“双11”火爆消费信用背后：钱都是从哪来的？你提额

双11，从后台支付技术架构到居民消费杠杆追加，反应出来的金融系统横切面都值得探讨。

作者｜刘筱攸许孝如

来源｜券商中国（quanshangcn）

我们从网联、蚂蚁花呗、银行信用卡中心三家支撑双11天量交易额的主角，来一扫双11众生相。

支付：

如果完全承接，网联初考还能过吗？

每年双11，对第三方支付巨头和发卡行的支付体系都是一个考验。今年尤为关键，因为是网联首秀。

招行内部人士告诉记者，其实从前年开始，银行方面已经几乎不担心支付洪峰了，“我们这几年每年几轮压测，还没有看到太大的瓶颈。今年和网联的压测，也比较顺利。”

但需要注意的是，压力测试中的所能承受的满配峰值，远远跟现实中的支付洪峰，还是有差距的。

如果照网联人士张烜鸣在财新网发布的专栏文章所述，考虑容灾要求，网联的平台满配峰值是支持18万笔/秒，那么今年网联的首秀成功，或许是因为承担的量并不大。

记者向网联人士发出问询，今年支付总笔数汇总，有多大比重涉及银行卡账户网络交易，但并未能得到正式回复。而根据网联人士此前的说法，据历史数据推算大约有60%的交易涉及银行账户的网络支付请求。也就是说，仅支付宝一家今年就有15.36万笔/秒的涉及银行卡账户交易。而其中，今年支付宝只向网联切量五成，相当于承担的来自支付宝一家的银行卡交易笔数大概为8.18万笔每秒。但上述支付公司人士告诉记者，事实上银行卡交易量也可能没那么大，“因为大家很多人把钱先挂在余额宝下面，或者用花呗支付了。”他说。

总之，支付宝继续承担50%的银行卡交易处理量，相当于给了网联承接其他几家大电商和发卡行的银行卡交易的空间。

“这是早就商量好的，切量50% ，另外的支付宝自己处理。这也能理解，这么大交易量摆在这，容不得出一点问题。”一名大中型第三方支付公司、同时也是网联股东单位的内部人士告诉记者。

所以网联这次首秀成功，一定程度上得益于支付宝继续处理他家的那50%。

消费分期：

8成 "花呗"用户提额1760亿

今年以来各路低门槛互联网信贷（包括限定用款场景的消费信贷、和不限定资金用途的短期现金贷）的疯长，极大地推高了居民个人杠杆。有资深银行零售业务人士向记者直指：居民加杠杆的路径，已经从资产型消费（购置房产）向纯消费型消费转移。

天猫双11创下的1682亿天量交易额，就是全民消费狂欢最具代表性的缩影。记者从蚂蚁金服确定的数据是：双11当日，蚂蚁花呗对八成的用户进行了临时提额，人均提额额度2200元。官方宣布的花呗用户数超过1亿，也就是说，仅双11当日，蚂蚁花呗至少在原基础上给超8000万用户追加了1760亿元的信用额度。

而特别需要注意的一点是，这1760亿元，是一个保守估计值，而且花呗额度本身就自带分期功能，所以它后续撬动的购物额究竟有多少，大的很难估算。

所有追加的花呗额度，都在双11次日晚到期。否则对于无数还没有正式职业、依靠父母经济支援的大学生用户来说，相当于额外授信，推高预支消费，而这也是目前业内有声音提出强烈质疑的。蚂蚁金服人士告诉记者，对于23岁以下的用户，花呗额度最高5000元；而一旦识别出是大学生用户，额度就不会超过2000元。也就是说，目前大学生用户每个月的花呗平均消费只有几百元，多为线下餐饮、打车、淘宝网购等。

总之，关于花呗和以其为代表的消费分期产品究竟应不应该覆盖大学生群体，争议尚存。我们先不从商业动机出发点对其探讨，而回到一个技术问题——我们知道阿里很有钱，但还是想问一下：钱从哪里来？自身还是体外？

