财鑫闻财鑫闻 | 证监会受理中芯国际IPO申请，国家大基金百亿资金力挺中国“芯”

大众网·海报新闻采访人员沈童济南报道
6月1日晚间，上海证券交易所披露了中芯国际集成电路制造有限公司的首发招股说明书。采访人员注意到，从5月5日宣布回归A股到证监会正式受理，中芯国际仅用了不到一个月的时间。不难看出，被称为中国“芯”的中芯国际正以最快的速度回归内地资本市场。

文章图片
（中芯国际回归A股）
采访人员注意到，海通证券、中金公司、国泰君安以及中信证券等6家券商担任本次发行的主承销商。保荐机构子公司海通创新证券投资有限公司、中国中金财富证券有限公司将参与本次发行的战略配售。
从股权结构看，截至2019年12月31日，大唐香港以17.00%的持股比例成为中芯国际的第一大股东，鑫芯香港持股比例为15.76%，是其第二大股东，董事会现有14位董事，各股东提名的董事人数均低于董事总人数的二分之一，公司无控股股东和实际控制人。
据招股说明书显示，中芯国际此次拟向社会公开发行不超过16.86亿股，不超过初始发行后股份总数的25.00%，预计募集资金200亿元。所募集资金将分别投入“12英寸芯片SN1项目”（80亿元）、“先进及成熟工艺研发项目储备资金”（40亿元）和“补充流动资金”（80亿元）三个项目。
其中，12英寸芯片SN1项目募集的80亿元将用于满足建设1条月产能3.5万片的12英寸生产线项目的部分资金需求，生产技术水平提升至14纳米及以下；先进及成熟工艺研发项目储备资金项目募集的40亿元用于工艺研发以提升公司的市场竞争力。如果本次发行募集资金不足，公司将通过自筹资金解决募投项目资金缺口。
行业地位国内首位，全球第四
公开资料显示，中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业。根据IC Insights公布的2018年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位居全球第四位，在中国大陆企业中排名第一。
采访人员了解到，中芯国际主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。
具体来看，在逻辑工艺领域，中芯国际是中国大陆第一家实现14纳米FinFET（14纳米芯片）量产的晶圆代工企业，代表中国大陆自主研发集成电路制造技术的最先进水平。
在特色工艺领域，中芯国际陆续推出中国大陆最先进的24纳米NAND、40纳米高性能图像传感器等特色工艺，与各领域的龙头公司合作，实现在特殊存储器、高性能图像传感器等细分市场的持续增长。
除集成电路晶圆代工业务外，中芯国际还致力于打造平台式的生态服务模式，为客户提供设计服务与IP支持、光掩模制造、凸块加工及测试等一站式配套服务，并促进集成电路产业链的上下游合作，与产业链各环节的合作伙伴一同为客户提供全方位的集成电路解决方案。
【财鑫闻财鑫闻 | 证监会受理中芯国际IPO申请，国家大基金百亿资金力挺中国“芯”】国家大基金加持，进军全球最先进工艺
作为国内半导体芯片领域的龙头企业，中芯国际持续加大对新技术平台的研发投入，2017年—2019年，公司研发投入持续走高，分别为35.76亿万元、44.71亿元及47.44亿元，占营业收入的比例分别为16.72%、19.42%及21.55% 。
高投入带来的技术革新也令中芯国际始终处于行业领域的领先地位，同时也带来了高收益。从2017年—2019年，公司分别实现归母净利润12.45亿元、7.48亿元和17.94亿元。2020年第一季度，公司营收64.1亿元，同比增加38.42%；毛利率为21.58%，同比增长2.81个百分点；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.43亿元，而上年同期为-3.29亿元；经营活动产生的现金流量净额为15.51亿元，同比增加151.83% 。分页标题
从营收结构看，集成电路晶圆代工是公司主营业务收入的主要来源，2017年—2019年，集成电路晶圆代工占主营业务收入的比例分别为95.94%、89.30%及93.12% 。

文章图片
（中芯国际营收结构）
但值得注意的是，由于集成电路晶圆代工的下游行业市场存在集中度较高的特点，报告期内公司客户集中度较高，来源于前五大客户的收入占当期营业收入总额的比例分别为50.45%、45.22%及43.21% 。随着产品结构日趋多元化，公司的客户集中度在报告期内有所下降，但仍处于较高水平。虽然公司凭借自身的研发实力、产品质量、产能支持、服务响应等优势，与主要客户建立了较为稳固的合作关系。但是如果未来主要客户的生产经营发生重大问题，将对公司的业绩稳定性和持续盈利能力产生不利影响。
值得一提的是，国家大基金二期与上海集成电路基金二期已同意分别向其附属公司中芯南方注资15亿美元和7.5亿美元。而作为内地最先进、规模最大、配套服务最完善的芯片制造企业，中芯国际已在此前获得国家大基金一期的重点支持，承诺投资约215亿元。
采访人员了解到，目前全球最先进的量产集成电路制造工艺已达到7纳米—5纳米，而中芯国际在2019年底已开始进行对7纳米工艺的技术研发投入，在今年3月份，公司更是这一技术领域取得重大突破，宣布2020年底将量产N+1（7纳米），成本较目前市场上的7纳米低10% 。前后两次获得国家大手笔的资金支持，加之在此前已购得的EUV级光刻机的支持下，中芯国际的芯片制造实力将进一步提升。