【周五策略】黑周四！周五呢？ "

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两市临近尾盘大幅跳水。截至发稿时，沪指大跌2.15%，报3356.69点；深成指大跌3.02%，报11207.5点；创业板大跌2.94%。盘面上，两市各板块全线飘绿，保险、传播、加点、酿酒等板块跌幅居前。个股方面，两市飘红个股仅300余只，超2800股下跌。

突然跳水且节节败退，原因何在？从消息面来看近期利空消息主要包括：一、重磅：银监会将一刀切清理整顿现金贷平台；二、11月份成解禁高峰月年内还有15股解禁比例超30%；三、美联储会议纪要暗示12月将加息。不过复盘大师认为，这些消息不足以制造出如此大幅度的跌幅，那么还有什么深层次原因么？

技术面总体来看，今天市场是大小通杀，之前超级主力护盘总被各方指责，造成了市场的撕裂对立，超级主力心想，老子简直就是受力不讨好，今天干脆不护盘了，结果白马权重纷纷高位下跌，但是流出的资金并没有迅速回到中小盘上面，而且指数破位，反而加剧了个股的恐慌情绪，尤其随着创业板跌破半年线之后，以次新股为代表的小盘股，更是纷纷开始跳水表演，之前多方指望的就是大盘股下跌，从而让小盘股活跃，但现在大小通盘被闷杀，多方也陷入到了迷茫和恐慌之中。

行情要点

1、超级主力今天不乐意了开始罢工，其实只是一个轻松角度的解读，根本原因还是在于近期白马权重涨幅太大，而且散户接盘这些个股的欲望本来就不强，如果这些大蓝筹自顾自的拉升到天上，后期只会给自己带来难题，华大基因江丰电子，这些代表高科技的小盘股，被游资拉高之后也在出货，这些大蓝筹也是同样的道理，超级主力把他们拉上去，目的也同样是为了出货。

2、昨天晚上，一篇假借新华网名义的文章开始飞速传播，大意就是大蓝筹上涨已经严重撕裂了股市，应该开放他们的融券做空机制，如果这样撕裂下去，很多中小盘个股连续暴跌，对于实体经济也会有严重的影响，而且这样新股也发不出去，但是官媒显然不这样认为，证券日报说，小盘股估值本身就高，而且没有持续业绩题材支撑，老的题材又被炒作到严重透支，所以现在这种撕裂分化也是正常的，这边两派在激烈的互撕，那边超级主力显然选择先出货为敬，管你们谁占上风，我先锁定收益再说。

3、今天收盘之后，估计大家头脑又被恐慌情绪所占据，但是冷静分析一下，之前指数反弹，就多次提示，指数越是急促修复，个股走势就越是不安全，罗马不是一天建成的，构筑底部需要时间，并且明确指出市场现在无力承受指数新高，而且现在仍然是四季度，个股异动还会越来越多，短期操作大家还是要加强防守，尽量用高抛低吸把这个小波段做好，所以基于以上这些因素，今天盘面出现这种走势，我们不能说完全在意料之中，但也应该有相当的心理准备。

操作策略

1、分析完短期下跌，我们再看看中长期的因素，首先中国和全球宏观经济复苏态势仍未终止，其次各路专业长线资金，仍然在持续对A股进行布局，最后投资者最为害怕的，就是今天从大盘股里面流出来的资金，并没有马上流入到小盘股当中，但法律没有规定，这种大小的转换必须是无缝衔接的，今天没有流入，不代表永远不会流入，也许今年年底，优质成长股都不会有太好的表现，但准备的越充分，之后上冲的动力就越足。

2、当然随着资金成分性质改变，A股已经很难出现全面普涨的行情了，至少明年，市场仍然是这种低波动、分化明显的结构性行情，如果大家认可这种市场，那么这个行情和赚钱效应一直是持续的，如果不认可，那大家也可以认为A股近几年一直是在股灾当中，而且今后随着指数重心的上升，大量个股还会下跌，甚至跌到退市，跌到人间蒸发。

3、基于以上分析，之前认为指数越是新高越是好看，盘面的风险就越大，相反指数越是杀跌越是难看，可能反而酝酿着机会，这些判断目前没有任何改变，大盘目前仍然在3300点之上，但年线就有强支撑，超级主力不会放手不管，中小板也一贯上蹿下跳，所以目前指数深跌的空间并不大，中长线仍然可以逆市布局优质成长股，随着指数下跌，短线博弈超跌反弹的机会也再次来临，当然大家要明确一点，所说的中期布局和短期高抛低吸，前提都是围绕10%的优质个股，而且还要尽量在这里面寻找1%的暴击机会，如果脱离少数优质个股，那么任何操作都无从谈起，而且也毫无意义。

近期热点板块：银行保险券商、地产水泥建材、大消费、白电食品、钢铁有色、新能源汽车、消费电子、面板、芯片、光伏、通信、绩优成长、优质次新、医药医疗。

对于目前的盘面以及今天的调整金融学博士、前宏源证券首席宏观分析师陈光磊分析认为，今天上证指数、深证成指和创业板指均大幅下跌，跟近期资金面偏紧，金融监管和金融去杠杆趋严有关。结合今年全年走势来看，75%的个股下跌，而白马消费类股一枝独秀，走出结构性行情。所以更应关注蓝筹消费股的走势。

陈光磊分析认为，一方面，在经济“三期叠加”转型过程中，中国未来企业的希望一部分寄托在这些有良好现金流的公司和有良好增长预期的公司上，很大是蓝筹消费股，通过消费和转型使中国经济增长稳定下来。有人强调经济的短周期问题，比如经济好了，就买周期股，数据好了就买周期股，数据差了就买消费股。从这轮市场走势来看，如果你只抓周期股，你就错过了这波蓝筹的行情。因为短期的经济波动并不代表经济未来长期的发展方向。未来的方向是经济转型，就像十九大说的，要改善人民生活，创造美好生活，解决人民需求不平衡发展的问题。跟以前的经济拉动型、投资拉动型的经济背景不一样了。相对来说，中小票并不具备未来稳定的成长预期，就被市场所怀疑。

另一方面，行情至今，涌向白马股的交易资金已过分拥挤，使蓝筹估值相对于成长性偏高，已出现了一定程度的泡沫。虽然长期来看确实白马股确实是好公司，但是价格偏离了长期价值。毕竟大部分都是传统行业，白马公司每年业绩增长10%--20%以上已经相当不错了，目前市盈率基本25倍以上，成长性跟不上估值。业绩增速一旦被证伪的话，很可能引起踩踏，甚至金融系统性风险。就举A股最贵的公司茅台来说，作为标杆性的公司，茅台现在的销售量是五年前2012年定的，产量是一定的。价格方面，因为是国企，所以价格有限制，虽然零售价很高，但出厂价有限制，对整个企业来说，整体盈利很难撑起目前的市值。出现了一定的价格虚高。当然，作为长期价值投资来说，如果持有5-10年，可以不理会目前的波动。价值投资一般不走波段，因为很难判断高点和低点，长期持有就可以了。

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