巨量南下资金催生港股大牛欢迎关注新浪港股！"

漫画/王建明

今年来港股表现颇为亮丽，一路攀升的恒生指数涨幅接近30%，目前已突破28000点，创下十年新高。市场赚钱效应凸显，使得南下资金热情高涨。据WIND资讯数据统计，今年前9个月，经沪港通和深港通南下净买入港股资金达2217亿港元；同时，内地公募基金发行的沪港深基金达115只（A、B、C类不合并），基金规模达700.74亿元；29只投资港股市场的QDII基金，规模总额约244亿元。此外，部分明星私募早已发行了港股私募产品买卖港股。值得一提的是，港股市场良好赚钱效应，港股个人投资者开户也悄然升温。

多位受访业内人士表示，巨量南下资金是港股走牛的重要原因，随着南下资金和海外资金持续流入，港股市场仍可以看高一线。

港股通占南下资金大头

南下资金的持续流入是助推今年港股牛市的重要原因。基于对港股市场继续看好，南下资金流入持续保持较高水平。据WIND资讯数据统计，今年前9月，经沪港通和深港通南下净买入港股资金达2217.12亿港元，其中，沪市港股通净买入1492.29亿港元，深市港股通净买入684.83亿港元。截至10月24日，10月以来港股通净流入资金215.17亿港元，日均净流入金额达17.93亿港元，已进入2017年以来南下资金日均买入额较高区间。港股市场的良好表现和赚钱效应，撬动沪港深基金规模快速上升。除市场上涨带来资产规模扩张外，越来越多的基金公司推出沪港深产品，反过来这类产品又给港股市场注入增量资金。目前，基金公司发力沪港深基金的趋势仍在延续。据统计，三季度共计成立3只沪港深基金。根据基金募集申请核准进度，目前有超过50只沪港深基金正等待核准。

随着港股恒指创十年新高，沪港深基金年内涨幅惊人。据WIND资讯数据统计，截至10月24日，有业绩记录的115只陆港通基金年内平均涨幅超过24%，其中东方红睿轩沪港深、东方红睿华沪港深、东方红睿满沪港深的年内涨幅分别达75.86%、65.58%、64.74%。

从基金的持仓来看，吉利汽车、腾讯控股、安踏体育、瑞声科技、比亚迪电子、汇丰控股及港股的中国平安、中兴通讯等成为多只沪港深基金重仓持有的个股。

受益于2017年港股市场大涨，重仓投资香港市场的QDII基金业绩表现亮丽，涨幅前三名QDII分别为易方达中证海外互联ETF、汇添富恒生指数B、华宝兴业香港上市中国中小盘，涨幅分别达52.00%、42.49%、33.02%。

私募加大投资港股牛市

港股牛市行情，吸引了众多明星私募投资港股。据了解，景林资产、东方港湾、高毅资产、淡水泉、重阳投资、展博投资等明星私募，今年加大了港股市场投资比重。

私募投资港股市场主要有两种方式，一种是通过沪港通、深港通买入，另一种是申请9号牌，发行境外基金（美元基金）买港股。

东方港湾董事长但斌表示，他们今年一半资金都通过港股通买入港股，主要投资标的是腾讯和吉利汽车。这两只股票今年持续攀升，产品收益也水涨船高。据了解，今年上半年东方港湾投资港股市场的产品收益为36%，最近收益已到60%。东方港湾目前资产管理规模约50亿元，这意味着逾20亿资产配置了港股。但斌说，“未来我们将加大对港股的投资。”

和聚投资相关负责人介绍，今年除部分可投资港股通的老产品增加了港股投资，还新发了两只纯港股产品，规模1亿多元。目前港股配置在规模中的总体比例不超过10%。

“目前恒生AH溢价指数127，H股较A股的折价幅度仍然较大。”重阳投资分析师庄达称，“未来AH之间的价差将会继续收敛，港股市场的优质公司将继续得到重估。”庄达介绍，重阳投资重点关注几类港股标的：AH同时上市、但H股折价较大的公司；估值水平明显低于A股同行的标的等。

此外，一些私募还通过在香港设立分支机构申请资管牌照，直接参与港股及海外市场。据统计，目前持有9号牌照的内地证券类私募已有重阳国际资产管理公司、展博投资（香港）管理有限公司、景林资产管理香港有限公司、朱雀国际资产管理（香港）有限公司、淡水泉（香港）投资管理有限公司等18家公司。

目前私募南下资金规模没有具体数据，但随着更多私募加大投资港股，南下资金规模将与日俱增。

个人投资者开户升温

10月恒生指数突破28000点，刷新了十年的股指新高，市场强烈赚钱示范效应，令港股投资者开户悄然升温。

一位香港金融公司相关负责人表示，不管是香港还是内地，券商都是靠天吃饭的行业，最近港股有一定的赚钱效应，投资者开户数量随之上升。

据富昌金融集团副总裁王荣介绍，今年公司开户情况增长明显，近期公司还扩招了员工。

一位券商区域副总监表示，今年以来香港市场经纪业务出现了一定回暖，投资者的开户情况有一定的增长。他所供职的券商，大客户的港股开户情况变化不大，中小投资者参与人数增加。

值得一提的是，港股佣金普遍高于内地，一般银行及券商的佣金约在千分之二左右，在港的中资券商的佣金水平大多在千分之2.5至万分之8之间。一位投资者开户的港资券商的佣金为万分之五，但只提供交易服务，不提供免费行情。

除南下资金热情高涨外，近期外资亦大举进入港股市场。据EPFR最新资金流动数据显示，在剔除流入内地的资金后，国庆长假后首周流入海外中资股市场资金总量达11亿美元左右，创2015年上轮牛市以来最高水平。

港股市场仍是估值洼地

恒生指数从今年年初的22000点上涨至目前的28000多点,涨幅超30%。在业内人士看来，就全球市场横向比较而言，港股估值依旧相对便宜。

英大证券研究所所长李大霄表示，港股市场虽然是全球上涨最好的市场，恒生指数还创下了十年新高，但目前恒生指数估值约13倍，全球证券市场除俄罗斯外，港股市场依然是估值第二低市场，未来还会延续慢牛上涨行情。李大霄看好港股市场银行、非银金融、内房股、基建股等市场机会。

深圳一家基金公司的国际业务部总经理认为，港股创新高是必然的，而且可能还会涨得更高一些。原因在于港股估值现在还比较便宜，恒生指数历史上的市盈率是8倍至22倍,目前估值还相对低估。谈及港股的后市投资机会，其表示看好科技股龙头。

长安基金投资总监陈立秋表示，当前港股整体市场估值已略高于历史中位数，估值虽然仍有进一步抬升空间，但已相对有限。“戴维斯双击”行情后，下一阶段市场主要推动力将来自上市公司业绩提升。下一阶段看好保险、银行、医药、TMT等。

资深业内人士表示，港股前期积累了大量的获利盘，市场短期可能会有一定的调整压力。长期来看，港股的趋势还是取决于经济基本面，未来港股更大可能将是盈利驱动下的结构性慢牛行情。

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