价值投机党|德国大众11亿欧元入主“国轩高科”，会成为国轩高科的乐伯吗？（附受益股）一、大众中国方面：迫切的需求二、国轩高科方面：急需借力

_本文原题：德国大众11亿欧元入主“国轩高科” ，会成为国轩高科的乐伯吗？（附受益股）

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5月28日，国轩高科发布公告称其与大众中国签订了《国轩高科股份有限公司非公开发行A股股票之附条件生效的股份认购暨战略合作协议》。根据协议，国轩高科拟向大众中国非公开发行股票募集资金，大众汽车（中国）投资有限公司将投资约11亿欧元，获得国轩高科26.47％股份。
本次非公开发行和股份转让完成后，大众中国将成为国轩高科第一大股东；而李缜及其一致行动人合计持股比例为18.2% ，为公司第二大股东。但大众中国放弃了部分股票的表决权，原第一大股东李缜仍为公司实际控制人。
这起事件，非常多人看好。大众会成为国轩高科的乐伯吗？
一、大众中国方面：迫切的需求对于汽车界的老牌劲旅，大众在新能源汽车上，被新贵特斯拉的光芒照得黯然失色。截至5月28日，特斯拉市值1480亿美元，而大众汽车最新市值746亿欧元（约合825亿美元）。而2019年特斯拉的全球销量为30万辆，而大众汽车为约630万辆。
传统的老大肯定想扳回一城。 2020年1月16日，大众集团新上任的CEO Herbert Diess 放出了狠话：“要加快改革，避免成为另一家诺基亚。 ”他还向埃隆·马斯克发了一条信息：“从现在起，我们将为特斯拉而来。 ”
近期，它可谓在中国搞大动作。几乎同时，入主了汽车生产商江淮汽车与电池生产商国轩高科，为大众在中国的新能源开疆辟土打下了坚实的基础。
资料显示，大众计划在2030年前生产75款电动汽车，将在全球生产2600万辆电动汽车。亚洲市场，大众汽车集团对电池的需求从2025年开始将增至每年150GWh ，在中国电动汽车的年销量要达到150万辆，需求将会达到75GWh 。可见动力电池对它多重要。如今，它干脆直接布局动力电池企业，这能够有效地为其产能提供支撑。国轩高科在2019年动力锂电池装机量达到3.24Gwh ，居国内前三，现有年产能为16Gwh ，基本可以满足大众汽车短期内的需求。
其实，不少车企都有控制电池供应商的做法。据报道，戴姆勒数以百亿计的订单给到孚能电池，是孚能电池大客户。如今也打算持股孚能电池。另外，丰田与比亚迪围绕电池和电动汽车，也有展开合资行动。
一个个动力电池领域的企业，就像一匹匹千里马，等着它的乐伯去发现。动力电池老大宁德时代，就是经典的案例。
据说，当年华晨宝马想为旗下产品之诺1E寻找动力电池供应商，于是对当时市面上的所有电池进行对比，对比结果发现ATL电池性能最佳，于是找到ATL沟通能否为其生产动力电池， ATL答应后就有了后来的宁德时代（CATL）。华晨宝马总裁兼首席执行官魏岚德曾表示， “最早宝马发现 ATL 是苹果手机电池全球最大的电池供应商，说明其单体电芯很稳定，我们找 ATL 合作，但 ATL 不做动力电池，所以曾毓群、黄世霖等众多创业股东就出来创建了 CATL 。 ”
在宝马的扶持下，宁德时代用了短短不到8年的时间，问鼎全球，成为动力电池的老大。同时，市值达到了3000多亿，一度成为创业板市值最高的股票。
大众有品牌有资金有资源，扶持一个自己的动力电池企业，搞起自己的新能源汽车，两全其美的事。
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二、国轩高科方面：急需借力国轩高科虽然号称国内动力电池第三，但是日子过得并不是很好。
国轩高科成立于2006年，是国内较早研究磷酸铁锂材料及电芯、三元电芯以及动力电池组、电池管理系统和储能型电池组等产品的企业。国轩高科在2015借壳东源电器上市。
2019年，公司实现营业收入495,889.86万元，同比下降3.28%；实现营业利润5,885.34万元，同比下降90.79%；实现净利润4,833.27万元，同比下降91.69% 。其中，实现归属于母公司所有者的净利润5,125.38万元，同比下降91.17% 。经营现金流为-6.83亿，并且连续3年都是负数了。同时，激烈的市场竞争，导致毛利率逐年下降，从2015年的45%下降至去年的32.54% 。
此外，国轩高科严重依赖政府补贴。以2019年为例，国轩高科实现归母净利润5100万元，但是如果扣除当年确认的6.46亿元政府补贴，公司当年实际亏损6亿元。
目前，国轩高科的市场占有率只有5.38% ，被宁德时代和比亚迪压着。根据SNE Reasearch数据， 2019年，宁德时代、比亚迪、国轩高科动力电池出货量分别为32.5GWh、11.1GWh、3.2GWh ，同比增长分别为38.89%、-5.93%、0% 。比亚迪自产自销，宁德时代行业老大，相对而言老三显得很落魄。
不过，电芯技术方面有不错的造诣，可以说发展潜力还可以。目前，大众的主要电池供应商包括宁德时代、LG化学等。一旦大众扶持它一把，大量订单砸来，说不定可以打一场翻身仗呢。

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两者惺惺相惜，愿成好事！
5月29日，国轩高科收获第一个无量涨停，收盘29.9元，市值337亿，数板活动启动！大家觉得能有几个板？
同时，相关公司值得关注哦：佛山照明（二股东），铜陵有色（合作开发铜箔），星源材质（合作开发隔膜），上海电气（合作储能领域）。（不做投资建议！）

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