华商韬略|免税牌照为何如此香！国人1年5000亿壕范购买力回流国内，钱途无限

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文 | 华商韬略吴苏
近段时间，免税概念相当火爆，投资者和消费者广为关注。
6月9日，王府井发布公告称，公司获得免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。这标志着王府井成为国内第8家具有免税经营资质的主体，这利好仅在传闻阶段，就让王府井30天暴涨168% 。

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其实不只是王府井，还有多家公司、多个区域和免税生意有关。
【1】
今年4月中旬，格力地产宣布收购珠海免税集团后，公司股价在复牌后迎来8个涨停板，二季度累计上涨超过170% 。
至于中国国旅，作为中国免税行业龙头，有“中国神免”之称。近三年来，中国国旅受到资本市场的追捧，股价从20元左右飙升到百元价位， 6月19日，更是创下130.81元/股的历史新高。
不仅如此，中国国旅还发布公告，拟将公司中文名称由“中国国旅股份有限公司”变更为“中国旅游集团中免股份有限公司” ，突出免税业务。
实际上，这也是中国国旅的业务构成所决定的。

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目前，海南有三亚国际免税城、海口美兰机场免税店和海口、博鳌免税店共4家免税购物场所，都由中国国旅运营。 2019年，公司免税业务收入规模达到458.18亿元，占营收的比重为95.52% ，旅行社似乎成为“鸡肋” ，免税主业日益凸显。
与此同时，更多上市公司被追问在免税生意方面的进展。
比如， 6月22日下午，有投资者向海航基础提问：“面对前所未有的机遇，公司有没有谋划布局？”
对此，海航基础董秘回应，公司通过参股海免海口美兰机场免税店有限公司、海南海航中免免税品有限公司等方式参与海南地区的免税店业务；海口美兰机场免税店是国内首家机场离岛免税店；海南海航中免拥有2 家机场口岸免税店和 7 家机上免税店。
最后，这位董秘没忘记强调：“未来公司将努力把握自贸港免税政策红利，积极参与免税业务。 ”
【2】
如果说王府井、格力地产、中国国旅收获了免税概念利好，那么，海南岛则从实体购物获益匪浅。
离岛免税政策自2011年4月20日在海南开始试点实施，最初是指对乘飞机离岛不离境的旅客实行限次、限值、限量和限品种免进口税购物，在实施离岛免税政策的免税商店内付款，在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策。
近年来，为了支持海南加快国际旅游岛建设，已经实现了离岛免税政策对“空、海、铁”三种方式离岛旅客全覆盖，部分免税店还开通了网上购物渠道。

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这些政策爆发出了巨大的能量，据媒体从海口海关获得的数据显示，自2011年海南离岛免税购物政策正式实施以来，截至2020年第一季度，海关共监管销售离岛免税品7200.1万件，销售金额达550.7亿元人民币，购物人数达1609.7万人次。
具体到每年，统计数据表明， 2011年至2019年，海南免税年销售额由9.86亿元稳步增长到136亿元， 2019年销售额同比增幅超过三成。至于购物人数，由2011年的48.36万人次，增长到2019年的384万人次。
显而易见，海南离岛免税政策，大大促进了海南的经济增长。
6月1日，《海南自由贸易港建设总体方案》的发布，明确将离岛免税购物的额度从每人每年3万元提升到每人每年10万元，并且在现行38类商品的基础上进一步扩大免税商品种类。分页标题
这一举措，被认为有助于当地免税购物规模稳步提升，海南购物天堂的特色又一次被夯实。
在新闻发布会上，财政部副部长邹加怡直言：“各位如果到海南去旅游，建议大家多带点钱，准备剁手吧。 ”

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【3】
海南之外，多地推出市内免税店，争夺免税消费红利。
5月30日，中国免税品（集团）有限责任公司旗下北京市内免税店正式对外营业。这家免税店与集团旗下设于首都机场、大兴机场的免税业务形成相互补充。
6月18日，郑州首个市内免税店亮相，位于高铁东站附近的中服免税店（郑州店）店面上下两层，产品来自全球多个国家，以轻奢为主。
此外，上海自贸区临港新片区制定的商业发展扶持政策则明确，在滴水湖地铁站附近拟布局3万平方米的市内免税店，争取对标三亚免税店模式，不用离境也能免税购物。
市内免税店加速发展，同样得益于政策的支撑。今年3月份， 23部门联合出台《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，明确表示，将进一步完善免税业政策。
该实施意见提出，完善市内免税店政策，建设一批市内免税店；扩大口岸免税业务，增设口岸免税店；根据居民收入水平提高和消费升级情况，适时研究调整免税限额和免税品种类。

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这些政策利好，再次扩大了国内免税业的市场空间。据中信建投研报预估， 2019年末国内免税空间超500亿元，预计2025年国内免税空间突破1500亿元，长期或突破2000亿元。
另一项利好是，境外免税店业务近乎停滞，为消费回流国内，提供了绝佳机会。
要知道， 2019年，韩国免税产业销售额达到213亿美元，约合人民币1487亿元。媒体称， “中国消费者贡献超过七成，因此消费规模或超过1000亿元人民币” 。
而且，中国消费者在免税渠道偏好购买奢侈品。据贝恩咨询统计， 2019年，中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而中国内地奢侈品市场仅约300亿欧元，约合人民币2345亿元，占比不到一半。
如果这些消费回流，加上国内原有的消费，一座“超级富矿”顺势而起。如此一来，不管是消费者，还是相关公司乃至地方政府，都会深刻感受两个字：真香！
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