连续3年新财富第一！冯福章：11年军工行业研究框架深度解析中国基金报微信：chinafundnews"

新财富学院联合宋剑湖产业创新与投资并购研究中心举办的《产业研修班》第4期在常州开课啦！本期有幸邀请到了安信军工首席分析师、新财富最佳分析师冯福章，联合上市公司高管一起深入探讨军工产业研究方法及产业发展趋势。《产业研修班》学制1.5天，授课方式以“上市公司调研”、“课堂讲授”，“课堂翻转”等为特色，最终以“观而学，思而变”的方式汇聚智慧与思维。

一军工：热门且神秘的行业

A股市场中，有一群独特的公司——军工股，尽管鲜有投资者了解这些公司的真实业务，但却不妨碍他们以极高的热情参与军工股。

从军工企业公布的信息，人们很难了解它们的产品及核心技术，不清楚它们的客户，也不知道它们的供应商是谁，能够知晓的只有报表中的财务数字。但是，这里从不缺乏热情，只是太少有对军工股价值的冷静思考。军工股，在A股市场出现以来，一直蒙着一层厚厚的面纱。

二低迷2年蠢蠢欲动的军工股，该如何研究？

军工行业发展仍处于景气周期内。当今世界，地缘格局正发生深刻变化；当今中国，实现伟大复兴的中国梦从未如此之近。但过去两年，因为军工新品研发和列装将继续受到国防预算低增速不利影响、军队体制改革短期影响公司业绩、军工体制改革低于预期、军工板块估值较高、市场风险偏好下降等因素，军工股2016-2017年持续低迷，中证军工指数近两年跌幅分别为23.81%、8.87%（今年年初至今）。

目前军工板块已经过近2年时间的调整，蠢蠢欲动，2018年是否将迎来真正的配置机会？武器装备建设怎么推进，订单大年是否即将来到？军队体制改革如何演绎，行业影响如何？军民融合、科研院所改革、混改等均已迈出实质性进展，18年军工体制改革的影响又将怎样？

三冯福章是谁？

安信证券军工首席分析师，副所长，2014-2016年连续3年新财富军工行业第一名。11年机械、军工行业研究经验，全市场首创武器装备建设+军工体制改革二维研究框架，并深度覆盖航空、船舶、信息化、军民融合、兵器、航天等领域，观点素来独立客观，前瞻鲜明。14年提出军工的配置大机会，15年提出阶段分化行情，并在5月底提示风险，7月提示反弹，10月提出军改不会带来军工板块行情，16年底在众声喧哗下独家提出2017年不要对军工板块预期过高，均被市场验证。

新财富学院《产业研修班》第4期邀请冯福章为您深度解读，2018年军工板块或将迎来投资机会，并为您倾情奉献11年行业研究框架深度解析，敬请期待。

课程安排

课程主题：军工行业研究系列框架

主办单位：新财富学院、宋剑湖产业创新与投资并购研究中心

特别支持：索菲亚

地点：常州（封闭式课程，不录音及摄影）

时间及安排：

10月27下午投研圈Link系列：走进上市公司长海股份

10月28日新财富学院《产业研修班》课程

（9:00-12:00 14:00-17:00）

本期导师：冯福章

安信证券军工行业首席分析师、副所长，北京科技大学工学博士，2014-2016年连续3年获得新财富最佳分析师评选军工行业第一名， 11年机械、军工研究经验。

课程提纲

1、武器装备建设 (9:00-12:00)

（1）军工行业概述

（2）二维投资分析框架

（3）周边局势判断

（4）军费增长与装备采购体系

（5）海军、空军、国防信息化建设

（6）军队体制改革影响

图：“武器装备建设+军工体制改革”二维分析框架

2、军工体制改革 (14:00-17:00)

（1）军工资产证券化：尽量规避央企资产重组

（2）混合所有制改革：主题贯穿全年，非基本面的阶段性间歇式行情

（3）科研院所改革：与上市公司关系不大，且大范围铺开仍需时间

（4）军品定价机制改革：仍处于论证阶段

（5）其他重要领域分析

3、案例分析

本课程适合人群

券商研究员、公私募基金经理

各大机构投资总监

上市公司高管等

对军工行业研究感兴趣的个人投资者

课程费用

6228元（含学费、教务费、资料费、场地费、10月28日自助午餐）

付款方式

1、扫码购票

限时8.8折 3人同行可享受8折优惠

10月16日-10月25日 24:00

2、网银转账

公司名称：深圳市新财富多媒体经营有限公司

开户行：招商银行深圳福田支行

账号：755905272110502

学院小秘书微信

新财富学院（ID：laibaxy）

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