证券时报采访人员 史安都
今年“五四”青年节期间 ， 哔哩哔哩（以下称B站）推出的视频《后浪》在网上刷屏 ， 让这个定位年轻人UGC（用户创作内容）文化视频平台“出圈” ， 引发全年龄层热议 。
5月4日至今 ， B站股价累计涨幅超14% 。 从该公司2018年3月28日在美上市算起 ， B站股价累计涨幅超150% 。
然而 ， 连日来 ， 证券时报采访人员收到多位上海投资人反映称：数只号称“投资B站”的私募基金产品却在近期出现巨额亏损——两年过去 ， 产品到了兑付时 ， 投资者却被告知该基金净值仅剩下当初的三成 。 这中间到底发生了什么？
在整个过程中 ， 投资者、管理人基岩资本、代销方恒天财富、东家金服 ， 托管机构国泰君安证券 ， 究竟谁来为巨亏负责？
基金净值仅剩三成
事情要从两年多前说起 。
2017年底 ， 广州基岩资产管理有限公司（简称基岩资本）发行“东家-基岩东方价值发现一号”（以下称东方价值一号）和“东家-基岩东方价值发现五号”（以下称东方价值五号） 。 均是100万元起购 ， 认购费为1% ， 管理费为2%；基金期限为两年 ， 其中一年封闭期、一年退出期 ， 2019年12月4日到期 。
从证券时报采访人员获得材料看 ， 东方价值一号的产品规模为5100万元；根据基岩资本向投资者出具的电话会议沟通记录 ， 同期成立的东方价值五号总规模为3.6亿元 。 两只产品共募集约4.1亿元 。
尽管宣传材料中两只基金并没有表示投向中概股IPO项目 。 但数位投资人均告诉采访人员 ， 基金管理人和代销机构有口头承诺 ， 募集资金将投向B站 。
基岩资本的投后报告显示 ， 截至2019年9月30日 ， 东方价值五号基金净值为1.2290元；截至2019年11月29日 ， 东方价值一号净值为1.3103元 。 彼时 ， 相比初始净值 ， 均有浮盈 。
然而 ， 眼见该基金将要兑付的当口 ， 风云突变 。
2019年12月3日（基金到期日） ， 基金管理人基岩资本发布《到期清算公告》称 ， 基金所持有仓位已于基金到期日前完成减持 ， 并在2019年12月3日正式启动清算 ， 预计60个工作日左右完成清算 。 然而 ， 60天清算时间结束后 ， 投资者仍迟迟未能收回本金和投资收益 。
今年3月3日 ， 投资人再次收到基金清算说明称 ， 基岩资本力争在3月31日之前完成基金清算 ， 并于4月初完成基金分配工作 。 但到目前为止 ， 仍有部分投资人告诉采访人员 ， “原本早该清算的基金仍然一直没兑付 。 ”
对于出现的清算延期 ， 基岩资本给投资者的情况说明中称：“2019年以来 ， 中美贸易摩擦不断 ， 中概股受到较大的冲击 。 近期 ， 受沙特掀起石油价格战和新冠肺炎疫情蔓延等‘黑天鹅事件’的影响 ， 美股大盘遭遇了史无前例的4次熔断 ， 基金的投资标的也不可避免地受到影响 ， 使得基金净值大幅下挫 。 ”
这个“下挫”幅度有多大？这时 ， 投资人被告知 ， 截至今年3月31日 ， 东方价值一号基金、东方价值五号基金的净值均为0.315元；也就是说 ， 从去年11月底到今年3月 ， 东方价值一号净值下降了75.96%；而过去半年时间 ， 东方价值五号净值下滑了74.36% 。
也就是说 ， 投资人两年前投入的100万元只剩31.5万元 。 而在这期间 ， 如果从其2018年3月28日上市时间点计算 ， B站股价已累计上涨超150%；而从去年9月至今 ， B站股价累计涨幅逾110% 。
谁来担责？
在整个产品发售及管理过程中 ， 投资者 ， 管理人基岩资本 ， 代销方恒天财富、东家金服、泛华、普益财富等 ， 托管机构国泰君安证券 ， 究竟谁来为巨亏负责？
当前 ， 基金管理人基岩资本、代销机构、投资者等多方还在不断交涉中 ， 争议的焦点主要在三个方面：募集资金究竟投向哪 ， 承诺保本保收益如何定责以及后续兑付方案 。
