发现 ， 劲牌市场占有率以及铺货量较少 。 尽管部分超市中有售卖劲牌产品 ， 但销量较少 ， 也鲜有消费者寻购 。 另外 ， 除终端市场外 ， 酒讯在劲牌官方旗舰店内发现 ， 销量最高的产品为35度中国劲牌128ml礼盒装 ， 售价200元 ， 月销量为1802笔 。
对此 ， 朱丹蓬指出 ， 劲牌团队在走小酒渠道方面较为突出 ， 但是走政务商务渠道 ， 略显乏力 。
更为雪上加霜的是 ， 在业绩增速放缓以及销量不佳的同时 ， 部分名优酒企也纷纷看中保健酒这块大蛋糕 ， 其中 ， 以茅台集团不老酒、白金酒 ， 以及五粮液集团龙虎酒、黄金酒陆续进入保健酒战场 ， 使得劲牌进一步被挤压 。
在涉足青稞酒、酱酒后 ， 劲牌又将触角延伸至威士忌品类 。 6月18日 ， 劲牌威士忌风味本草烈酒劲仕首发 ， 产品售价50元/瓶 。 截至发稿前 ， 酒讯在劲牌官方旗舰店发现 ， 该产品销量仅为450笔 。
对此 ， 业内人士指出 ， 威士忌味并不是传统意义上的威士忌 ， 此次劲牌也打出“擦边球”进一步试探消费市场 。 但从目前的销售情况来看 ， 并没有为消费者所接受 。
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来源：(蓝鲸财经)

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标题：蓝鲸财经|对外投资不利，劲牌终究还是错付了