进入5月 ， 欧美各国都心急火燎地想恢复经济 ， 意大利和西班牙已经逐步复工复产了 。 美国疫情虽然依旧严重 ， 但在失业率飙升的巨大压力下 ， 各州政府也甘冒风险重启经济 ， 让部分企业复工 。
在这种局面下 ， 我注意到 ， 国际媒体对中国的报道有了一个转向 ， 之前是关注疫情 ， 现在特别关注中国经济的恢复状况 ， 甚至还把中国当成了风向标 。
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《华尔街日报》就说 ， 中国新冠肺炎疫情达到顶峰的时间比西方国家早 ， 随着企业复工复产 ， 中国经济迎来了明显复苏 ， 这种状况为欧美国家提供了一个“重要指引” 。
能看出来 ， 大家都希望中国能在经济复苏上带个好头 ， 起到正面示范的作用 。 可疫情毕竟还没结束 ， 经济能恢复到什么程度呢？
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我看到 ， 最近《经济学人》有一期封面文章 ， 提出了一个“90%经济”的概念 ， 这个概念说的是就算重启经济 ， 最多也只能恢复到之前的90%左右 。 而《经济学人》认为 ， “90%经济”这个假设 ， 很可能成真 ， 并且带来深远影响 。
你可能好奇 ， 这90%的说法是哪来的呢？我看了文章之后发现 ， 它其实来源于高盛发布的一组数据 。 原来 ， 高盛分析了疫情封锁对各国GDP的影响 ， 结论是：像意大利这样的举国严格封锁 ， 会直接导致GDP下降25% 。 就算是中国这样的“正面示范” ， GDP也出现了接近10%的降幅 。 而其他国家就算重启经济 ， 也不会比中国做得更好了 。 这就是90%这个数字的来源 。
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实际上 ， 百分比并不重要 ， “90%经济”这个概念想表达的是：一旦疫情得到有效控制 ， 经济是能在大面上恢复的 ， 只不过 ， 始终会有一小部分损失很难弥补 ， 而这一小部分损失又特别重要 。
啥叫实质上完全不同呢？作者用“恐怖谷理论”做了一个类比 。 这个理论是日本机器人专家森政弘（MasahiroMori）在1970年提出的 ， 意思是：人形机器人仿真度越高 ， 人们越有好感 ， 但在相似度达到90%左右的时候 ， 好感度会突然跌倒谷底 ， 那一小部分不太像人的地方反而特扎眼 ， 让人感到害怕和厌恶 ， 这被称为“恐怖谷理论” 。 直到相似度达到97%以上 ， 好感度才会重新回升 。
文章认为 ， “90%经济”也是如此 ， 缺少的那10%会让经济陷入一种类似于恐怖谷的状态 ， 也就是说 ， 带来比预期更大的负面影响 。
总体来说 ， 按照这个假设 ， “90%经济”可能会呈现出三个特点 ， 我来给你详细说说 。
第一个特点是：不确定而产生的脆弱性 。
这种脆弱 ， 主要是因为不确定性 。 你也知道 ， 新冠肺炎疫情并没有结束 ， 还存在反弹的可能 ， 即便是中国、新加坡、韩国和日本这些已经控制住疫情的国家 ， 政府也时刻处于戒备状态 ， 防范新的感染病例出现 。 而这种持续的紧张状态会让经济整体变得很脆弱 。 为啥呢？因为企业会担心政策上有变数 ， 不太敢做长远规划 。 万一计划不如变化快 ， 再来一轮隔离 ， 那岂不惨了？所以企业在发展上就会束手束脚 。
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而中小微企业是最没有能力承担这种不确定性风险的 。 清华五道口金融学院上个月发布的一份研究报告显示 ， 截止到3月31号 ， 这次疫情使得中小微企业的收入平均下降69% ， 严重的地区中小微企业的收入降幅甚至达到90% 。
随着疫情好转 ， 3月份的中小微企业恢复情况相比于2月份有明显好转 ， 但活跃度还是远低于正常经营的状态 。 教育、住宿餐饮、文娱体育行业的中小微企业受到冲击更大 ， 直到3月底 ， 恢复指数仍然不足30% 。
