诚存投资 | 中美两国VC规模已旗鼓相当? 诚存投资 | 中美两国VC规模已旗鼓相当?

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问：我国目前整个投资环境如何？

答：中美两国VC规模已旗鼓相当？中国在股权投资这个领域正在从小型、分散、单一走向大型、多元、集中。

第一，资金端。

1998年，我去硅谷考察VC。几乎所有我们接触到的美国人对中国的VC是不屑一顾的。但是现在和以前大不一样了。近二十年后，中国已经处于跟美国平等合作、对谈的状态，那些过去单纯只是瞄准美国市场的基金，现在不得不瞄准中国市场了。虽然我们还没有能力成为硅谷的创投主流，但是从规模来讲，两者已是旗鼓相当。中国目前在基金业协会备案的VC基金近5千亿元，加上PE近10万亿元，私募基金总规模已经突破13万亿元人民币。美国的VC约3000亿美元，从这个数量上来说中美VC的规模似乎已旗鼓相当。实际上美国概念的PE还有1万4千多亿美元，加上各种并购、夹层、证券、房地产基金，总规模6万亿美元。从私募基金管理人数量来看，中国已突破2万家，美国仅3千多家。未来，中国在股权投资这个领域一定是：从小型、分散、单一走向大型、多元、集中。所以从资金的规模、通道来讲，中国正在慢慢积聚一种力量。

“企业重新洗牌，传统企业面临过关键转型期”

第二，产业端。

从产业端而言，中国现在是关键时刻。传统企业面临着产业转型升级。一方面，大量的传统企业面临着结构性的调整。“三去一降一补”后，不少传统企业将奄奄一息，生生不息的企业只占一小部分。企业重新洗牌中，拥有大量新机会。如何借助新理念、新技术就至关重要。另外一方面，则是新兴产业的崛起，在目前最火的人工智能领域，我们看到从原来的弱人工智能到现在的强人工智能再到将来走向超强人工智能的趋势。再或者新能源领域，当纯电动汽车发展起来，对于整个传统汽车行业来说，都将会是一个颠覆性的变革。中国既然有那么大的市场、那么多钱、还有那么多聪明又勤奋的年轻人。我们没有任何理由落后于这个世界。

“不断完善推进顶层设计政策，需对股权投资先‘松绑’”

第三，政策端。

在股权投资生态链的打造方面，需要不断完善推进顶层设计政策。要将股权投资、创业投资在中国落地生根开花变得非常容易。目前股权投资在社会上还有一些不公平的看法，很多人将股权投资等同于非法集资。将股权投资的扣子收的过紧，这样对其发展是不利的。

另外还涉及到一些税收问题。对早期的投资，国家是不是有一些政策上的引导？国家急需要的一些新型产业，政府是否应该做一些先导性的投资？我觉得在这方面我们国家制度上是有优势的，不要把它浪费了。

问：硅谷之所以在创投领域独领风骚，是否与其文化政策、环境有关，在这些方面，我们跟硅谷的差距在哪里？哪些优势值得借鉴？

答：“硅谷创业团队发展如此迅猛，是因为建设了较好的生态链，‘高房价阻碍创业者’是个伪命题。”

从2001年开始，我每一年至少去硅谷两次，去“朝圣”。最近的一次去硅谷是一个月之前。我在那里待了五天，我看了27个项目。这27个项目涉及到医疗健康、人工智能、泛娱乐。他们在整体技术水平上的确比国内高，但估值却比我们低，这让我感触很深。另外一件事也让我很有感触。大家听过硅谷，但没有想过美国还有个硅滩吧，就在洛杉矶这个出好莱坞的地方，大量的创新企业在这里成长起来，昂贵的租金并没有阻止创业者创业。有人说上海房价高阻碍了创业，而美国的硅谷恰恰打破了“高房价阻碍创业者”的这个伪命题。

我认为整个硅谷创业团队发展如此迅猛，是因为建设了较好的生态链。

一是创新思想。创新创业需要有头脑的碰撞、思想的碰撞。在硅谷有很多这样的群体，他们经常一起喝咖啡、交流，这样的文化氛围很浓厚。

二是孵化器。创新创业一旦要落地，就需要孵化场所。比如斯坦福大学、UC伯克利大学（UC Berkeley），在当地，大学的创业氛围是非常好的。我之前考察过UC Berkeley大学，教师上课的时间很有限，剩下的时间就是鼓励创业者搞孵化器。还有做孵化器的公司给你钱去创业，而且学校的实验室都是公共的。这一点，国内好像还没做起来。

三是产业端。比如说做人工智能，基本上从芯片到产品制造，他们都有配套。而我们大部分是分散在全国各地。我们在IC方面比较落后，所以中国的一些技术包括算法、模块需要跑到美国、欧洲去流片，这些就是差距。

问：您从上海实业操盘上市，到帮助上海家化、光明乳业、联华超市、东方商厦改制，这些过去的辉煌经历，对于您现在从事的投资有什么样的帮助？

答：“做为投资人最大的本钱不是学历，而是资历。”

实业转投资还是挺容易的。创投做的是非控制性股权，不像大的并购。你要想，如果是好项目那么人家为什么要你的钱，如果是不好的项目，那我们也不会投。这些如何来判定？这就需要很好的基础，这种基础不是说你会做模型、有金融知识那么简单。关键是你为创业者带来什么？我从实业转做投资人，自己做过实业，做过大的控股公司，管理过100亿美金市值的上市公司，旗下的各行各业企业有几十家。这些经验对他们来讲很重要。创业者都很孤独，比如马云，其实他会很孤独。当他的合伙人的整体水平达不到他的成长速度的时候，他就会非常孤独，因为没人跟他对话。在这个方面，如果你自己做过大公司，有这种经验和资历，你又是他的投资人，你们就是他的对话者。所以从这个意义上讲，我经常扮演企业家的心理按摩师的角色。实业对我来讲完全不是包袱，而是一种资源。做为投资人你最大的本钱不是学历，而是资历。

问：在投资者看来，今年硅谷依然有几大领域颇受关注，例如医疗健康、人工智能、物联网等。在这些领域，国内的发展情况是怎么样的？您看好哪些板块？

答：“物联网、健康医疗将会是未来趋势”

从产业端、资金端、政策端都会发生比较大的变化，但都是朦胧的状态，未来就是一个未掀开红盖头的新娘，一切都是很美好的，但是掀掉红盖头新娘是什么样的？我们也不知道。

未来机会比较多的应该是物联网，物联网是未来十年爆发最大的领域。万物互联，一定是未来的趋势。

其次是健康医疗。这是万年青产业。人需要活的更好，所以跟医疗相关的东西需求会增长。

最后是泛娱乐。人均收入到了5000美金以上水平，物质条件基本上已满足，之后就是精神消费。未来00后在精神消费上的比例将会超过物质消费。“王者荣耀”就是一个很好的例子。

本文经《寻找独角兽》授权转载！

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