正文开始：

2017年，对企业家们来说，既是挑战，又是机会。和每年一样，我们在年底采访了70位各行各业的商业精英，用他们的视角解读这一年。

采访名单中有互联网巨头的CEO，也有风头正劲的创业公司的创始人；有网红企业家，也有略显神秘的商界大佬；有在中国打拼的跨国公司高管，也有在外企的中国老大。

我们试图通过他们的答案，来窥视并记录中国最重要领域的重要变化。以下是

华山资本创始合伙人杨镭

的自述。

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财经天下（ID：cjtxzk）  采访整理｜周伊雪

编辑｜祝同

2017年，中国投资界出现很多变化。从投资角度来看，第一，是科技发展带来新浪潮，特别是出现了以人工智能为主要推动因素的趋势。第二是高速经济发展带来的中产阶级消费升级。另外，中国企业走出去，包括中国企业海外投资并购也是一大趋势。

我们从7年前就开始关注并聚焦在中外的高科技投资。华山投资以科技投资为大旗，这在行业里为数不多的。过去一年，我们更多地接触了国内企业，帮助我们投资的海外高科技公司回国落地，同时我们发现中国企业对海外科技资产有着强烈的需求。

现在，创业者也变得越来越挑剔，选择投资人时钱已经不是真正要素，而更看重投资人是否懂他们的行业，是否可以带来额外的价值。中国公司现在特别期望能有海外视角，不管是走出去，还是在未来增值方面的价值。这正是华山资本擅长所在。

华山资本所投资的公司有几个特征：首先产品要提供真实市场需求，不太跟风时髦的概念，并且要有随着企业发展而加深的护城河，同时要有很大的市场机会。团队必须靠谱，执行能力强，人品要可靠。另外，我喜欢比较巧的商业模式，市场很热的方向，比如O2O、P2P，我对这些都不太感兴趣。我不喜欢很多资本一拥而上的资产。

我们的投资策略偏成长期，不怕去投别人不认可的冷门项目。因为我自己创业过，所以不会迷信权威，会以真实的眼光去看世界。

我认为，明年中国整个投资市场会从特别关注B2C进入到关注有科技含量的创业公司。另外，中国企业对海外市场的关注也在加深。这两点也是我们坚定不移会走的路。我们会延续今年策略，会把它做得更好。

关于国内风险投资行业本身的情况，有观点说2016年是资本寒冬的一年。而实际上据我们了解，2016年国内的风险投资不管是募资还是投资，实际上与2015年相比都是增长的。

到了2017年，国家继续大力支持科技行业发展，国内风险投资总额中人民币的比重不断上升。所以说，中国的风险投资市场其实并没有经历真正的资本寒冬，短暂的放缓是对资本过热的调整，这也是市场开始趋向成熟的表现。

真正优质的创业公司比以前更容易拿到更大额的单笔投资，给投资人持续带来优秀回报的基金也更容易募集到更多资金，未来企业端和资金端的“马太效应”将会越来越明显。

我认为，做投资就像攀岩，每一步都要非常小心。2017年应该是我们可贺与收获的一年，几家公司上市（兆易、联合光电等）也取得了非凡的业绩，但是离对自己的期待还差很远。我们会沿着既定方向，坚定地往前走。

过去一年中最大的挑战，也是我一直在思考的一个问题，就是外面大形势变化万千，科技发展正在提速，如何令基金保持我们已有的优异的投资回报。这不止是我的挑战，我相信真正有思想的基金管理人和团队都会面临这个问题。

我认为做投资要独立思考，也要顺势而为，因为世界是变的。我一直鼓励创业者与投资者，读万卷书不如行万里路，要去感受世界、行业并提炼观点出来，我觉得这才是投资的真谛。我认为投资人应该是充满好奇心、生活阅历非常广泛、善于思维的人。因为投资要求对事情有多维度看法，这样才会减少误判，并且要能果断拍板。我们发现，没有一个项目在投的时候是完美的，在那种情况下，如何综合考虑各种因素并下决心拍板很重要。

我认为人做事需要有情怀，所以我一生中可能错过了一些可以赚更大钱但自己认为没什么太大意义的事情。我希望每做一件事，都能走别人没走的路。所以我是挺辛苦的，因为不断在创新，不断在向山顶攀登。我把做基金当作创业，与企业家创业没有任何区别。

-End-

【本文首刊于2017年12月18日出版的第148期《财经天下》周刊】

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