石化行业走出去联盟|?壳牌(Shell)发展战略及经营趋势研究



石化行业走出去联盟|?壳牌(Shell)发展战略及经营趋势研究
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在2016年2月收购BG集团之后 , 壳牌公司专注于提升投资回报和增加自由现金流 , 通过投资有竞争力的项目、降低成本和大幅剥离非核心业务 , 将壳牌公司重塑为一家适应性更强和业务聚焦的公司 。 2016–2018年 , 壳牌在全球25个国家进行50多笔交易 , 共剥离300亿美元资产;高毛利的新项目投产 , 创造了100亿美元的现金;通过机构重组 , 降低了大约100亿美元的成本;净债务减少280亿美元 。 2018年 , 壳牌业绩表现非常强劲 , 归属母公司净利润同比大涨79.9% , 达到233.5亿美元 。 这是自新世纪以来 , 该公司的盈利规模首次超过埃克森美孚公司 。
1 战略定位:综合能源供应商
在能源转型方面 , 壳牌公司走在了众多石油企业的前列 , 对于未来的发展和转型 , 壳牌公司有着明确的思路 。 壳牌认为 , 作为主要能源生产商 , 要向客户提供更丰富和更清洁的能源解决方案 。 壳牌公司承诺 , 到2021年 , 其销售的能源产品的净碳足迹(NetCarbonFootprint , NCF)减少2%~3%(以2016年为基准 , 下同);到2035年 , 这些产品的净碳足迹减少20%;到2050年 , 减少50% 。 公司为此制定了三大战略目标:满足社会对更多清洁能源的需求 , 在能源转型中蓬勃发展;推进世界一流的投资 , 获得高回报和现金流;始终负责任地运营 , 为社会做出积极贡献 。
重塑业务组合 , 是壳牌公司打造综合能源供应商的转型路径 。 近年来 , 公司大力发展天然气一体化、化工和新能源业务 , 尤其是收购BG集团 , 进一步强化了壳牌公司在天然气产业链的竞争地位 。 同时 , 壳牌公司利用公司的专业知识、技术和创新成果 , 开发高能效技术、低碳技术 , 提供更多清洁能源 , 满足世界不断增长的能源需求 。
2019年6月 , 壳牌公司对业务组合的战略主题进行了调整 , 确保其业务组合能够很好地适应未来发展环境(见表1) 。 新的战略主题表述 , 聚焦于有助于推进公司能源转型的领域 , 以及未来十年需求保持增长的领域 。 壳牌将继续发展油气业务 , 包括深水和页岩油气 , 以满足需求增长 , 通过提供石油、天然气和低碳能源 , 强化其在油气行业中的领先地位 。

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【石化行业走出去联盟|?壳牌(Shell)发展战略及经营趋势研究】
2油气勘探开发:持续投资 , 满足能源需求
壳牌公司预测 , 在未来十几年中 , 油气需求仍将保持稳定 。 在此背景下 , 公司在中期之内不会收缩油气勘探开发业务 , 继续保持稳定的投入水平 , 产生稳定的现金流 。 预计2019–2025年 , 年均投资额保持在110~140亿美元 , 约占总投资水平的36%~43% 。 油气投资目标是低成本、碳足迹相对较少的项目 。 深水油气、页岩油气和常规油气是壳牌核心的勘探开发业务 。
深水油气是上游业务的重点投资对象 , 投资额最大 , 预计2019–2025年的年均投资在40~50亿美元 , 产量由目前的80万桶油当量/日增至超过90万桶油当量/日 。 同时 , 高投入也将带来高回报 , 深水油气的现金流贡献约占整个上游业务的50% 。
未来几年 , 壳牌公司推进的大型深水项目均是高回报的项目 , 主要集中在美国墨西哥湾和巴西海上 , 一些项目的盈亏平衡油价甚至低于30美元/桶 。 在油价暴跌之后 , 壳牌公司重新梳理深水项目储备 , 通过简化设计、设备标准化、压低油服成本、共用已有设施等措施 , 降低项目建设成本 。
2018年4月 , 公司对墨西哥湾Vito深水项目做出了最终投资决定(FID) 。 这一项目通过重新设计 , 成本估算在最初的基础上降低了70%以上 , 投产后其盈亏平衡油价估计不到35美元/桶 。 同年6月 , 墨西哥湾Kaikias项目一期开发提前一年投产;该项目自建设以来成本已削减了30% , 同时盈亏平衡油价降至低于30美元/桶 。分页标题