这是一个令人深思的问题。很遗憾记者并未能从蚂蚁金服官方得到确切答案，但从融资市场上看，或许能找到答案的一个切面。

我们只聚焦今年下半年。7月以来，重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司为原始权益人，共发行了蚂蚁小微小贷ABS共26只，共计融资额778亿元；重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司为原始权益人，共计发行了蚂蚁商诚小贷ABS20只，总融资额490亿元。仅三季度到现在，蚂蚁金服旗下两个小贷公司就已经在交易所市场融资1268亿元。

而目前提供花呗服务的贷款机构是谁？重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司。它今年以来发了49只ABS，发行额共1412亿元，其中有一半是从三季度开始发的。也就是说下半年是它盘活现金流的一个高峰段，对资金的需求度加大。

回归资金的来源，或许也能帮我们理解互联网巨头给我们虚拟信用额度的背后，他们到底是那来这么多钱给我们加杠杆的。

银行信用卡：

你提额，我也提额

这一场打着提前消费旗帜的热钱狂欢，不仅有民间现金贷、消费金融机构、P2P、电商巨头扎堆，无数的银行也以零息分期付款蜂拥而至。一位华南股份行信用卡中心人士直言：“领导现在恨不得让我们天天加班，我这还是中后台，管发卡工具；更别说前台营销业务员，恨不得双休都在工作；市场部隔三差五开会，说什么学习互联网思维研究场景。总之一切为了一个目的——提升发卡量，提高刷卡额。”

“双11”成了提高刷卡额的一个战场。当日，多家银行纷纷向用户提供临时上调信用卡授信额度的服务。记者注意到，各家银行提升临时额度的空间有所不同，但基本上都会放2-3倍杠杆。例如，一张固定额度为3万的信用卡，有些银行发来信息提示临时额度可以调高至10万元，有些银行则提示可以调高至5万元。

招行表示考虑到用户当天可能信用卡额度透支较多，招行信用卡主动发送“双11刷招行卡，额度提前调”的温馨短信，邀请用户调整临时额度，确保“双11”额度无忧。

帮“剁手党”把额度提上来了，但是只要提前消费，欠的钱早晚要还。一般情况下用户使用临时额度透支的话，到期以后需一次性还清。如果不能一次性还清，一些银行会提供账单分期服务来减轻用户还款压力。但是分期就会有手续费以及利息，如果再逾期就会造成循环利息，总之还的比之前要多。

大力发卡、调升额度都是为了增加用户在“双11”的信用卡消费额，而这也是各大银行最为关注的数据。

招商银行信用卡公布的数据显示，“双11”当晚，仅仅5分钟，招行信用卡交易额便突破10亿元。上午10:52，交易额一举突破100亿元。而去年“双11”，招行信用卡交易额突破10亿元用了11分钟，到下午3点才突破100亿。

虽然截至目前，招行还没有公布“双11”全天的交易总额数据，但是对比去年155亿的总额数据，今年应该会有明显的提升。

另外，中国邮政储蓄银行也公布了其“双11”的“战绩”，其统计的口径是网上交易额。数据显示，截至11月11日24时，邮储银行2017年“双十一”全天交易额155亿元，同比增长62%；交易笔数近5800万笔，同比增长42%。

据统计2017年天猫双11全球购物狂欢节成交额达1682.69亿元，不出意外，招行信用卡的消费额将超过天猫双11全球狂欢节总额度的10%。

狂热的购物族背后得益于“分期付款”和“超高信用额度” 这两大神器的支撑。尤其是IphoneX，零售价高达8388元，一般白领一个月的工资都达不到这个水平，然而一些年轻的消费者，仅仅凭着额度和分期付款就能购入，但实际上IphoneX远远超出其消费能力。

欢迎大资管行业的朋友们投稿！

有！福！利！哟！

投稿邮箱

tougao@ztrust.com

邮件标题请注明【投稿】字样，

具体要求及福利详见公众号底部菜单【投稿指南】。