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【达达三年亏损50亿 终于理解京东为什么要甩包袱】

5月13日 ， 达达集团向SEC提交招股书 ， 计划以“DADA”为交易代码在纳斯达克上市 ， 筹集资金将用于投资技术和研发、实施营销计划和扩大用户群 ， 以及一般营运资金 。
达达集团由京东到家和达达在2016年合并而成 ， 目前京东持股51.4% ， 为第一大股东 ， 达达创始人、达达集团CEO蒯佳祺持股8.9% 。
值得一提的是 ， 在去年12月 ， “新达达”宣布更名为“达达集团” ， 旗下配送平台改名为“达达快送” 。 达达集团的两大业务线进一步明确——即时零售平台京东到家和即时配送平台达达快送 。 当时市面上便有消息称 ， 达达集团最快将于2020年上半年挂牌上市 。
资料显示 ， 即时零售和即时配送共同满足的是用户“1小时到家”的消费需求 ， 具体指用户在线上门店购买商品 ， 平台在1小时内将商品送到的购物过程 。
那么 ， “零售+配送”的玩法能否让达达集团成为即时零售第一股？
在营收方面 ， 达达集团的总营收从2017年的12.18亿元增长57.8％至2018年的19.22亿元 ， 此后进一步增长61.3％至2019年的30.997亿元 。 2020年第一季度实现11亿元营收 ， 同比增长了108.9% 。
尽管营收保持了高增长 ， 但达达集团仍处于亏损状态 。 在2017-2019年 ， 净亏损分别为14.49亿元、18.78亿元和16.7亿元 ， 调整后的净亏损分别为11.99亿元、16.53亿元、14.22亿元 。 2020年第一季度净亏损2.79亿元 ， 去年同期亏损为3.37亿元 。

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尽管亏损额度有所收窄 ， 但成本高企 ， 达达集团的亏损状态还将持续 。
在2019年 ， 达达集团在运营与支持费用为28.46亿元 ， 同比增长39.24% ， 约占总营收的94.55% 。 其中 ， 支付给骑手的薪酬和激励措施是最大组成部分 ， 为26.79亿元 。 同时 ， 达达集团预计 ， 随着公司继续扩展业务 ， 骑手成本的增加将导致运营与支持成本的支出持续扩大 。
销售与营销费用为14.15亿元 ， 同比增长15.62% ， 约占总营收的45.65% 。 其中 ， 用于京东到家的促销费用为9.38亿元 ， 广告费用为1.34亿元 。 若要持续占领市场 ， 达达集团的促销手段短时间内不会减少 ， 势必会导致销售与营销费用的增加 。

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在此背景下 ， 达达集团短时间内扭亏为盈并不现实 。
主要业务方面 ， 达达快送业务2019年收入19.97亿元 ， 同比增长79.7% ， 占总营收的64.4%；京东到家业务收入11.03亿元 ， 同比增长79.7% 。 其中 ， 达达快送在2019年的已交付订单数达7.54亿 ， 京东到家的GMV则达到12.21亿元 ， 活跃用户数为2440万人 。

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具体看来 ， 在截至2020年3月31日的十二个月中 ， （达达快送）超过63.4万名活跃的骑手集体交付了8.22亿份订单 ， 平均每天交付220万份订单 。 （京东到家）2018年和2019年的总交易额分别为73.34亿元和122.05亿元 ， 同比增长66.4％ 。
不论是整体业绩还是业务数据 ， 达达集团都交出了一份不错的成绩 ， 但达达集团还面临着来自业绩依赖和行业竞争的风险 。
招股书指出 ， 京东和沃尔玛是达达集团的战略合作伙伴和投资者 。 其中 ， 来自京东物流的订单占最后一公里交付订单的绝大部分 ， 同时 ， 达达集团还计划将服务范围扩展到京东集团内 。
在2017年-2019年和2020年第一季度 ， 达达集团营收的56.7％、49.1％、50.5％和37.8％来自于京东 ， 在2018年-2019年以及2020年第一季度 ， 营收的4.6％、13.0％和14.9％来自于沃尔玛 。分页标题

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也就是说 ， 达达集团的一大半业务来自于大股东京东和投资者沃尔玛 ， 开拓外部市场将是达达集团抢占市场份额的重要一步 ， 但外部市场的竞争并不轻松 。
一方面 ， 达达集团旗下的京东到家面对的是即时零售的众多竞争者 ， 美团、盒马、饿了么均在其列 。
美团有本地生活服务组成的众多版块 ， 依靠外卖优势逐渐丰富的即时零售布局也逐步完善 。 有数据显示 ， 截至2019年12月31日 ， 美团日活用户数已达到6985.86万 ， 远高于京东到家的2440万人 。 而盒马、饿了么背靠阿里系 ， 享受着阿里的资源倾斜 。 在此背景下 ， 京东到家的局面并不乐观 。
另一方面 ， 达达快送也同样面临实力强劲的对手 ， 美团、阿里、顺丰、滴滴都在布局即时配送业务 。
美团依靠骑手资源搭建了跑腿、闪购、美团配送等业务；阿里旗下则有即时物流品牌“蜂鸟” ， 此外 ， 今年3月 ， 菜鸟网络完成对即时物流企业点我达的全资收购；手握快递资源的顺丰也入局即时物流 ， 上线了同城急送业务；曾入局外卖的滴滴也推出了“滴滴跑腿”业务 。 可见 ， 达达快送的竞争压力不小 。
综合来看 ， 达达集团的两大核心业务在市场上并不存优势 ， 若要持续竞争 ， 达达集团的业绩将承受不小的压力 。

来源：(精彩趣投稿)

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