股价从190元跌至60元！溢价7倍收自家公司是利益输送？ "

溢价并购并不是新鲜事，关键是收购自家实控人的资产，7倍的溢价难免让人质疑是利益输送！

截止12月1日(周五)，海普瑞(002399)股价报17.28元，涨幅1.65%。

问理财（微信公众号：asklicai）了解到，自海普瑞复牌两个多月以来，股价大幅下挫，期间最高跌幅超20%，近期股价有所回升。

2017年4月底，海普瑞停牌拟筹划收购资产事项。五个月后，携“利好”消息复牌。

根据公告显示，海普瑞拟以17.28元/股的价格发行不超过1.39亿股，合计作价24亿元，收购多普乐100%股权。

然而，截至基准日多普乐净资产约3.13亿元，评估增值率近700%。

更为重要的是，标的公司多普乐实际控制人是李锂和李坦（两人为夫妻）。而海普瑞的实际控制人也是李锂、李坦夫妇。同时，海普瑞的控股股东为乐仁科技、金田土和飞来石也是多普乐的控股股东，总之是“你中有我，我中有你”。

除此之外，多普乐业绩承诺方承诺了业绩补偿约定：如本次交易在2017年实施完毕，承诺多普乐2017年、2018年和2019年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1030万元、19060万元和28680万元；如本次交易在2018年实施完毕，承诺多普乐2018年、2019年和2020年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于19060万元、28680万元和34080万元。

而多普乐2016年净利润就已经达到4985万元，2017年业绩承诺相比2016年，同比下滑幅度达到79.39%，到了2018年，其业绩承诺净利润又将同比大幅增长1759%。

即使溢价7倍收自家公司，市场完全不买账，9月26日复牌海普瑞股价一度封在跌停板上，收盘有所拉抬，以大跌9.39%报收。随后股价继续杀跌，最低跌至15.81元。.

值得注意的是，海普瑞曾经也是一只百元股。海普瑞在2010年上市时，自称是“国内唯一取得美国FDA认证的肝素原料药生产企业”，发行价价格为148元，上市当日最高涨至188.88元接近190元。

随后，美国FDA发言人随后表示，FDA从不对任何企业作出认证，公司的FDA认证不攻自破。股价也随之大跌，上市4日后，海普瑞跌破发行价。

在上市初期公司的总市值为760亿元，按后复权计算，目前股价在60元附近，跌幅近70%，同时市值已经缩水超500亿元。

如今，溢价7倍收自家公司，加之多普乐大胆预测的超乎寻常的业绩，对于二级市场投资人来说，这样的交易又怎么能摆脱“利益输送”的嫌疑呢？

一旦其画下的“大饼”化为泡影，又要投资者为其买单了！

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