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这背后的原因也很好理解：只要疫情的阴影没彻底消散 ， 人们就会减少聚会和出行 。 之前你下班了总想着呼朋唤友攒个局 ， 对吧？现在都老老实实回家吃饭 。 以前放个假就想出去野 ， 现在虽然也能出去 ， 但一想大热的天 ， 去哪都要戴口罩 ， 闷得要命 ， 也就懒得动了 。 你会发现 ， 很多营业场所就算开了 ， 客流量也不如从前 。
与此同时 ， 一些消费场所仍然没有完全放开管控 。 比如 ， 你可能已经听说 ， 电影院快恢复营业了 ， 但有个要求：必须通过预约来限流 。 你看 ， 这些因素都会成为中小微企业复苏的障碍 。
这种不确定性风险 ， 还影响到了投资 。 穆迪投资机构发表的报告就说 ， 当前全球范围的投资意愿已经比2007-2009年金融危机时期还要低了 。 投资方担心爆雷 ， 不太敢出手 ， 这让创业公司募资变得困难 。 而创业艰难 ， 又会削弱经济的活力 。 分页标题
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【注定要发声才是经济复苏的“基石”，市场大方向的稳定】这就是“90%经济”的第一个特点：更脆弱 。 第二个特点是：“90%经济”可能会创新不足 。
为什么创新不足呢？这篇文章分析 ， 从根本上说 ， 还是因为人们面对面交流受到了一定的限制 。 研究证实 ， 交流的活跃度和创新水平之间有着直接关联 。 而疫情阻断的 ， 恰恰就是人与人之间的交流 。
你可能想说 ， 现在技术这么发达 ， 人们通过微信群、远程视频软件不都能工作吗？确实如此 ， 可远程办公最大的问题是效率不高 。
一项研究就发现 ， 远程办公要想保证效果 ， 有一个先决条件 ， 那就是一旦出问题了 ， 员工能马上奔到办公室现场解决 。 还有一点：远程工作不适合策划新项目 ， 因为新项目需要人们进行大量沟通和讨论 ， 隔着屏幕交流 ， 效率总是差一点 。
别小看这种沟通上的“不便” ， 它会对创新成果带来直接影响 。 斯坦福大学的经济学教授尼克·布鲁姆（NickBloom）专门研究过远程工作的效率问题 ， 他预测说 ， 由于疫情导致远程办公的情况增多 ， 2021年的专利申请数量会出现骤减 。
文章还举了个疫情影响创新的例子 ， 特别有意思 。 说有研究发现 ， 疫情开始后 ， 女性经济学家发表论文的数量相对于男性出现了明显下降 。 这说明了什么问题呢？说明通常是女性在家照顾那些无法复学的孩子 ， 这极大牵扯了精力 ， 影响了她们在工作上的表现 。 看到这一条我就笑了 ， 我朋友圈里还真有几位孩子妈妈呼吁学校赶紧复学 ， 要不真快扛不住了 。
第二个特点：创新不足 。
而按照这个假设 ， 有可能出现的第三个特点是：加剧经济不平等 。
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《经济学人》推测 ， 在“90%经济”中 ， 全球失业率会不成比例地变高 。 怎么叫不成比例呢？在正常经济状态下 ， 失业率一般会在4%-5%左右 ， 但在“90%经济”中 ， 失业率有可能会高达20% 。 这主要因为 ， 这次疫情严重影响了各国的餐饮旅游文化休闲等行业 。
这些行业都属于劳动密集型产业 ， 对于就业率的影响巨大 。 比如 ， 最近的数据显示 ， 美国餐饮服务业失业人数550万 ， 休闲和酒店行业失业人数770万 ， 这两个行业的失业人数 ， 占据4月份美国失业总人数的一半以上 。 这些人群的经济收入和此前相比会有较大的下滑 ， 而这一点将会对消费需求的恢复十分不利 。
好了 ， 总结一下 ， 我跟你分享了《经济学人》提出的一个假设“90%经济” 。 总的来说 ， 如果“90%经济”这个假设真成了常态 ， 那确实令人担忧 ， 因为缺少的那10% ， 正是经济健康增长所必需的活力、创新力和消费力 。
这篇文章给我带来的启发是：经济复苏并不是“企业复工、餐馆营业、老百姓可以出门”那么简单 。 这些看得见的现象、指标 ， 可能是经济运行的重要齿轮 ， 但是我们还需要人们对未来稳定的预期作为润滑剂 ， 才能让经济的齿轮更流畅地运转起来 。

来源：(注定要发声)

【】网址：/a/2020/0514/1589442368.html

标题：注定要发声才是经济复苏的“基石”，市场大方向的稳定