经济观察报▲股价急涨超5%，最多不超60亿元！格力电器首次大手笔回购经济观察网记者李

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经济观察网采访人员李华清4月12日晚间，格力电器（000651.SZ）公告拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额不低于人民币30亿元，不超过人民60亿元。如果按照60亿元的回购金额计算，预计可回购的股份占公司总股本的1.42%；如果按30亿元的回购金额计算，预计可回购的股份占公司总股本的0.71% 。
上述回购股份方案已经公司在4月10日召开的董事会审议全票通过，回购期限自董事会审议方案通过之日起12个月内，回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。
虽然在过去的一年中，不少家电企业有回购股票的动作，例如美的集团（000333.SZ）、华帝股份（002035.SZ））、苏泊尔（002032.SZ）等，但格力电器的回购计划还是相当吸睛，除开回购金额较大外，这也是格力电器首次回购公司股份。
对于回购股份的目的，格力电器的说法跟别的上市公司回购股票时的说法大同小异：董事会高度认可公司的发展前景和公司价值，回购股份用于股权激励或者员工持股计划，可以进一步完善公司治理结构，构建管理团队持股的长期激励与约束机制。
在行业人士看来，在当前的情况下宣布大举回购股票背后离不开稳定投资者信心的考量。春节之后，董明珠曾多次在公开场合坦承，公司一季度的营收受疫情影响很大， 2月份几乎没有销售收入，除开商超缺乏人流量外，很多小区也封闭不让进入安装空调，全年的产值会下滑。
奥维云网的数据显示， 2020年第一季度白电整体零售额下滑45%左右，其中空调市场受到的冲击非常明显，一季度零售量下滑46.6% ，零售额下滑58.1% 。
疫情发生后，格力电器的股价也出现一定程度的下滑。 Wind显示，格力电器在2020年1月9日出现历史高位，每股70.56元，但公告回购股票方案前一个交易日（4月10日）的股价不到55元，相较于1月9日的市值，格力电器的市值已下跌超过900亿元。
如果从市值管理的角度考量，格力电器也是时候需要提振股价的消息或措施，否则待一季度报告发布，股价或许会继续下探。
作为家电行业的白马股，格力电器有足够的资金支持实施回购股份：截至2019年9月30日，格力电器总资产超2900亿元，货币资金超1300亿元，归属上市公司净资产超1000亿元。如果按照回购资金上限60亿元计算，对比2019年9月30日的财务数据， 60亿资金约占公司总资产的2.06% ，约占公司归属于上市公司股东净资产的5.95% 。
【经济观察报▲股价急涨超5%，最多不超60亿元！格力电器首次大手笔回购】此外， 4月7日，格力电器也获准可以注册额度不超过180亿元债务融资工具。
在资本市场上，格力和美的，常常是被拿来做对比的标的，美的集团回购股票的动作更为频繁。
华泰证券的家电研究团队指出，美的集团在2015年实施了首次回购股票，目前已经实施了3次回购计划， 2015年的回购金额约为10亿元、2018年约为40亿元， 2019年约为32亿元。 2020年，美的集团推出新一轮股票回购计划，预计回购金额不超过52亿元。
从回购股票的用途来看， 2015、2018年美的股票回购后注销， 2019年股票回购后用于股权激励或员工持股计划的实施。
美的集团最新的公告披露了2020年2月21日董事会审议通过的股票回购方案的进展：截至2020年3月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购了大概占公司总股本0.2%的股票，支付的总金额大概为7亿元。
“综合来看，美的集团已经形成了较为常态化股票回购方式，对于提升股东回报、完善公司治理结构和形成员工长期激励起到了积极作用。 ”华泰证券的研究团队认为。
华泰证券的研究团队同时指出，从更长的周期来看，美的集团历次回购计划披露时间点均为公司股价相对低位。股票回购的期限一般为12个月， 2015年、2018年和2019年，美的集团公布回购预案后12个月股价涨幅最小为3.29% ，最多可以达到25% 。
家电行业分析师刘步尘认为，当下节点对于格力电器的股价来说，应该也会是一个低位。
此前，格力电器的股份混改方案曾披露，股份转让完成后，将会给予管理层实体认可的管理层和骨干员工不超过4%上市公司股份的股权激励计划，以稳定管理层。
在不可抗力的疫情冲击之下，抓住股价低点回购股份，传递信心提振股价、为之后的员工激励做准备，对于格力电器来说，不失为一举多得的选择。