来源: 证券时报茅台今日再次攀升走高 ， 最高股价达到1427.90元 ， 总市值超越工商银行 ， 登顶A股总市值第一位 。实际上 ， 在今年的4月17日 ， 贵州茅台流通市值曾超越工商银行 ， 如果贵州茅台今日收盘能保持稳定 ， 总市值超越工商银行是大概率事件 。贵州茅台超越工商银行今日盘中 ， 随着贵州茅台股价持续攀升 ， 贵州茅台总市值达到17936亿元 ， 超越工商银行 ， 荣登A股总市值第一的宝座 。

需要指出的是 ， 贵州茅台目前已是全流通状态 ， 而工商银行、建设银行、中国平安等仍有不小比例的限售股 ， 因此 ， 贵州茅台总市值超越工商银行似乎早就在意料之中 。贵州茅台自3月中旬以来涨逾40%贵州茅台总市值超越工商银行 ， 主要得益于近期贵州茅台持续受资金关注 ， 尤其是北向资金 ， 近期持续净流入 ， 贵州茅台等消费白马普遍受其青睐 。数据显示 ， 自3月19日以来 ， 贵州茅台自3月19日的960.10元 ， 一路震荡攀升涨至目前的1427.90元 ， 期间累计涨逾40% ， 总市值涨至目前接近1.8万亿元 。

而北向资金的持续净流入无疑助推了茅台股价的攀升 。 数据显示 ， 近一个月以来 ， 北向资金合计净流入贵州茅台27.41亿元 ， 仅次于美的集团的27.48亿元 。从北向资金近期净流入的个股特征来看 ， 消费白马普遍受关注 ， 美的集团、格力电器等家电消费白马净流入额较多 ， 贵州茅台、药明康德、迈瑞医疗等白酒、医药白马净流入额也不少 。

近期茅台批价上涨此外 ， 茅台批价上涨对股价的提振作用也不容忽视 。 三月中下旬以来 ， 茅台批价从不到2000元的最低点涨至当前2300元以上 ， 与2019年Q2批价因供给端出货通道阻塞导致批价快速上涨不同 ， 2020年Q2批价快速上涨更多原因在于需求端 。 在消费、投资、收藏三类需求中 ， 投资和收藏为主体的金融属性需求 在释放 ， 成为当下茅台批价快速上涨的一方面原因 。兴业证券认为 ， 茅台酒具有保值增值、保质期长、易流通等特性 ， 具备金融品潜质 。 整理年份茅台收益率问题发现 ， 如果以当时零售价买入茅台并持有至今 ， 除个别年份外年化收益率都能超过10% 。 同时 ， 茅台批价与M1等货币指标有较好的拟合度 。 以上两方面证明茅台具有金融属性 。黄金价格的走势有很大相关性 。 当然我们并不是要在当前时点去推荐茅台个股 ， 只是以此为例提供一种纸币滥发情况下的大类资产配置思路 。 过去十几年 ， 尽管我国股市指数没有多少涨幅 ， 但核心优质公司的股价却不断创新高 ， 这就是货币超发带来的影响 ， 优质资产长期更加受益于货币超发 。

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