2018年2月公司在美国墨西哥湾深水Whale井中钻遇427米厚的含油层 , 这是过去十年中美国墨西哥湾最大的勘探发现之一 。 目前壳牌公司正在评估开发方案 , 重点是标准化 , 复制和整合来自Vito的经验 。
常规油气依然是壳牌公司增储上产的最大主力 。 到2030年之前 , 常规油气产量将继续保持在150万桶油当量/日的水平 。 未来产量增长主要来自北海、尼日利亚、阿曼、马来西亚、文莱等 。 同时 , 常规油气的投资回报也是上游业务中最高的 , ROACE在12%~15% 。
页岩油气是最具增长潜力的油气业务 , 产量增速最快 , 到2025年 , 将由目前40万桶油当量/日增至60万桶油当量/日 。 ROACE在12%~15% , 投资回报水平与常规油气相当 。
自2014年油价大跌以来 , 壳牌公司持续减少勘探投入 , 由2013年的93亿美元削减至2018年的20亿美元左右 。 预计2019–2025年 , 年均勘探投资20亿美元 。 公司致力于追求勘探效益 , 以较低的投入水平获得较好的成果 。 短期内的勘探策略是:在现有生产项目附近进行勘探 , 这些资产可以迅速投入使用 , 并开始快速创造价值;在核心主产区进行新的地质概念测试 , 寻找油气资源 。
从中期看 , 公司计划通过扩大核心区资源规模来实现增长;选择性投资新兴盆地和限定的前沿区 , 重点关注有油气发现但尚未成为主要产油区的新兴盆地 , 使它们比真正的前沿地区 , 拥有更低的风险 , 更高的成功率 。
3 天然气产业链:保持世界第一地位
壳牌公司将天然气产业链视为其向综合能源公司转型的关键 , 是公司第一大投资目标 。 公司计划 , 到2035年 , 天然气占油气总产量的比重从目前的50%提高至75% 。 对此 , 将加大投资 , 由2018–2020年的40~50亿美元提高至2021–2025年的60~70亿美元 。
壳牌公司的天然气业务比重一直是国际大公司中最高的 。 在高油价时代 , 这种油气结构对壳牌公司的盈利水平造成了一些不利影响 。 不过 , 随着全球对气候变化问题、减少排放的日益重视 , 天然气成为壳牌公司应对环境挑战的王牌 。 LNG凭借方便运输、机动灵活、安全高效等优点 , 已逐渐成为最活跃的天然气供应形式 。
LNG是壳牌公司青睐的天然气商业模式 , 参与了LNG产业链的各个环节 , 包括寻找气源 , 天然气生产、液化 , LNG贸易和运输 , 以及再气化 。 壳牌公司认为 , LNG全产业链发展不仅是一种竞争优势 , 而且更具有抗风险能力 。 2015年 , 壳牌收购BG集团 , 巩固了其第一大LNG生产商的位置 , 扩大了与埃克森美孚、道达尔等对手的领先优势 。
未来 , 壳牌公司的目标是保持住世界第一大LNG 供应商地位 。
目前壳牌公司在全球LNG市场的份额为22% , 目标是保持市场领先位置 。 公司预计 , 2018–2035年 , LNG需求年均增长4% , 为同期天然气消费增速的2倍以上 。 壳牌公司将通过打入新市场 , 开拓新领域(如船用和车用LNG) , 以及拓展天然气发电 , 持续做大LNG销量 , 确保市场份额 。 壳牌通过长期和短期第三方承购合同补充其LNG产品组合 , 以实现供应组合的灵活性和成本优化 。 再加上贸易能力 , 以及航运和再气化的布局 , 使得壳牌公司能够根据市场条件 , 不断优化向客户交付LNG的方式 , 可以为客户提供更好的服务 。
同时 , 通过优化存量 , 投资增量 , 进一步扩大LNG产能 , 跟上市场需求增长速度 。 一是卓越运营持续优化现有LNG产能 。 2018年LNG工厂开工率为87% , 未来要确保开工率在90%以上 。
同时 , 重视资产的维护和更新 , 确保年均40~50亿美元的投入水平 。 二是构建强大的LNG项目储备 。 多样化的供应地点可以形成不同合同定价机制的组合 , 壳牌公司借此可控制气源成本和液化成本 , 以增加投资回报 。 2018年10月 , 壳牌及其合作伙伴批准了加拿大LNG项目 。 首先 , 该项目在运输距离上具备竞争优势 , 相较于美国墨西哥湾 , 从加拿大西海岸到亚洲的LNG海上运输距离更短 。 其次 , 该项目在气价上具备竞争优势 , 可以按美国亨利中心价格进行结算 , 而且该项目即得到了加拿大联邦政府及BC省政府的税费优惠等支持 。 壳牌目前正在评估美国查尔斯湖、尼日利亚NLNG七线、俄罗斯萨哈林三线等投资机会 , 产能共约1700万吨/年 。分页标题
