国际金融报|创A股纪录！“好想你”大手笔回购，股价涨停！投资者：噱头十足，存在杀鸡取卵迹象

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“如果回购代表了上市公司及背后的大股东认为自己股价被严重低估，那么大股东此时减持就更加不符合商业逻辑” 。
没有任何悬念， 6月9日， “枣业第一股”好想你开盘即封死在涨停板上，最终报收11.51元，换手率为1.39% ，总成交额5974.7万元。

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这一股价表现主要源于该公司前一日晚间发布的一份回购公司股份方案。
方案显示，好想你拟使用自有资金，以集中竞价交易方式回购公司不低于1.13亿股，不超过2.26亿股，占目前公司总股本比例不低于21.91% ，不超过43.83% 。回购价格不超过13元/股（含），据此测算，此次好想你回购金额在14.69亿元-29.38亿元之间。
无论是上限还是下限，好想你此次回购比例已创下A股纪录。公告显示，其回购股份后将用于注销，以减少公司注册资本。
6月9日上午，好想你方面在回复《国际金融报》采访人员采访时称， “回购有利于提振市场信心。 ”
不过，对于这起“史上最壕比例回购” ，市场上仍不乏质疑声。
在业内人士看来，目前好想你正处于一个微妙的时间节点——一方面，刚刚完成百草味资产过户手续；另一方面，在发布回购计划的同时，好想你当日还披露了股东减持计划。
“上述回购方案虽然不违规，但是不具可行性，而且这样高比例的回购还会造成后续一系列的合规问题。 ”在香颂资本董事沈萌看来，好想你抛出回购方案的同时伴随着大股东减持，很难让人信服这中间没有关联，“如果回购代表了上市公司及背后的大股东认为自己股价被严重低估，那么大股东此时减持就更加不符合商业逻辑” 。
高比例回购遭质疑
抛出如此高比例的回购股份计划或与好想你“暴富”有关。
早在6月1日，好想你曾对外宣布，出售百草味100%股权事项已顺利交割，公司已收到交易对方支付的6.98亿美元（基本金额减去暂扣金额1000万美元）。
根据好想你方面的介绍，此次回购方案的提议人是其董事长兼总经理石聚彬，提议时间为6月3日， “ 由于已收到百事饮料支付的约合49.67亿元的价款，拥有充裕的现金，且回购资金在回购期内逐次支付。公司管理层认为本次回购不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大不利影响，不会导致公司控制权发生变化” 。
值得注意的是，若按照上限数量2.26亿股回购并注销，好想你的总股本将由当前的5.15亿股收缩至2.9亿股，限售流通股与无限售流通股的占比基本持平，且各股东持股比例将同比例提升。
当前，该公司实控人、第一大股东石聚彬持股比例为25.07% ，第二大股东杭州浩红投资管理有限公司（下称“浩红投资”）持股5305.2万股，若回购注销之后，石聚彬持股比例将提升至44.53% ，浩红投资则由当前的10.29%上升至18.3% 。
然而，就在回购方案披露的当天，好想你同时公告称，公司近日收到杭州浩红和董事邱浩群出具的《股份减持计划的告知函》。根据公开资料，杭州浩红不仅是好想你的第二大股东，亦是百草味的原控股股东，董事邱浩群的另一身份则是百草味的创始人。
“公司收到出卖百草味的巨额资金，现在推出大比例、大金额回购计划，但存在大股东、高管减持计划，并将回购价格上限限制为13元，请问这是不是在变相定向回购大股东、高管所持股份，是否存在利益输送……公司之前卖掉百草味，现在大额回购，噱头十足，甚至存在杀鸡取卵的迹象，请问是否考虑了公司的长远发展？”6月9日，有投资者在深交所互动易平台对好想你方面如是发问。分页标题
采访人员注意到，在回购方案披露当日（6月8日），好想你股价报收于10.46元，与13元的回购价上限只有近24%的上涨空间。 6月9日，好想你涨幅10.04% ，报收11.51元，与13元的回购价仅相差1.49元。
而根据好想你在公告中的表述，本次回购存在回购期限内股票价格持续超出回购价格上限，导致回购方案无法实施或者只能部分实施的风险。
未来如何“好想你”
资料显示，好想你创始于1992年，主要从事红枣、冻干产品、坚果、果干等健康食品的研发、采购、生产和销售， 2011年5月登陆深交所中小板。 Wind数据显示，自上市之后，该公司便进入盈利下行通道， 2015年甚至一度告亏323.31万元。

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图片来源：图虫创意
转机发生在2016年。这年8月，好想你以9.6亿元的交易总价全资收购以线上销售著称的休闲零食品牌“百草味”母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股权。
此后，在业绩“功臣”百草味的“神助”之下，好想你一改业绩颓势，当年不仅营收突破了20亿大关，并成功扭亏为盈，实现净利润3927万元，同比大增1314.69% 。 2016年-2019年，好想你的营业收入从20.72亿元增长到59.61亿元，归属于上市公司的净利润从3927.24万元增长到1.93亿元。
然而这场曾经被双方寄予厚望的商业联姻仅维持了不到4年时间。 2月底，好想你对外宣布将以近50亿元的价格将百草味出售于百事公司。据披露，本次交易完成后，上市公司营业收入大幅下降， 2019年上市公司营业收入相较于交易前减少了49.06亿元，降幅达82.31% 。
那么，作别“现金奶牛”百草味之后，以“枣”为主业的好想你对于未来又将作何打算？
“我们现在正在转型，具体还在摸索，但是方向比较确定，之前红枣是一个低频的消费产品，现在我们正在向一些刚需的、方便的、高品质的健康食品去扩展，除了枣类产品之外，接下来公司将加大健康食品的投入力度。 ”上述好想你方面相关负责人对采访人员如是称。
采访人员查阅好想你官网发现，在其“公司产品”一栏，除红枣、脆枣、枣片等红枣产品外，还呈现了包括冻干红枣银耳羹“清菲菲”、红枣西红柿鸡蛋面、冻干杏仁蛋白露等冻干新品。
对于在后续经营安排，好想你方面对采访人员表示，未来也将致力于发展“星火计划” 。根据好想你在3月初披露的一份公告，其给予“星火计划”的定义为：围绕县域特色农产品的“一县一品” ，通过好想你研发、资本、供应链优势资源整合，形成县域特色农产品运营商；通过好想你渠道、品牌、营销等资源，赋能县域当地龙头企业开设“一县一店、一区一店” ，采取“一店千品、一品千店”运营模式，打造县域特色农产品运营平台。
“这相当于是我们一个新的商业模式，目前还不方面透露相关进展。 ”针对目前这一计划的实施情况，该负责人一并表示。
采访人员马云飞【国际金融报|创A股纪录！“好想你”大手笔回购，股价涨停！投资者：噱头十足，存在杀鸡取卵迹象】