打开涨停，360的股价透支了没？ 19个涨停打开

360借壳的江南嘉捷19个涨停终于打开了，虽然现在江南嘉捷的流通市值才210亿，但算上对360借壳增发的股份，其实际的总股本是67.7亿，按照周五收盘52.97元，实际总市值是3586亿，已经高于科技第一股海康威视的市值。

而按照360借壳时的业绩承诺，2017至2019年度预测的扣非后净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。对应的2018年市盈率123倍。已经远远超过了A股网络安全指数最新的动态市盈率为83.5倍。所以我们认为，对于这种短期涨幅巨大的股票，未来冲高回落的风险其实也是很大的。我们认为，对于投资人来说，最重要的一点就是：宁可寂寞，也不要活在套中。

人类有一种病，叫斯德哥尔摩综合征，也就是人质情结，本来劫匪和肉票之间水火不容，结果有些情况下肉票竟然开始同情劫匪，还试图帮助劫匪。反应到股市里面，基本上可以概括为一种行为，那就是跟风炒作。

谁都知道大机构更容易操纵股价获得收益，收益的来源就是对小投资人的收割，但是小投资人却乐于跟风炒作，为这些所谓主力抬轿。

投资人在匮乏估值和安全边际的知识的情况下，投资人买入卖出按照一定的平均线原则进行，无论怎么看都是对的，即使只是简单的划一道线，比如，如果说6124是沪指的顶部，那么基本上3100点是中间位置，那么你可以选择3100点以下买入，3100以上开始分批减仓，虽然这个设计问题多多，但是简单的纪律型买卖对于你对价值判断都是有好处的，比如定投也很好，你不用去感受价格波动带来的压力，也不必理会这个市场各种阴谋。

跟风炒作并且，根据市场热点舆论的行为投资或许会有短期收益，特别是如今A股市场力求信披完善和透明的大背景下面。具体表现为一些借壳题材的上市公司，股价节节攀升，有个别股票，连续很多个涨停板。但是其一旦风口过去，则后面等待的就是漫长的阴跌。比如巨人网络、比如顺丰控股。

股价是未来预期的反应，有些股票出利空也有可能疯涨，因为也许有另一个利好藏在背后，但是从历史经验上看这种概率不高，倒是有很多投资人将个股的一些利空转化为利好，靠指鹿为马，并逆向进一步强化这种说法，更惨的是，也许投资人并不相信我们的价值投资的安全边际思想，只是因为自己持有某只股票太多了，这些有偏颇的观点还成为了持有拆股票的理由，导致了自己在利空面前更加优柔寡断。

首先要明白一点，无论是港股还是A股，合理估值和安全边际都是一个非常实用相对的指标，这点我们会在本月的中财价值投资训练营的课堂上详细的讲。一些差公司如果实际控制人资金实力雄厚，可以短期维持股价不出现下跌，但是，如果要想在很长时间内维持强势，则是很难的，因为股市长期来看，就是称重机，只要你在裸泳，退潮时一定会露出关键部位。

所以我们看到过去经常看到一些所谓的庄股的暴涨暴跌。股价下跌带来的连锁反应会增加，比如跌破质押红线该怎么办？比如大股东财务危机连带影响上市公司股价。很多时候很多小投资人就在这个困境中，自身没有分析的能力，然而又想从资本市场获得收益，那么只能跟着我们学习价值投资，提高分析能力。

香港的千股变仙股，过去都是高市值的，只有跟着我们的价值投资方向走，才会有前途。如今市场监管越来越严格，股市在逐步规范，证监会在围绕信披开展监管，那些庄股将越来越少。未来，市场跟风炒作的散户们也还会乐此不疲，即使亏损了，他们也只是会抱怨是自己跑慢了，而不会反省说自己活在庄家的套路里，用了太多的投机思维，结果只能自己认倒霉。

所以我们并不提倡这种投机思维去做投资。我们更多的建议投资人循序渐进，只投资你看得懂的公司股票，而且要用闲钱投资，慢慢的积累财富。

12月15日-17日我在中央财经大学开设价值投资训练营，欢迎参加。

报名咨询电话：季老师15600238831

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