大摩财经|濠江风云俱往矣，“赌王”谢幕何超琼、何猷龙领

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何超琼、何猷龙领衔下一代
港澳传奇富豪、澳门“赌王”何鸿燊今日在香港病逝，享年98岁。
已近百岁高龄的何鸿燊近年来身体欠佳。自十年前在家中跌伤头部后，就缠绵病榻，公开露面渐少。 2018年彻底退休后更数次传出病重消息，今年初以来“赌王”的病情再度恶化，终至5月26日下午1时左右病逝。
何鸿燊一生充满传奇色彩。
何鸿燊出生于1921年，他的曾祖父为19世纪赴香港冒险的荷兰犹太人，曾祖母则为广东人，至祖父一代崛起为香港望族，伯父何东曾为港岛开埠后首富。
少年时的何鸿燊一度家道中落， 1941年后赴澳经商，渐成气候。上世纪60年代，何鸿燊与叶汉、霍英东等联手拿下澳门博彩专利权，他的澳娱集团垄断当地赌业40年，见证濠江风风雨雨，被视为澳门“赌王” 。
何鸿燊家族庞大，共有四房妻子、17名子女。除2004年去世的原配黎婉华外，何鸿燊还先后纳娶“二太”蓝琼缨、“三太”陈婉珍、“四太”梁安琪，其中蓝琼缨、梁安琪最为活跃，两人及子女也占据了“赌王”家族的权力中心。

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何鸿燊家族不仅掌控澳门博彩业半壁江山，还涉足地产、运输、酒店、旅游等产业，家族控制的上市公司包括澳博控股（0880.HK）、信德集团（0200.HK）、新濠国际发展（0200.HK）等，资产最高达5000亿，家族上市公司市值超过千亿元。
“赌王”离世后，庞大的财产将如何由后人承继，不仅涉及家族财富纷争，也牵涉到澳门博彩业的格局。
家族争产
何鸿燊经营澳门博彩业数十年，遗留的核心家产是通过澳娱控制的澳博控股。
何家目前掌控澳门六张赌牌中的三张，即通过澳博股份、新濠博亚、美高梅中国各持有一张，前者为何鸿燊开创的博彩业王国的根基，后两张牌照分别由“二太”蓝琼缨之子何猷龙的新濠国际、蓝琼缨之女何超琼与美高梅合资的美高梅中国持有，这也是两人在祖业之外独自开展的生意。
何氏家族通过三层架构控制澳博控股及赌牌。最上层为澳娱，即何鸿燊的核心资产主体，澳娱的股权结构中，何氏“二房”、“三房”、“四房”分别持有26.44%、15.81%、6.86%股权。香港两大望门霍氏家族、郑家纯家族分别持股26.58%、9.61% 。

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目前，澳娱、“四太”梁安琪分别持有上市公司澳博控股54.06%、8.62%股权，澳博控股再通过持有澳博股份90%股权（梁安琪持有另10%）持有赌牌。

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何鸿燊早在十年前摔伤后就已逐渐谋划“分家” 。 2010年，何鸿燊将澳博控股的部分股份转给“四太”梁安琪，使其成为仅次于澳娱的澳博第二大股东。此外，梁安琪还在澳娱持股6.86% ，即直接间接合计持有澳博12.47%股权。
为了平衡家族内部利益，特别是“二房”与“四房”之间的微妙关系，何鸿燊同在2010年将家族主要非博彩产业信德集团转让给“二房”的何超琼、何超凤姐妹。
信德集团主要经营地产、运输、酒店等家族生意，何超琼目前直接持有17.7%股权，二妹何超凤直接持股7.4% ，三妹何超蕸直接持股2.34% 。加上各种间接持股， “二房”三姊妹合计持股信德集团41.61% 。

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围绕家族核心资产澳娱的控制权，何氏家族曾在2011年起爆发“争产风波” ，澳娱股权之争跌宕近十年。何鸿燊全面退休后，以何超琼为核心的“二房”与香港已故富豪霍英东创办的霍氏家族联手，何-霍联盟控制了澳娱逾53%股权，对澳博的实际控制力大增。
这也意味着，澳博的控制权实际上是“二房”、“四房”之争，且至今并未停止。二房次女何超凤、“四太“梁安琪目前共同执掌澳博控股。
2019年福布斯香港富豪榜中，何超琼、梁安琪净资产超过40亿美元，分别排在第20、24位。何猷龙净资产为23亿美元，排名34位。
“赌王”家族如何转型
何超琼作为“二房”长女，也是“赌王”家族最有能力的子女之一，近十年来被视为“赌王”接班人。何鸿燊去世后，即由她代表全家出面宣布消息。
何超琼现年58岁，她出生那年也是何鸿燊获得独家赌牌、垄断澳门博彩业40年的开端。年轻时，何超琼曾独自经营自己的公关公司等生意，后进入家族帮忙，逐渐掌管信德集团，近年来带领信德集团将地产生意拓展至内地。
澳门赌权开放后经历“1变3”、“3变6”的牌照扩容，久睹目染家族博彩生意的何超琼， 2007年与美高梅集团成立合资公司，获得一张赌牌，开始经营自己的赌场。 2011年，何超琼运营美高梅中国在香港上市，如今市值已在350亿港元左右。分页标题
她的弟弟何猷龙在2006年以九亿美元从永利手中拿下另一张赌牌。何猷龙控制的新濠国际近年来在澳门强势崛起，已成为家族中不可忽视的核心人物。新濠国际控股目前市值超过200亿港元。
何鸿燊对澳门博彩业的垄断终结于2002年。彼时，澳门特区政府颁发三张赌牌并首次允许外国人参与竞标，打破了长期以来澳娱垄断经营的局面。此后，三张赌牌又分拆为“三主三副”六张，分别由澳博、永利、金沙、银河娱乐、美高梅中国、新濠博亚拥有。

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赌牌分散后， “赌王”家族虽然仍拥有其中三张，但光芒渐失。近年来，香港富豪吕志和被冠以“新赌王”之称，盖因他的银河娱乐（0027.HK）已成为收入、市值最大的澳门博彩上市公司。
2019年，银河娱乐的博彩收入435亿港元，澳博控股、永利澳门分别为331亿港元、308亿港元。银河娱乐市值目前高达2300亿港元，澳博控股仅约500亿港元。
【大摩财经|濠江风云俱往矣，“赌王”谢幕】近年来，受内地反腐等因素影响，澳门赌场生意更是已从高峰持续下滑，面临向世界旅游休闲中心升级转型。 “赌王”家族如何与时俱进，值得关注。