企人志|以为赚了，现在却值600亿，把公司100亿卖给法国人文|灰鸽中国大家

文|灰鸽
中国大家电已基本是国货“称王” ，无论彩电、空调，还是冰箱、洗衣机，外资品牌都已沦为市场的替补选手。
而小家电却有所不同，虽说国货仍然占了最大的比例，但“三分天下，法国仍占其一” 。
行业统计数据显示，中国小家电市场超过80%的综合份额被美的、苏泊尔、九阳三家联合占有，而苏泊尔的背后正是法国小家电巨头SEB集团。
翻开苏泊尔的发展史，从诞生以来，就一直矗立在市场的潮头从未落伍，为何会落入外资之手?
对于苏泊尔的创始人苏增福来说，这可能是他这辈子最大的遗憾。
先不说苏泊尔现在的市场地位，光是算一下这笔交易的直接损失，就够苏增福后悔。
据不完全统计，法国SEB集团从开始接受股权转让，到现在拿下81%的比例，累计耗资大概100亿，而苏泊尔如今的市值已达到近600亿。
按80%的比例计算， SEB的持有市值也有480亿，直接浮盈就有380亿，还不包括这么多年来的分红所得。
那苏增福为什么要卖呢？得从他成为“锅王”的往事说起。
1968年， 27岁的苏增福当兵退伍， 8年的兵役，为他换来了一个供销员的工作，一干就是12年，直到1980年，在年近不惑时终于当上了浙江玉环县压力锅配件厂厂长。
上个世纪80年代，普通人家厨房里没什么电器，但压力锅很受追捧，苏增福管理的厂子正是靠着给当时的全国知名品牌沈阳双喜压力锅加工配件，才勉强维持生计。
苏增福逐渐发现，其实自己也可以做压力锅，于是就和沈阳双喜协商，借用对方的品牌，自己生产压力锅，每年支付500万算是品牌使用费。
一开始的生意是很难的，就拿压力锅所需要的铝材来说，沈阳双喜有市场销量保障，铝材供应商给它的价格是2700一吨，而苏增福却要花1万多才能买到。
单就这一项增加的成本，苏增福就需要多卖无数个锅才能找回来，但别无他路，苏增福只能咬着牙硬上。
1988年，玉环县压力锅配件厂改名玉环县压力锅厂，苏增福带着工人们正式进军压力锅，而上天不会亏待努力的人，没用几年，苏增福就杀出了一条血路。
1992年，苏增福用“双喜”品牌卖出了111万只压力锅，眼看一颗新星冉冉升起，这引起了沈阳双喜的警觉， 1993年，沈阳双喜终止了合作。

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不过，也就是这次合作的突然终止，让苏增福更坚定了做压力锅的信心，在意识到品牌的重要性后，他决心要创立一个自己的品牌。
1994年，苏增福创办了自己的公司，注册了苏泊尔品牌，与同行对手展开了较量。
沈阳双喜没有想到的是，收回品牌不但没有干掉对方，反而激发了一个更可怕的竞争对手，就在苏泊尔创立的第一年里，苏增福就卖出了238万只压力锅。
之后的销量更是连年翻番，到2000年产值已经达到5亿，城市的市场占有率已经超过50% ，如果算上农村，占比超过70% ，苏增福成为了名副其实的“锅王” 。
当年接受采访人员采访时，苏增福很感慨：
【企人志|以为赚了，现在却值600亿，把公司100亿卖给法国人】“我本来只是想跑龙套，一不小心却跑成了个名角儿”
确实也是如此，刚做压力锅时苏增福求着贴别人的牌，而现在，苏泊尔成了别人贴牌和仿冒的对象。
2004年，苏泊尔登陆A股，苏增福敲钟那一刻显得很兴奋，多年的辛苦换来回报，他终于也跨入了亿万富豪的行列。
但股市的反应出乎苏增福的意料，上市的首日就直接跌破发行价，成了中国股市有史以来第一支首日收盘破发行价的股票。
当时的媒体把中签苏泊尔新股的投资者比喻为“中弹” ， 3万多申购者第一天就集体亏了8% 。
紧接着，分析师们开始发表意见，主要说法就是，苏泊尔未来缺乏高成长空间，持续增长是个大问题。
然后，苏泊尔的股价一路下行，到2006年初，与发行价相比已经折半，各种唱衰苏泊尔的声音不绝于耳。
但值得一提的是，苏泊尔2004年到2006年的营收规模增长可观， 2004年营收仅有10亿， 2005年是15亿， 2006年则达到21亿。
市场业绩节节高升，而资本市场的价值却连连缩水，苏增福身家也急剧萎缩，巨大的落差或许触动了苏增福敏感的神经， 2006年，市场开始传出苏泊尔要卖给法国SEB的消息。

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实际上，法国SEB由于欧洲本土市场的低迷，一直想打开中国小家电市场，而它一直想采取的方式就是找一个本土品牌做作为依托。
本来SEB先锁定的目标是爱仕达， SEB自己也没有想过要收购苏泊尔，在SEB看来，苏泊尔这样的企业怎么可能出售？
出乎意料的是，与爱仕达的合作谈崩了以后，苏泊尔却主动找上门了，苏增福之子苏显泽与SEB谈定了收购苏泊尔控股权的三部曲。分页标题
第一，苏增福父子向SEB转让约14.4%的股份比例，转让价比市场价高很多。
第二，苏泊尔向SEB增发4000万股，使得SEB的持股数达到苏泊尔总股本的30.2% 。
第三，触发要约收购， SEB以协议价收购公众的股份，达到所需的控股比例。
前两步都按计划执行得很顺利，而第三步却出乎了双方的预料，随着外资收购的消息扩散，苏泊尔的股价如同坐上了火箭一路猛升。
SEB要约收购的价格也跟着水涨船高，最终比原定计划金额多花了14亿。
但SEB即使下血本也要吃下苏泊尔，足见那时的SEB就已经看好了苏泊尔的未来。
而苏增福看到的是实打实的业绩换不来支持，随便一个并购的消息炒作，却赢得市场追捧，苏增福实在看不懂。
2007年， 66岁的苏增福退出了苏泊尔，董事长职位交给了儿子苏显泽。

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之后，苏增福开始逐渐撤离苏泊尔， 2011年向SEB协议转让了约20%的股权，媒体的报道是苏增福套现了约40亿。
2017年，苏增福再次转让了剩余的几乎全部股份，又套现了20多亿，如今只剩0.01%的比例，算是只留下一个念想。
如果加上第一次转让股份所得，苏增福大约套现了70亿，用苏增福的话说，卖得很好，特别是第一次转让，几乎是天价。
但看到如今苏泊尔高达近600亿的市值，不知苏增福作何感想，以当初持有的44%比例计算，至少也有200多亿，差的不是一点点。
有人说，因为SEB给苏泊尔带来了理念、技术、管理，才让苏泊尔得以持续发展，但笔者想说，美的、九阳不也是中国人自己撑起来的吗。
其实，苏泊尔卖给SEB可以找出100个理由，但最关键的还是当年的苏增福已被资本市场迷乱了双眼，也丢掉了初心。
从苏泊尔撤出几年之后，苏增福开始了人生的第二次创业，转做卫浴，他说要再造一个苏泊尔出来，足见苏增福的悔意。
只不过，不同的时代，不同的市场，再创辉煌谈何容易，但即使失败了，苏增福也应该感到欣慰，至少努力过。