【食品】泡椒凤爪不香了？上市首年，有友食品就遭业绩下滑作为“泡椒凤爪第

作为“泡椒凤爪第一股” ， 2019年5月，有友食品(603697,股吧)（603697 ， SH）曾经风光上市。时隔一年，公司上市后首份年报备受瞩目；不仅如此， 2020年的新冠肺炎疫情，令市场对于公司的一季度业绩情况更加关注。

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图片来源：摄图网（图文无关）
2020年4月28日晚间，谜底揭晓：有友食品2019年全年和2020年一季度营收连续下滑；净利润方面， 2019年全年净利润基本持平，而2020年一季度净利润同比下降9.53% 。
对于营收下滑，有友食品2019年年报中表示，公司2018年9月曾经涨价，终端市场需要一定时间消化涨价冲击。 “它是休闲品类而不是刚需品，加上并没有太多的创新升级，所以对于终端消费者来说，涨价是有些难以接受的。 ”4月29日，中国食品产业分析师朱丹蓬接受每日经济新闻(博客,微博)（微信号：nbdnews）采访人员采访时表示。
每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员还注意到，公司的产品结构较为单一的风险仍然未能化解，主导产品即泡椒凤爪收入占比居高不下。不仅如此，公司曾经的第二大单品在2019年暂停销售，而2019年全年和2020年一季度，公司泡椒凤爪形成的收入占主营业务收入的比例连续攀升。
就2019年年报和2020年一季报相关问题， 4月29日，每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员致电并发送采访邮件至有友食品董秘办，并未获得回应。
大本营西南区域销售接连下滑
有友食品主要业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售。根据官网资料，公司创立于1997年，由公司董事长鹿有忠一手创建。
2019年度，有友食品实现营收10.08亿元，同比下降8.44%；实现归属于上市公司股东净利润1.79亿元，同比增长0.48% 。另外， 2020年一季度，公司实现营业收入2.1亿元，同比下降12.03%；实现归属于上市公司股东的净利润4110万元，同比下降9.53% 。
为何有友食品2019年全年和2020年一季度营收双双下滑？根据有友食品2019年度主要经营数据，西南区域2019年度销售收入5.64亿元，相比上年同期的6.62亿元下降了近1亿元，降幅14.83%；而华南地区2019年度销售收入5165万元，相比上年同期下降了35.44% 。

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图片来源：有友食品官网截图
西南地区是有友食品的大本营，公司注册地址位于重庆市。有友食品2019年年报中也分析称，公司所处的川渝地区是我国泡椒凤爪的最主要消费区域，公司主营业务收入中约60%来自西南地区，其较高的市场成熟度是保证公司业绩稳定增长的基础。
针对华南地区2019年营收大幅下滑超三成，有友食品分析称，主要系报告期公司对各大区域终端市场布局进行了战略调整，华南区域市场因调整尚未完成而致使短期内销量受到一定影响。
时至2020年一季度，西南区域和华南区域的销售仍然不佳。今年一季度，有友食品实现营业收入20998万元，同比下降12.03% 。其中，西南地区销售收入1.23亿元，相比上年同期的1.31亿元下降了大约5.48%；另外，华南地区销售收入733.71万元，相比上年同期的1406.90万元下滑了约47.85% 。
对于公司营收的下滑，有友食品2019年年报中还曾分析称，因原材料价格大幅上涨，公司2018年9月针对不同品类及规格的泡椒凤爪系列产品进行了提价，终端市场需要一定时间消化涨价冲击，致使2019年度泡椒凤爪销售收入同比下降5.86% 。
疫情下原材料供应和价格受冲击
对于有友食品来说，不仅营收下滑，公司的盈利水平也面临挑战。继2019年归属于上市公司股东净利润基本持平情况下，公司2020年第一季度净利润同比下降了9.53% 。分页标题
“它是冲动型消费产品。 ”4月29日，朱丹蓬接受每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员采访时表示，疫情期间，人流外出受影响情况下，泡椒凤爪的消费场景受到了较大影响，这是公司一季度业绩下滑的重要原因。另外，泡椒凤爪是传统的腌制类食品品类，消费升级背景下，泡椒凤爪基本上没有享受到相关红利。
近期，国海证券(000750,股吧)研报曾经对受疫情负面影响较大的休闲食品细分品类进行分析，其中就提到，受街边店随机消费减少的休闲卤制品等。
每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员注意到，有友食品销售以经销商渠道为主，且主打商超卖场、便利店等渠道。根据2019年年报，目前有友食品采用以经销商为主（销售占比达95%以上），直销渠道为辅的销售模式。公司经销商覆盖的销售渠道主要包括现代零售渠道、传统零售渠道和特殊渠道，公司产品在由经销商销售并配送至大型卖场、连锁超市、便利店、食杂店等零售终端后，由消费者进行购买，形成完整的销售链条。 2019年，公司线上销售渠道实现营收1690万元，占年度营收比例仅1.68% 。

