【重磅利好】4300亿养老金来了！其中1800亿元已到账并开始投资！【红包~来了】135短线技术开课了

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人社部：1800亿元养老保险基金已到账并开始投资！

记者1日从中国网获悉，人社部就2017年第三季度人社工作进展情况举行发布会，人力资源和社会保障部政策研究司副巡视员、新闻发言人卢爱红指出，基本养老保险基金投资稳步开展，北京、安徽等9个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资。

　　下一步将加强基金投资和监督管理。研究制定城乡居民养老基金投资运营和职业年金基金管理相关政策。

4300亿养老金来了,买什么股?

11月1日，人社部在相关新闻发布会上透露，在基本养老保险基金的投资方面，北京、安徽等9个省(区、市)政府已与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资。

　　1800亿元已经开始投资，还有至少2500亿元在路上。养老金的巨大体量引人关注，那么基本养老金究竟是如何进入市场的？怎样的投资团队有资格管理养老金？基本养老金又会执行怎样的投资风格投资怎样的股票呢？

　　养老金未来能有多大规模？

　　——现在不小，未来更巨大

　　谈到基本养老金，市场关注的首要问题是基本养老金最终能有多大规模？又能有多少进入股市？

　　目前业内有两个估算，人民大学教授董克用在去年末预测，国内基本养老金的结余规模约为3.5万亿元，未来5年有望达到5万亿元。一些保险机构的内部预测也显示，全国基本养老金的结余规模至少也有2万亿元。

　　不过这些并不会全部投入股票市场。

　　按照国务院发布的《基本养老保险基金投资管理办法》的规定，“各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。”

　　而且“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。”

　　所以，最终全国各省市自治区划转国务院授权的机构(即全国社保基金理事会)的钱会少于各地结余的养老金总额。而社保基金理事会划出给股票类产品投资的资产小于受托资产的30%。

　　直观的说，社保基金理事会目前已经受托的1800亿元基本养老金，入股市的上限在540亿元。

　　当然，考虑到后续到位的更多的委托资金，养老金的自然增长，以及投资管理的增值，未来中国基本养老金的入市规模将完全可能达到惊人的数千亿甚至万亿级别。

　　基本养老金配备怎样的投资团队？

　　——专业而长期

　　根据相关法规，基本养老金的投资管理实行两级委托的架构。各省市自治区将基本养老金委托予全国社保基金理事会，而社保基金理事会再把资金分配给相关的基本养老保险基金投资管理机构(基金管理公司、保险资产管理公司、证券公司)等。

　　所以，养老金的投资业绩实际上由两个层面的团队共同贡献。一方面是，负责分配资金和考核的全国社保基金理事会的管理团队。另一方面是，负责某个或某几个专业方向投资的投资机构团队。

　　来自行业的信息，目前市场备受关注的“基本养老保险基金XXX组合”，实际上是由某家投资管理机构管理某一方向的投资组合，该组合的资产通常只专注于某一领域的投资，并不做过多的仓位调整，且其规模由社保基金根据情况动态调整。

　　比如，三字开头的养老金组合基本是固收组合(包括南方、鹏华、大成、银华、工银瑞信、华泰资管、泰康资管、中信证券等机构都在参与管理)，而八字和九字开头的则是主动管理的权益组合(包括易方达、博时、华夏、嘉实、富国、大成等机构参与管理)。

　　通常，承担养老金管理组合的投资机构都会成立专门的团队、筛选某领域最优秀的基金经理参与养老金的管理。这就和当初管理社保基金投资组合一样，华夏基金推出了王亚伟、博时基金安排了归江、邓晓峰等。

　　相比一线管理的基金公司、券商和保险机构，业内更为推崇的是，全国社保基金经过多年探索实践形成的资产配置能力。历史上看，A股市场的顶部和底部，全国社保基金管理的组合都有过非常经典的逃顶抄底动作。

　　基本养老金会怎样选股？

　　——关键词：价值、风控

　　基本养老金的投资风格，首先将受到全国社保基金理事会的巨大影响。因此全国社保基金理事会的投资风格值得关注。

　　据悉，全国社保基金理事会秉承的是“长期投资、价值投资和责任投资”的投资理念，以及“审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益”的投资方针，这点一定会渗透到基本养老金的投资管理上。

