财联社（北京 ， 采访人员李丹昱）讯 ， 5月19日 ， 财联社采访人员从途牛（NASDAQ:TOUR）工作人员处证实 ， 途牛在北京市场所有门店仍处于"暂停营业"状态 ， 门店员工复工时间不确定 ， 而不少竞品企业门店已基本恢复营业 。 据了解 ， 途牛在北京有77家直营店 ， 疫情发生以来一直处于关门状态 ， 据其中一家门店工作人员透露 ， 北京途牛将收缩半数以上门店 。
作为最早由线上切入线下的OTA（在线旅行社）企业 ， 途牛采取直营门店策略 ， 铺店成本较高 。 景鉴智库分析师周鸣岐对采访人员表示 ， 途牛直营店模式管理成本高 ， 效果有限 ， 已经没有扭转颓势的可能 。 "之前有多家企业打听途牛资产 ， 其中不乏国企 ， 但就其目前的价值而言 ， 退市后唯有以低价售出 。 "
面临退市风险
北京市场一直是途牛布局直营店的重点 ， 也是多家老牌旅企激烈竞争的地区 。 截至5月19日 ， 凯撒旅游、众信旅游、携程线下店等已经相继在北京市场实现营业 。 众信旅游相关负责人告诉采访人员 ， 当前总部对开业门店数量、销售等并无具体要求 ， 但随着市场回暖 ， 各大实体店相继营业 。 "目前到店客人数量虽然有限 ， 但实体店需要支持销售定期去看货、拿货和发货 ， 所以正在协调更多的实体店开业 。 "
"疫情影响下 ， 部分旅游门店倒下情有可原 ， 但一家企业整个北京市场实体店都被暂停 ， 比较罕见 。 "旅游分析师梁国庆说 。
据了解 ， 途牛在北京的77家门店已是收缩后的数量 ， 在此前多轮关店潮中 ， 该公司已经关闭了不少店铺 。 近期 ， 有消息称 ， 长沙途牛实体店也已经全部关闭 。 对此 ， 途牛方面拒绝透露其具体实体店数量 ， 不过其南京总部工作人员向财联社采访人员透露 ， 疫情后关店数量或将过半 。
目前来看 ， 途牛账上缺乏资金支持其继续发展实体店业务 。 据其4月发布的2019年财报显示 ， 其净营收23亿元 ， 较上年同期增长1.8% ， 归属于普通股股东的净利润亏损6.992亿元 ， 较上年同期亏损扩大272.11% 。 而这已是该公司自2014年5月上市以来的第六个亏损年 ， 累计亏损近60亿元 。
业内人士指出 ， 途牛实体店全部实行直营模式 ， 与携程的加盟模式不同 ， 对资金链要求更高 。 根据其年报信息显示 ， 2019年年底途牛自有门店509家 。 而迟迟无法扭亏导致其股价连续30个交易日低于1美元/股 ， 按纳斯达克"1美元退市规则" ， 该公司将会收到预亏警告 。 若其不能在收到警告起180天内采取相应措施提振股价 ， 将被强制退市 。 但在新冠肺炎疫情影响下 ， 纳斯达克于4月16日发布规定 ， 将"1美元警告"规则延期至2020年6月30日之后 。
"退市与否对途牛影响不大 。 "上述途牛总部工作人员对采访人员表示 。 而周鸣岐认为 ， 如果真的退市 ， 途牛的融资渠道受阻 ， 无法通过资本市场进行股权质押等操作 ， 资金链压力将更加难以缓解 。
据了解 ， 疫情以来 ， 途牛核心业务境外游、跟团游、实体店等受冲击最为严重 ， 已采取裁员措施 ， 且所有高管降薪60% 。 途牛方面声称 ， "目前市场环境不稳定 ， 我们无法合理估计新冠疫情对途牛业务造成的影响程度 ， 但预计这将会对2020年的业务运营、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响 。 "
途牛预计其2020年一季度净收入约1.14亿元-1.60亿元 ， 同比下降65%-75% 。
或将低价出售
业内人士透露 ， 途牛面临退市风险后 ， 多家企业有意收购 。 "近期还有一家国企询问途牛相关资产问题 ， 但随后对途牛价值并不认可 ， 相关事宜就中止了 。 "周鸣岐告诉财联社采访人员 。
而上述途牛工作人员则指出 ， 途牛一直不乏对其资产感兴趣的买家 ， 多年来阿里、腾讯、携程、京东等均有相关消息传出 。
"在阿里推出飞猪、腾讯入股并大力扶持同程艺龙后 ， 二者与途牛的接触并不多；携程在2014年OTA企业价格战过程中曾洽谈过途牛资产 ， 但最终选择了曲线入股去哪儿网 。 "上述业内人士表示 。分页标题
"各大OTA背后均有资本支持 ， 携程通过入股与腾讯、阿里等均有合作 ， 飞猪、同程艺龙分别背靠阿里、腾讯 。 2014年前后 ， 途牛与海航深度绑定 ， 却受后者牵连 。 "周鸣岐表示 ， "现在携程等企业用户群稳定 ， 并不需要途牛核心的客户群、供应商资产补充 ， 唯一有可能接手途牛的是京东 。 "
2015年5月 ， 京东和途牛联合宣布 ， 双方签订协议 ， 后者获得总计5亿美元的投资及京东旅行-度假频道网站和移动端的5年免佣金独家经营权 。
"京东此前曾希望入股途牛 ， 但途牛负责人于敦德不认可其要求的持股比例 ， 并没有谈成 。 "周鸣岐透露 ， 这也导致京东今后如有接盘途牛的打算 ， 后者的报价也会大打折扣 。
【[途牛]北京门店仍处暂停营业状态 途牛或难逃低价甩卖命运】而京东布局旅游板块以来 ， 一直与途牛合作 ， 但2019年 ， 前者开始筹划自行运营旅游板块 ， 并入股凯撒旅游 。 据凯撒旅游（凯撒旅业）公告显示 ， 其计划定向增发1.88亿股 ， 募集资金11.6亿元 ， 其中京东全资子公司宿迁涵邦投资入股4.5亿元 ， 在发行对象中占比最大 ， 持股比例达7.37% ， 跻身前十大股东 。
"途牛目前的资产并不值钱 ， 但于敦德的性格使然 ， 卖掉途牛很难 。 "周鸣岐认为 ， 途牛对京东而言 ， 并非非要不可 。 而在途牛方面 ， 除非压低价格 ， 否则其出售难度会很大 。
资料显示 ， 在业绩压力下 ， 途牛遭受淡马锡两度减持 ， 后者持股比例在2019年12月31日从6.7%降至5.6%；2020年4月2日再次减持至4.99% 。
"旅游市场格局在携程入股同程、去哪儿网后基本尘埃落定 ， 各大OTA合纵连横 ， 途牛突破流量的机会已经微乎其微 。 "梁国庆认为 ， "途牛的高增长时刻已过 ， 盈利无望 ， 而流动性资金危机 ， 已经处于较为严重阶段 ， 是否会在退市后破产 ， 最终还要看南京当地的政策和扶持 。 "

来源：(财联社)

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标题：[途牛]北京门店仍处暂停营业状态 途牛或难逃低价甩卖命运