正能量：温州债务率和负债率全省最低前言： 43号文（《关于加强

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正文开始：

前言：

43号文（《关于加强地方政府性债务管理的意见》）印发后，地方政府的融资渠道只有发行债券和引入社会资本两种方式。对于参与地方政府项目的社会资本及金融机构而言，地方政府的债务风险是一个很重要的指标。

中央相关部委多次指出，地方债风险总体可控，但是局部地区存在风险。因此，掌握局部地区的债务情况就非常重要。但市场上关于城市债务风险的指标（主要是债务率）是缺失的。新闻报道和研究机构大多只关注省一级的债务风险，很少下沉到市一级。因此梳理市一级债务十分必要。

我们发现，从地方相关文件中可以梳理出地方债务数据并可以计算相关债务指标。本期推出浙江债务报告。

一、债务风险分析

图1 浙江各地市债务情况（2016年，亿）

数据来源：各地市财政局及市本级城投评级报告，嘉兴数据为限额数，因此债务率计算可能存在高估，尚缺衢州债务数据

备注：债务余额为政府债务余额，即政府负有偿还责任的债务余额（单位：亿元）。

债务率=债务余额/综合财力，该指标为衡量地区债务风险的核心指标。综合财力为财政收入、转移性收入、政府性基金收入及国有资本预算收入之和（无法查询到杭州2016年转移性收入数据，以2015年计算）。本报告中设定债务率100%为安全警戒线。超过100%存在债务风险；70%-100%为预警区间，还有一定举债空间；70%以下债务风险较低。

负债率=债务余额/GDP，一般以60%为警戒线。

分析如下：

1、全省来看，债务风险总体可控。全省债务规模8839.9亿元，债务规模居各省份第六位。从核心指标债务率来看，其债务率为76.3%，低于100%的警戒线，居全国各省第十六位。负债率18%，远低于60%的警戒线。

2、地市债务主要集中于杭州和宁波，两地市债务规模均超过1000亿，合计约占全省的四成。其他地市债务规模在300亿至900亿之间。

3、

部分地市存在债务风险，湖州、舟山、嘉兴、绍兴等四地市的债务率超过100%，其中湖州最高达到148%。

台州、金华等两地市债务率在70%-100%之间。杭州、宁波等四地市债务率低于70%。

4、17地市负债率远低于60%，其中最高者为湖州（30%）。

二、经济规模分析

图2、浙江各地市GDP情况（2016年，亿）