　　其次，对基本养老金的管理，也将受到养老金自身“稳健、安全”的运作目标的影响。以首轮养老金产品的类型而言，固收类产品是绝对的大头。而权益类产品也主要集中在价值和指数增强等方向上，与社保基金组合相比少了成长型的产品，这一定程度上反映出了有关方面对于养老金投资的一个定位。

　　其三，基本养老金也会受到具体投资管理团队尤其是核心投资经理的影响。从目前看，各家机构排出的基金经理集中在价值型风格、具备较好的组合调整能力、有较好风控和绝对收益水平的团队上。

　　这点从基本养老金的持股也可以看出。

　　最新公布的三季报显示，基本养老保险基金八零一组合增持了次新股广州酒家（603043），并成为该股票的第一大流通股东，与此同时，该组合明显减持了首商股份（600723），后者是一只基金和牛散扎堆持有的商业股。

　　基本养老金持股变动情况

　　基本养老保险八零二组合则明显减持了九阳股份（002242）和正海磁材（300224）、并大举增持了沪电股份（002463）。被减持的个股为知名的家电股和新能源汽车概念股，增持的则是多家机构扎堆持有的元器件公司。

　　基本养老保险九零三组合本季度大幅增持了上峰水泥（000672）和荣安地产（000517），这两只个股均与基建地产产业链有关。且基本养老金组合都是这两家公司十大流通股东中唯一的基金管理机构。

　　此外，基本养老保险八零四组合增持了天地科技（600582），九零四组合增持了大豪科技（603025）。

　　目前看，各只基本养老保险组合长期风格尚有待观察，但是个体的风格差异已经开始显露，比如八零一组合延续了粤派基金风格，善于从次新公司中挖掘投资机会。而八零二组合则体现了老牌投资经理长于组合配置的特点。九零三组合或许与管理人坐落于北方有关，对政策敏感的周期类品种有独特的嗅觉。

沪市公司三季报悉数出炉，折射宏观经济内在质量提升！

截至10月31日，沪市1368家上市公司三季报悉数出炉。前三季度沪市上市公司实现营业收入和净利润“双增”，折射宏观经济内在质量显著提升。

　　统计显示，沪市公司前三季度合计实现营业收入20.67万亿元，同比增长17.67%；实现净利润2.04万亿元，同比增长16.68%。同期近六成公司实现增长。

　　其中，非金融业上市公司合计实现营业收入16.08万亿元，净利润0.76万亿元，同比分别增长21.29%和39.52%。扣非净利润6778.61亿元，同比增幅高达57%，显示实体经济增长的内在质量大幅度提升。

　　作为经济“命脉”的金融行业总体经营保持平稳。银行资产质量普遍好转，工农中建四大行不良贷款率持续下降，较年初下降约0.02到0.4个百分点；保险行业业绩大幅增长，前三季度中国人寿（601628）、中国平安、中国太保（601601）、新华保险（601336）四大保险公司共实现净利润1091.11亿元，同比大幅增长30%。

　　在优化存量资源配置，扩大优质增量供给，适度扩大总需求的政策推动下，供给侧传统产业业绩大幅改善。消费需求端，大健康、绿色低碳、现代供应链等领域形成新的增长点。在创新、协调、绿色、开放、共享新发展理念的推动下，先进制造、高端制造等行业公司积极推进技术变革，新动能蓬勃显现。

　　前三季度，沪市国有企业实现营业收入17.69万亿元，同比增长15.41%；实现净利润1.82万亿元，同比增长14.78%。国企改革中形成了一批市场高度关注、具有示范效应的典型案例，如中国重工（601989）收购大船重工、武船重工股权，中远海控（601919）要约收购东方海外等。

　　与此同时，沪市民营企业继续保持发展活力，共实现营业收入2.97万亿元，同比增长33.21%；实现净利润0.22万亿元，同比增长35.44%。

　　伴随IPO步入常态化，前三季度180余家上市公司加盟沪市，共实现营业收入3152.59亿元，同比增长17.69%；实现净利润294.01亿元，同比增长28.10%。

　　作为资本市场的新生力量，“新蓝筹”龙头公司群体开始涌现。新上市公司中，近三成净利润同比增长超过30%，兆易创新（603986）、景旺电子（603228）等新蓝筹新动能龙头公司实现了营收和净利润的高速增长。

　　前三季度，沪市仍有108家公司出现亏损，亏损规模较半年报120余家有所缩小。交易所提示，这些公司普遍存在主营业务不清、历史包袱较重、转型方向不明等问题，需要高度关注相关风险。

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