4炼油化工:多点发力 , 积极扩张
与几年前的优化收缩策略相比 , 壳牌将开始大举扩张销售业务 , 这是公司基于油价持续中低位判断而做出的决策 。 一是扩大零售网络 。 目前 , 壳牌拥有4.4万多座加油站 , 遍及75个国家 , 已是全球第一大成品油供应商 。 公司计划 , 到2025年 , 成品油零售市场扩展至全球90多个国家 , 投资新增加油站1万多座 , 其中在中国、印度、印尼、墨西哥、俄罗斯五大市场新增5000座 。 届时壳牌在全球的加油站数量将达到5.5万座 。 二是做强非油业务 , 打造新的利润增长点 。 非油业务已成为石油公司零售业务新的利润增长点 , 主要包括便利店销售、润滑油相关服务以及汽车服务等 。
壳牌与多家知名品牌合作开展非油品业务 , 如可口可乐、Costa咖啡等 。 在某些市场 , 非油业务的交易量已经超过了成品油 。 壳牌计划到2025年 , 在全球新增5000家便利店;届时油品销售业务50%的毛利来自非油销售 。
化工业务向低排放的功能产品转型 。 壳牌公司预计 , 未来石化产品需求增速将高于GDP的增长水平 。 公司认为 , 功能性化工产品的资源密集度较低 , 抗周期能力强 , 创效水平稳定 , 有望在降低碳强度、应对能源转型方面发挥重要作用 。
未来十年 , 壳牌计划在化工业务年均投资30~40亿美元 , 用于建设相关生产设施 , 投资布局集中在有原料优势的美国墨西哥湾沿岸和中东地区 , 以及有市场优势的中国 。 2018年10月 , 壳牌与中国海油签署了惠州石化项目合作谅解备忘录 。 该项目是在已经建成的惠州中海油壳牌石化基地二期的基础上 , 再度进行扩建 , 形成一个更大的炼化一体化基地 。
5低碳及新能源:打造支柱型的发电业务
随着电气化和低碳能源转型的加快 , 壳牌公司预计 , 未来几十年全球天然气和电力市场具有强劲的增长潜力 。 壳牌公司将电力业务作为推进能源转型的新兴业务 , 目标是电力业务能够与石油、天然气和化工业务并驾齐驱 。 壳牌公司认为 , 电力业务能够很好地将油气业务与低碳业务、可再生能源紧密联接 , 而且公司在贸易和项目管理等领域的专业知识 , 以及雄厚资金将有助于壳牌在电力业务取得成功 。
壳牌公司电力业务主要发展天然气发电和可再生能源发电 , 重点关注商业模式的构建 , 将参与电力供应系统的全流程 , 从直接向客户提供电力和相关服务 , 到购买、销售、交易和优化电力系统 。 公司计划2019–2020年 , 对发电业务年均投资10~20亿美元;到2021–2025年 , 年均投资水平增至20~30亿美元 。
未来 , 壳牌公司的核心电力市场是西北欧、美国和澳大利亚 。 在这些国家 , 政府正采取行动推进电力脱碳 , 客户希望有更低碳的替代品 , 愿意为清洁能源付出公允的价格 。 针对欧洲市场更快转向低碳能源 , 壳牌相继收购了荷兰电动汽车充电公司NewMotion和英国的电力公司FirstUtility、德国电池储能制造商Sonnen;与宝马、戴姆勒、福特和大众成立了合资公司Ionity , 计划在欧洲的10个国家建设充电网络 。 在美国 , 公司运营陆上风电业务 , 并收购美国SiliconRanch太阳能公司43.8%股份 , 以及美国电动车快速充电技术公司Greenlots 。
6结语
对于如何由传统油气公司转型为综合能源供应商 , 壳牌公司已经规划出了非常清晰的发展路径 。 规划既定 , 重在执行 , 在推进落地的过程中 , 壳牌公司将面临新的挑战与风险 。 从长期看 , 可再生能源和发电业务具有增长潜力 , 但是 , 从短中期看 , 这些业务的投资回报仍将低于传统油气业务 , 有些甚至难以实现盈利 。 而且 , 新兴业务与传统业务在经营特点、管理模式等方面存在差异 , 需要不同的人力、知识、资源等 , 在培育和发展的过程中也会存在很多不确定性 。
作者:张皓洁 中国石化经济技术研究院
来源:当代石油石化 分页标题