同方股份蛇吞象收购上海莱士受挫多元化发展未见效人工智能这一风口

人工智能这一风口，并未让每家与此概念相关的公司股价都一飞冲天，比如同方股份(600100.SH).

　　尽管头顶“高校第一股”光环，但同方股份近年来却过得并不顺利，今年来股价亦持续低迷，徘徊在12元至16元左右。在其他人工智能概念股纷纷走强时，同方股份的股价表现并不惊艳，显示出市场预期较低，这也和公司2016年以来扣非后均亏损有关，而其宣称的多元化战略至少到目前未能让业绩出现转机。

　　谋求多元化发展后，同方股份一直在寻求有商机的行业，其中，医疗健康产业是公司近来发展的一大方向。但这一方向目前却走得有些坎坷，9月15日，公司公告称，收购血制品企业——上海莱士(002252.SZ)的计划遭否决。

　　同方股份与上海莱士的重组为何以失败告终？医疗产业是如何与公司原有业务、自身优势相结合的？公司是否担心多元化道路会削弱核心竞争力？

　　就以上相关问题，《投资者报》记者向同方股份致电致函，在多次拨打电话无人接听后，记者在9月27日上午来到公司办公处——海淀区同方科技广场A座。在告知前台人员采访需求后，公司企划部员工以记者未曾预约为由，拒绝接受采访。当记者表示，是否可以预约当日下午采访时，对方同样回绝，并草草结束通话。

收购医疗公司受挫

　　9月15日，同方股份公告披露，公司自今年4月便开始筹划的重组以失败告终。同方股份此次计划重组对象是上海莱士，原来的计划是以300亿元的价格收购上海莱士29.9%的股份。

　　上海莱士是目前中国最大的血液制品生产企业之一。产品主要包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特免类、凝血因子类产品等。

　　对于为何选择进入血制品市场，同方股份在公告中表示，血液制品市场集中度较高，而且血液制品行业因为政策监管严、固定成本投入高等原因，进入壁垒很高，因而新的企业进入的可能性不高。通过此次对上海莱士的收购，同方股份可以快速介入到血液制品行业，同时可以改善公司的财务状况。

　　财务状况方面，上海莱士的确强于同方股份。前者扣非后净利润2.7亿元，后者扣非后却亏损1.7亿元。值得一提的是，同方股份目前的市值只有361亿元，上海莱士则达到1023亿元。而同方股份却要花费接近自己市值的金额——300亿元收购上海莱士，此次收购双方的悬殊堪称“蛇吞象”。

　　不知是否因为两家公司市值、财务数据的差距，证监会将这一收购否决了。由于同方股份业绩长期不振，众多投资人本指望此次收购能让公司走出泥潭，对此也是心怀期待。因而上海莱士收购案泡汤后，大量投资人抛售公司股票，9月21日，同方股份复牌后，股价下跌8.4%，9月22日下跌6%。

咬定发展健康产业

　　同方股份对医疗产业的布局不止于此。今年6月，同方股份通过境外下属孙公司，以20.5亿元的价格认购天诚国际11.875%的股份。公司之所以入股天诚国际，是看上后者持有一家血制品公司100%股权，该公司是英国企业BPL.

　　今年4月，同方股份董事会通过一项议案，同意公司通过境外全资孙公司出资18 亿港元收购中国医疗网络(00383.HK)27.62%的股份，该交易达成后，中国医疗网络大股东将易主。

　　同样在今年4月，同方股份公布设立全资子公司同方大健康，注册资本达10亿元。这一子公司的经营范围包括健康管理、健康咨询；医疗信息咨询；从事医疗领域内的设备销售、技术开发、技术转让等。

　　对于成立大健康公司的目的，同方股份称，医疗健康作为全球最大的产业之一，支出总额占全球 GDP 总额的1/10左右，是全球经济发展的新引擎。随着经济发展水平和收入提高，我国人民群众对医疗卫生服务的需求数量、质量不断提升，拉动了卫生费用的持续增长。

　　成立医疗健康子公司，足以说明同方股份对医疗产业的高度重视，频频出手对健康企业进行收购，也显示出同方股份在这一领域发力的决心。尽管此次收购上海莱士受挫，但同方股份曾对外表示，大健康产业领域是公司产业发展战略的一个重要方向，公司将继续完善在这一领域的产业布局，拓展新的利润增长点，提升公司的盈利能力和经营业绩。

多元化发展未见成效

　　然而，咬定健康产业的同方股份此前并没有医药产业的基础，此次投资上海莱士，介入上游的血制品行业，公司自身销售网络与后者风马牛不相及，能否带来协同效应存在疑问。

　　同方股份成立于1997年，由清华大学出资任大股东，是典型的校办企业。将信息产业作为拳头业务的同方，起初PC业务声名鹊起。但后来，随着智能手机、平板电脑市场逐渐繁荣，同方的消费类PC业务也就随之没落。

　　2013年伊始，同方走向横向扩张的道路，业务逐渐横跨计算机、电视机、数据产品、安防安检设备、军用装备、工业节能、建筑节能、智慧城市软硬件、照明等行业。

　　有传言同方旗下共有200个子公司。横跨多个产业、“子孙满堂”的同方股份近年来采取“有进有退”的产业布局，逐步收缩、剥离部分毛利率较低、市场竞争激烈的业务。也就是说，同方股份在“买买买”的同时，也在不停“卖卖卖”。

　　今年上半年，同方股份以11.7亿元和2.5亿元分别卖出子公司南通半导体、深圳多媒体全部股权。2016年，公司出售了紫光国芯股份和龙江环保的控制性权益。

　　但以业绩表现看，同方变卖子公司的收益并不足以弥补旗下业务的亏空，投资的新产业也未产生足够多的利润，“有进有退”暂时并未获得显著成效。2016年、2017年上半年，公司扣非后分别亏损为1.3亿元、1.7亿元。

　　一位计算机行业分析师曾公开表示，“同方股份一直未能改掉扩张冲动的毛病，业务像杂货铺一样越做越杂，平衡资源分配成了很大的问题，结果是什么都做，但什么都做不大做不好。”

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