“基金投向B站 ， 为什么还会巨亏？”这是多位投资人感到不满的地方之一 ， 并质疑该基金及代销机构违规操作、误导宣传、虚假信披 。 分页标题
从投资人向采访人员出具的东方价值五号的募集材料里 ， 推介信息详细介绍了B站项目 。 在基金二季度报告中 ， 写明该基金主要投向哔哩哔哩IPO份额 ， 但基金合同的投资范围中仅包含收益互换和各类资管产品 。 一份代销机构的重点项目推荐邮件里 ， 也称拟投向B站IPO项目 。
基岩资本相关负责人回应采访人员 ， “基金主要投向B站”不具有可操作性 ， “在投资者购买公司产品之际 ， 我们也强调基金产品的风险且为维护投资者权益 ， 产品倾向于分散投资 。 ”“美股市场风险大 ， QDII基金尤甚 ， 不允许投资单一标的 。 其次 ， 产品标的是Pre-IPO企业 ， 股票发行时间、价格、份额不定 ， 本着提高投资者收益的意愿 ， 对于投资二级市场的基金超募部分 ， 基金经理选择在股价下行区间 ， 适当地投资其他产品 。 ”上述负责人称 。
不过 ， 在另一份投资者提供的落款为基岩资本并加盖公章的承诺函中 ， 基岩资本又称：“东方价值一号的投资标的为B站在美IPO增发股份 ， 除此之外不会投资其他标的 。 ”此外 ， 该文件还承诺了不低于8%每年的保底收益率 。
同时 ， 有投资者出示的材料显示 ， 除了基金合同之外 ， 基岩资本和投资者签订了一个东方价值五号的补充协议 ， 明确约定自基金成立日起12个月内 ， 如标的企业不能完成IPO ， 则担保方China Cornerstone Management Limited以基金年化6%的净收益对基金予以现金补偿 。 同时 ， 如果顺利完成IPO ， 投资者所获得的年化净回报率将不低于8%/年 。 若基金未达到保底收益条件 ， 则由担保方以现金予以补足 。
基岩资本方面对此的解释则是 ， 在投资者购买产品过程中 ， 公司要求业务人员当面或录音形式告知收益风险 ， 但“产品发行初期 ， 企业员工培训落实未到位 ， 以致运营人员在相关文件中使用不正当用词 。 合同并无出现上述信息” 。
近来 ， 上海的多位投资人已经多次赴其当时购买产品的代销机构东家金服“讨说法”——出现基金延期兑付、清算的情况时 ， 为什么迟迟没有对投资者给出解决方案？
东家金服方面人士向采访人员解释 ， 早在今年年初 ， 基岩资本宣布清算延长时已经获悉情况 ， 并成立专门负责推动资金清算的协调小组 。 该人士称 ， “2020年1月7日就正式发函件至基岩 ， 要求其尽快向投资人披露最新净值数据、持仓明细、QDII资管计划变现安排、基金管理费用等信息 ， 但未得到明确答复；3月26日 ， 基岩方面向东家金服承诺在2020年4月10日之前完成清算应兑付全部本金及收益 。 然而 ， 到2020年4月2日 ， 基岩突然告知之前发布的持仓信息和资产净值并不准确 ， 募集资金并未投资于所承诺的投资标的（B站） ， 相关基金的最新实际净值并非此前在2019年12月底所披露的1.3元左右 ， 而是在0.3元左右 。 ”
该人士称 ， 当前派出协调小组驻场基岩总部追查 ， 向管理人所在的地方监管部门如实反馈相关情况、协助相关投资人报警 ， 组织沟通会 。 目前 ， 有上海投资人告诉采访人员 ， 东家财富方面告知：购买东方价值五号的部分投资人签署了协议 ， “后续分步返还本金” ， 但东方价值一号的协议“还没谈好” 。
基岩资本上述负责人称 ， “已与投资人及所有代销机构共同协商了处理方案” ， “基岩直销的投资人已经按照兑付方案收到了部分资金 ， 在恒天财富、泛华代销机构购买产品的投资人 ， 陆续收到部分资金” ， 而其他代销渠道“自行制定其渠道投资者的实际处理方式” 。
（责任编辑：王治强 HF013）

来源：(证券时报)

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标题：基金私募投资B站巨亏疑云：股票暴涨1.5倍 基金净值仅剩三成