这时候抄底红黄蓝股票，还有前途吗？ || 快报 · 焦点红黄蓝的股价多少才算合理？"

红黄蓝虐童事件调查结果已出，资本市场上却风波未平，有人做空，有人抄底，谁对谁错难有定论，未来还有上涨空间吗？

虐童事件发生后一周内，红黄蓝（股票代码：RYB）股价如坐过山车。

11月30日，红黄蓝儿童教育科技发展有限公司（以下简称红黄蓝）发布营收同比增长39%、净利润同比增长逾70%的靓丽财报，但迎来的是股票开盘暴跌，盘中一度下挫近20%，收盘价再次跌破发行价。

11月23日的虐童案曾令红黄蓝股价一日重挫超38%，但通过紧急回购股票，股价在11月27日、28日连续反弹，累计涨幅逾32%。此次反弹被指资本趁机抄底，低调的高瓴资本一度被误会参与其中，在媒体上引发一波“抄底红黄蓝的人是猥琐的，有些钱不能赚”的大讨论。

就在红黄蓝股价起起落落之时，据《南方都市报》报道，美国一家老牌律所Pomerants LLP正在提起诉讼，在红黄蓝上市到11月22日期间买入股票的投资者都可成为原告。这也给红黄蓝未来的股价走势蒙上一层阴影。

红黄蓝股价到底会走向何方？投资红黄蓝还值不值得？

资本抄底“红与黑”

红黄蓝虐童事件被曝光后的11月24日晚，该公司紧急宣布未来12个月将进行5000万美元股票回购计划，股价随之反弹。自媒体“港股那点事”发文称，“一个朋友”因为愤怒“故意频繁高买低卖”做空红黄蓝，但同时却有资本趁机抄底。

11月28日，微博知名财经博主曹山石发了一张红黄蓝的股权变动截图，称“包括高瓴资本在内的一批基金，抄底了红黄蓝”，他所指的基金有摩根大通、富达基金、高瓴资本等。对此，高瓴资本站出来否认抄底：“（红黄蓝）是IPO买进的，不是新进的，言论属于误导。” 其实，在红黄蓝9月份公布的股东持股信息中，高瓴资本在其上市前就已持有43万股，并非临时买进。随后，曹山石删除了该条微博。

▲截至9月29日的红黄蓝机构持有者名单。

但该张截图仍在社交媒体上被广泛传播。资本逐利是常态，但虐童事件令人心痛，抄底被评论为 “猥琐”。巴菲特曾对于类似的投资发表过 “任何买这种股票的基金经理，都应该辞职”的言论，也被舆论用来表达对抄底行为的愤怒。但也有声音认为，“道德跟抄底不能一概而论”、“投资只有合规不合规”。

无论怎样，抄底行为的确存在。据钛媒体报道，红黄蓝一共有780万股发行上市，有570万股为各基金公司掌握的流通股，占比约73%。11月27日，红黄蓝开始动用5000万美元回购股票，当天股价为16.45美元时可以买303.9万股，28日股价为18美元时可以买277万股。5000万美元回购资本无法使其股价飙升至此，背后必有大量抄底资金推高股价反弹。

从交易手段上看，资深金融人士吴小平认为抄底是对的：“如果你不受外界影响，做一个纯粹的市场交易动物的话，应该去买这只股票，理论上我觉得这只股票有可能会回到原来的价格区间。因为回购案一旦全部实施，在外流通股会很少，这时去做多这只股票绝对大赚。”

但是，他也提醒投资人要慎重， “假如事件此后再度爆发，现在买入的投资人将面临巨大风险，且下一次翻身就很难了，因为这次已经遭受了巨大的舆论冲击。”

事实上，自11月23日虐童事件发生后，投资者交流平台、群组里不乏“准备做空”、“希望有大佬做空”等言论。

据彭博社报道，红黄蓝在美国上市股票的做空比率11月中旬以来走势平稳，直至11月22日还处于1.90%的低位，但虐童事件曝出后一路攀升。红黄蓝股票的做空费率也从11月22日的2.08%飙升至11月30日的26.16%。

但和诚咨询首席分析师顾成建向中国经济网表示，红黄蓝的做空并不容易操作，其上市时间较短，流通股比例较少，且市值较小。

投资红黄蓝还有戏吗？

虽然“做空”不至于搞垮红黄蓝，但在虐童消息曝光的4天后，红黄蓝被美国律所告上法庭，其股价走势蒙上阴影。

据《南方都市报》11月29日报道，11月27日，美国华尔街老牌律所Pomerants LLP向美国纽约南区联邦法院提出集体诉讼，指控红黄蓝及其CEO史燕来、CFO魏萍违反1933年《证券法》和1934年《证券交易法》，要求对投资者损失进行赔偿。诉讼期间，从2017年9月27日（IPO日）到11月22日买入红黄蓝股票的投资者都可以申请作为原告。

▲美国华尔街老牌律所Pomerants LLP提交的起诉书，图片来自南方都市报。

Pomerants LLP正是北京郝俊波律师事务所的美国合作伙伴。郝俊波向媒体透露，接下来两个月会征集更多符合条件的投资者。此案目前处于初始阶段，越多投资者支持，代理股东进行集体诉讼的可能性就越大。

根据美国证券法，上市公司违反证券法行为一旦在法庭审理后获得证实，公司将面临巨额罚金或和解金额。此前多起案件中，股东支付的和解金额达到1000万美元以上。

在集体诉讼消息传出后，红黄蓝此后发布的漂亮财报，也未能阻止股价的下跌。

11月30日，红黄蓝公布2017年第三季度财报，营收3740万美元，同比增长39%；股东应占净利润为160万美元，调整后为380万美元，同比猛增72.7%。截至9月30日的9个月内，红黄蓝营收超1亿美元。当日，红黄蓝股价收盘下跌12.9%，收于17.7美元，再次跌破18.5美元的发行价。

▲红黄蓝近期股价表现。

红黄蓝股价一周内数次破发，随着集体诉讼展开，其仍将处于舆论的风口浪尖，此时投资红黄蓝还有戏吗？

迄今为止，红黄蓝被4次曝出虐童事件，仅2017年就占了3起，致其深陷道德危机，未来需要重获社会信任。接连被曝虐童后，不少家长在网络社交平台上留言“不敢再把孩子留在这里”。

短期内，红黄蓝可能面临幼儿退园风险，长期来讲，红黄蓝新建直营园、加盟园将会受到更多阻碍，园区增长速度会放缓，新增园区也可能面临下调学费、入园幼儿人数骤减等情况。而学费恰是红黄蓝的主要收入来源，据其第三季度财报显示，截至9月30日的3个月内，学费收入为3186万美元，占总收入的85.1%。

此外，作为第一家在纽交所独立上市的学前教育企业，红黄蓝的融资能力在经历此次虐童风波后可能会大幅下滑。招股书显示，红黄蓝2014年、2015年每年净亏损130万美元，2016年才扭亏为盈。2017年前三季度盈利情况良好，但虐童消息一出，红黄蓝拿出5000万美元紧急救市，如今资金情况恐怕不容乐观。品牌已然受损的红黄蓝日后再拿下融资并非易事。

据凤凰财经报道，毕肯证券学院在多伦多的联合创始人童红学指出，该股后市重要技术支撑位在15-16美元一线，一旦破位股价还将大幅下挫，重要阻力位则在22美元附近。

但从技术之外分析，红黄蓝的股价应该在多少才合理呢？

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