来源: 每日经济新闻举报（原始标题：一手好牌被打烂！享有世界级储量 ， 一年却巨亏458亿 ， 占全省GDP的1/7！“钾肥之王”被暂停上市）截至5月21日05:32 ， 全球新冠肺炎确诊4968133例 ， 死亡326464例 。 关注全球新冠肺炎疫情动态 ， 请点击↓↓↓*ST盐湖（000792.SZ）位于青海省格尔木市 ， 这里有座世界第二大的盐湖——察尔汗盐湖 。 察尔汗 ， 在蒙古族语里意为“盐泽” ， 察尔汗盐湖也是我国最大的可溶性钾镁盐矿床 ， 依托于得天独厚的资源 ， *ST盐湖一度有“钾肥之王”之称 。
航拍察尔汗盐湖万丈盐桥（图片来源：摄图网）但这家来自青海省的国企近3年连续亏损 ， 在此背景下 ， *ST盐湖在5月20日晚公告称 ， 公司收到深交所《关于青海盐湖工业股份有限公司股票暂停上市的决定》 ， 将自2020年5月22日起暂停上市 。值得一提的是 ， *ST盐湖去年亏损了458亿元 ， 同期青海省的GDP为2965亿元 。去年巨亏458亿元此次*ST盐湖被暂停上市源于公司触及三连亏的红线 。 在公告中 ， 深交所称 ， *ST盐湖2019年年度报告显示其2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值 。 根据深交所《股票上市规则（2018年11月修订）》第14.1.1条的规定以及深交所上市委员会的审核意见 ， 深交所决定*ST盐湖股票自2020年5月22日起暂停上市 。
图片来源：上市公司公告*ST盐湖公告称 ， 针对深圳证券交易所对公司股票作出暂停上市的决定 ， 公司董事会和管理层将积极采取具体措施 ， 以改善公司经营状况 ， 争取恢复股票上市 ，*ST盐湖近几年的业绩让人大跌眼镜 ， 2017年至2019年 ， *ST盐湖归属于上市公司股东的净利润分别为-41.6亿、-34.5亿和-458.6亿元 。
图片来源：东方财富(300059,股吧)网值得一提的是 ， *ST盐湖去年以400多亿的亏损坐上了A股“亏损王”的宝座 。 而在2014年~2018年 ， A股亏损王分别为中国铝业、酒钢宏兴(600307,股吧)、石化油服(600871,股吧)、乐视网(300104,股吧)和天神娱乐(002354,股吧) ， 分别亏损162亿元、73亿元、162亿元、138亿和71亿元 。
制图：每日经济新闻*ST盐湖当时表示 ， 造成巨额亏损的主要原因是：公司破产重组过程中处置资产带来的计提损失约417.35亿元 ， 属非经常性损益 。这是由于子公司盐湖镁业和海纳化工连年巨额亏损 ， 严重拖累了*ST盐湖业绩 ， 公司进入破产重组程序 ， 将账面价值约547.77亿元的不良资产包公开在淘宝进行司法拍卖 。历经6次打折促销 ， *ST盐湖不良资产包从原价254.27亿元降至29.9亿元 ， 仍无人问津 ， 最终由海西国资委控股、青海省国资委参股的青海汇信资产管理公司以30亿元的价格“兜底”受让 。
图片来源：摄图网（图文无关）是否会终止上市？根据公告 ， 2020年如果净利润或者扣非净利润为负 ， 净资产为负等情况出现 ， *ST盐湖将有终止上市风险 。但是从*ST盐湖的一季报来看 ， 导致公司持续巨亏的盐湖镁业和海纳化工被置出上市公司 ， 部分债务实施了债转股 ， 公司保留了盈利能力较强的氯化钾和碳酸锂业务 。 业内认为 ， *ST盐湖终止上市的风险已基本消除 。一季度报告显示 ， *ST盐湖实现营业收入37.24亿元 ， 同期实现归属于上市公司股东的净利润为7.78亿元 ， 去年同期为亏损2.65亿元 ， 公司每股基本收益转正至0.14元 。2019年9月30日 ， 西宁中院裁定受理公司破产重整一案 ， 进入重整程序后 ， 管理人、公司依法履行职责 ， 稳步推进各项重整工作 。 今年1月20日 ， *ST盐湖进入《重整计划》执行阶段 ， 4月20日 ， 青海省西宁市中级人民法院裁定《盐湖股份重整计划》执行完毕 ， 剩下盈利能力较强的钾、锂业务 ， 加之以前年度的巨额折旧及财务费用亦大幅降低 ， 企业实现轻装上阵 。*ST盐湖一季报称 ， 2020年公司一季度经营业绩实现扭亏为盈 ， 公司已基本恢复持续经营能力 。公开资料显示 ， *ST盐湖资源所在地察尔汗盐湖氯化钾探明储量达5.4亿吨 ， 占全国已探明资源储量的50%以上 。 公司目前钾肥产能达到500万吨/年 ， 占全国年产能六成以上 ， 年产量占国内市场需求量三成以上 。 公司拥有的钾肥资源具有稀缺性和不可替代性 。*ST盐湖年报还显示 ， 2019年 ， 公司钾肥产量563.37万吨 ， 较上年增加约80万吨 ， 创历史新高 。*ST盐湖在年报中表示 ， 2019年 ， 我国资源型钾肥处于进一步整合阶段 ， 无新增产能 。 受全球需求反弹和新项目提速步伐放缓的推动 ， 2020年全球钾肥开工率将上升 ， 预计大部分市场的钾肥出货量将增长 ， 达到6600万至6800万吨 。 2020年预计钾肥需求反弹 ， 2019年的减产将有助于降低此前积累的库存 。除了盈利能力较高的钾肥板块 ， *ST盐湖的碳酸锂业务也随着新能源汽车行业的回暖而持续受益 。分页标题
图片来源：摄图网（图文无关）此外 ， *ST盐湖于2020年3月完成资本公积转增股本 ， 按每10股转增9.5股的比例共计转增26.47亿股 ， 转增完成后公司总股本已增加至54.33亿股 。 转增部分中约25.76亿股用于向债权人抵偿债务 ， 抵债价格为13.10元/股；剩余约7075万股由亏损资产的承接方汇信资产管理公司以5.95亿元受让 ， 受让价格为8.41元/股 。中信证券研究报告指出 ， 若债转股顺利完成 ， *ST盐湖预计收到抵债等价资金343.41亿元（其中债权人抵债资金337.46亿元 ， 汇信资产管理受让资金5.95亿元） ， 叠加2020年归母净利润增量 ， 预计2020年末净资产将转正 。还有近6万股东在守候投资者显然也看好公司的回归 。 至一季度末 ， *ST盐湖的股东总数为59220个 ， 虽然较2019年年底的68474个有所减少 ， 但仍有近6万名股东在守候 。而从*ST盐湖前十大股东名单来看 ， 公司股东“大咖”云集 。 截至一季度末 ， 国家开发银行、中国信达资产管理股份有限公司等均在公司前十大股东名单之列 。
图片来源：Wind二级市场的表现也充分反应了投资者的预期 。 今年以来 ， 公司股价长期在8元左右震荡 ， 至4月29日收盘 ， 公司股价为8.84元 ， 年内上涨了0.45% 。 去年下半年 ， 在推进司法重整的过程中 ， 股价上涨了约40% 。
图片来源：Wind这些投资者押对了吗？一年后见分晓 。

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标题：一年巨亏458亿 占全省GDP的1/7!