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图片来源：有友食品官网截图
时至2020年第一季度，有友食品经销渠道销售占主营业务收入比例高达96.32%；而直销渠道比例仅为3.68%（直销渠道数据统计包括商超渠道及电商平台渠道）。
【【食品】泡椒凤爪不香了？上市首年，有友食品就遭业绩下滑】疫情形势下，公司还面临原材料涨价和供应方面的压力。在投资者关系互动平台上，有友食品4月22日曾回复称，因疫情的国际扩散，对公司的原材料价格会有一定的影响，是否提价还需根据国内外供给情况的变化和市场情况综合考虑。至于原材料供应方面，公司3月31日曾经回复称，疫情期间确实对公司的原料供应产生了一些影响，但随着疫情得到控制，情况正在逐步好转。
有友食品2019年年报也曾提示原材料方面风险：公司生产经营所需采购的原材料包括主料（鸡爪、黄豆、豆胚、花生、竹笋等）、包装材料（袋、箱等）及辅料等。公司原材料占主营业务成本的比例约80% ，上述原材料价格的变动会对公司产品成本构成重大影响。
产品结构较单一风险难缓解
2019年5月份上市后不到一年，即面临营收的连续下滑以及新冠肺炎疫情影响。未来，有友食品如何实现突围？
2019年年报中，有友食品表示，着眼未来，公司将继续巩固和扩大主导产品的市场占有率和行业地位，并重点发展各类新型泡卤风味休闲食品，加大品牌推广及营销网络建设，强化公司产业链综合优势，提高公司核心竞争力。
有友食品提到的上述主导产品正是泡椒凤爪。事实上，公司对于泡椒凤爪的依赖性，长期受资本市场关注。对此，公司2019年年报中也提示风险称，公司泡椒凤爪实现的收入占公司主营业务收入的比例超80% ，对公司盈利能力具有重大影响。公司泡椒凤爪的优势行业地位为公司在品牌、声誉、竞争力等方面带来了明显的规模效应，但从公司长远发展考虑，这种较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。

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图片来源：有友食品官网截图
每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员注意到， 2019年，公司泡椒凤爪实现的收入占公司主营业务收入的比例为83.99% ，相比2018年度的81.63%再度提高了2.36个百分点；时至2020年一季度，这一比例则为85.13% ，相比2019年同期的83.24%再度扩大1.89个百分点。
有友食品主导产品占比居高不下的同时，曾经的第二大单品销售却被暂停。据2019年三季度经营数据， 2018年前三季度，卤香火鸡翅销售收入占公司主营业务收入的比例为4.65% ，是公司第二大单品。分页标题
对于卤香火鸡翅销售的暂停，有友食品解释称，公司火鸡翅原料来源于美洲市场，受中美贸易摩擦的影响，火鸡翅的市场供应量急剧减少且极不稳定，因而公司2019年度暂停了火鸡翅产品的生产与销售。
就公司产品结构较单一的风险，有友食品2019年年报中表示，公司将在维持主导产品泡椒凤爪在细分市场占据领先地位的基础上，充分利用已有的产品研发、行业经验等优势，努力开发出更多不同类型、口味的系列休闲食品，提升公司的整体销售规模和盈利水平，增强抵御风险的能力。
截至4月29日收盘，有友食品股价下跌2.86% ，报13.26元/股。
采访人员|陈晴编辑|卢九安徐豪肖勇
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（责任编辑：董云龙）