资管裕道人|信托公司和投资者齐喊，我太难了，资产荒来袭宽松货币政策下

宽松货币政策下，资产荒再次来袭！
这几天，新时代信托产品断供的消息，引发了行业的关注。在其官方网站的财富中心一栏，看不到在售产品。如此不常见的现象，也说明了信托资产荒已经在路上。
其实新时代信托的遭遇，只是当下资产荒的一个缩影。一方面在货币宽松的背景之下，理财产品收益率持续走低，而购买信托锁定高收益的投资者不在少数；另一方面，实体企业融资需求缩减，风险上升，在高成本资金不断被清退的当下，高收益的优质资产进一步减少。

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这一次不贩卖焦虑，也不刻意营销和制造恐慌，高收益信托产品真的是越来越少！
一.信托资产荒真的来了
流动性的闸门一开，信托产品的高收益已不复从前。
从三方网站统计显示目前:预期年化收益超9%的信托产品几乎“绝迹” ，绝大部分信托产品收益率目前在7%-8%之间，更有部分信托公司产品收益率已经下探至6%甚至是5%的边缘。
过去被视为高收益，低风险的信托行业；如今在产品收益上节节败退，引发了整个行业的抱怨。业务经理抱怨优质资产难寻，而投资者抱怨高收益信托难抢，理财经理抱怨留不住客户。
太难了！
收益下行，不可避免
承认与否，信托收益下降是不可避免的。
央行三次的降准释放了近三万亿的流动性，在市场资金较为充足的情况下，融资方的利率出现一定程度的下降。而为了适应趋势和留住市场份额，很多信托公司也必然会降低融资方的借款成本。传导到产品这一端，就是信托产品收益率的不断下降。

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一般融资类信托还有7%左右的收益，而很多证券投资类信托和现金管理类信托产品，收益已经在5%上下徘徊了。
与信托产品收益下滑相对应的，是信托产品募集规模的减少。根据普益标准发布的数据显示：在5月16到22日这一周之内，一共有32家信托公司发行了202款集合资金信托，环比减少166款，降幅为45% ，数量出现了腰斩。而在收益率方面，这些集合资金同的收益率平均回落0.74% ，降幅为9.2% 。
宽松的资金，引导了无风险利率下行；可以预计的是，未来一段时间信托收益率接近顶部，上行动力不足，下行趋势显著。
二.信托资产荒，缘起何处？
一方面来源于市场，一方面来源于政策。
市场因素
宽松货币政策下，融资人能够从银行甚至是证券市场借来更低成本的资金。因此导致了信托市场份额的收缩，对应的则是信托产品规模和收益率的下降。

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不仅如此，在非标融资发达的江苏省，前段时间开始陆续出台清退高成本非标融资。目前很多信托公司很的产品暂停募集，原因在于融资方不愿提款，信托成本太高了；而他们找到了更便宜的资金。而有些高收益信托产品提前兑付，原因类似。
所有的一切都在说明，目前信托收益率下行不可避免。即使那些已经购买了高收益信托产品的投资者，也会因交易对手找到更便宜资金而提前兑付掉，想要在较长一段时间锁定高收益，太难了。
政策原因
除了地方债务严控以及房地产调控以外，资金信托新规（以下简称“新规”）正式实施后，信托产品的收益率下行压力有可能会更大。
市场热议新规，目前还处于讨论征求和讨论中。但是按照以往的惯例，只会小改不会大动。而新规的征求意见稿中，对非标的限制很严格，而非标业务是拉升收益的有力抓手。等到新规正式施行后，可投非标资产会越来越少，信托产品的收益率进一步下降。
三.信托公司：我太难了！
信托公司面临经营和转型的双重压力！
在项目储备上，信托公司也面临着相对窘迫和尴尬的境地。新时代的产品断供绝不是个例，其背后反映的是整个市场的困境。不是资产难找，而是好资产难找。
信托公司要权衡风险、收益和合规等多重因素，毕竟再以规模论英雄，又会出现安信那样的悲剧。
双重压力下的信托公司
信托公司现在可谓是两面夹击，一方面是监管要求的转型升级；另一方面则是自身经营和生存的压力。传统信托业务的三驾马车：政信、地产和通道在不断被受限和被压缩，而监管则挥舞着大棒，赶着信托公司转型。

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在行业风险上升之际，过去很多的做法已经行不通。不是找不到资产，而是回报高的优质资产越来越少。对于信托公司而言，一边要在传统领域进行适当调整，将融资类业务转投资类业务，加大标准类业务的开拓；另一边要布局家族信托、资产证券化，慈善信托以及供应链金融等。
四.投资者抢不到产品分页标题
在理财收益下行时期，很多高净值人士认购信托产品的热情，也随之高涨，对应的就是产品“秒光”成常态。
从传统的信托产品分类来看。由于近几年工商企业类产品出事情的比较多，而房地产在房住不炒的大背景和严厉调控之下，也显得步履维艰。叠加疫情的影响，很多房地产信托产品出现了逾期，因此政信产品成为了香饽饽。毕竟城投业务最香，政信类信托产品最受欢迎，而且没有什么终极风险。

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即使信托产品下降到7%-8%的区间，相对于市面上的理财资管产品来说，作为固收类的信托依然有着良好的市场竞争力。
尤其对于政信类项目，由于目前融资环境良好，部分地区政府负债率低，违约可能性较小（网红地区除外）。据统计，很多政信类产品的预约率接近200% 。场面十分火爆，类似于打新和爆款基金认购。
但是信托认购不是打新，也不是基金认购，不存在按比例配售的说法。抢到就是抢到，没抢到就没抢到。所以很多理财经理包括信托财富中心的都抱怨，产品基本上秒杀；自己的客户没有抢到，额度无法预约，太难了！而在这样的情况之下，留住客户成为了让理财经理头疼的大事。
信托资产秒光，劝你不要慌
对于投资者而言，一方面要充分认识到资产荒的意义，但另外一方面也要擦亮双眼。对于各类信托产品，一定要保持一定的定力。
就算信托高收益产品稀缺，就算是资产荒，就算是销售人员说的再天花乱坠。投资者也不能为了锁定高收益而盲目不加甄别的选择，要有自己的判断，不能唯收益率和政信平台论英雄。
比如说网红地区的政信和消费金融类信托项目，其实都要打一个大大的问号。虽说政信类项目不存在终极风险，但是很多网红地区自身财政捉襟见肘，不到20亿的财政收益融得百亿非标，利息支付尚且困难，更何况本金兑付？
而至于比较受推崇的消费金融类信托，更是要注意其中的风险。由于消费金融覆盖和针对的群体，就不是金融机构的优质客户。疫情之下，这些人首当其冲。那么多信用卡逾期，那么多消费金融公司的不良猛增，以这些消费信贷作为底层资产的信托产品，风险究竟如何真的是不好说。就算你大数据在怎么完备，金额在怎么分散，这一类群体的特点决定了产品的风险性！

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写在最后
对于高收益的优质信托产品，现在真的是“且买且珍惜”了。
至少短期，这一类产品只会越来越少。所以如果投资者有自己的判断，有风险承受能力，还是建议选择适合的入手。但买信托不是买基金和股票，能够及时抽身的。比如有投资者买的JL信托的产品，七年都没有消息。
在高收益信托产品供不应求的背景下，道人还要提醒一点的就是。 “代买信托”和“拼多多”的模式坚决不能碰，其背后涉及资产代持等法律难题，操作不慎甚至有血本无归的风险，投资者应保持谨慎态度。
【资管裕道人|信托公司和投资者齐喊，我太难了，资产荒来袭】投资有风险，道人愿一路相随。