煤价淡季调头向上煤价淡季不淡行情开启

煤价淡季不淡行情开启，产地、港口煤价均创新高。9月25日，北方港口现货动力煤报价达730元/吨，煤价达年内高点，港口排队装船要等一周。煤价淡季调头向上，使一些库存低的电厂措手不及，煤电博弈再升级。分析师表示，由于近期煤炭供需形势难有大的改观，预计短期煤价或持续走高。

港口吨煤价突破700元

中国证券报记者25日从北方港口了解到，目前港口煤价已突破700元/吨，北方港5500大卡的现货动力煤报价当日达720元-730元/吨，创下今年新高。由于需求大、运力有限，港口压港严重，拉煤等船一般需要7-10天。

中国煤炭市场网25日数据显示，最新一期CCTD秦皇岛现货动力煤价格整体延续上涨态势。其中，CCTD5500大卡煤种报收于623元/吨，与上期价格持平；CCTD5000大卡煤种报收于604元/吨，较上期上涨19元/吨；CCTD4500大卡煤种较上期上涨14元/吨。此外，广州港(行情601228,诊股)进口动力煤、徐州地区无烟煤和唐山地区炼焦煤的价格全面上扬。

内蒙某煤企人士对中国证券报记者表示，目前该地煤炭货源持续紧张，煤企库存低，贸易商采购热情不减，排队买煤现象持续发生。当地动力煤9月初到现在上涨了30元/吨，近日该地高热值、低热值的煤都在涨。

榆林煤炭交易中心信息显示，近日榆林地区多家矿井将煤价上调50元/吨。

多地数据显示，无论是晋陕蒙等主要产地的煤炭出矿价格，还是煤炭集散港口价格以及沿海、沿江消费地区的动力煤销售价格，均出现明显上涨局面。

分析人士认为，需求持续偏高，而产地偏紧的市场基本面未见明显改观，是近日多地现货动力煤价格持续上涨的主要原因。

百川资讯分析师谢耀文对中国证券报记者表示，此轮煤价大涨一方面因为煤炭供应水平不及预期，而煤炭产量连续两个月环比下滑；另一方面，煤炭市场需求延续淡季不淡局面。目前已进入9月下旬，沿海六大电力集团日耗仍维持在70万吨以上，且电厂库存偏低。市场持续的紧平衡以及目前环保、安全等因素对生产企业的制约，进一步加大了市场对煤价上涨的预期。

国家统计局数据显示，8月份全国原煤产量2.9亿吨，环比下降1.23%，日均产量938万吨，环比减少11.65万吨。

煤电博弈加剧

在煤炭价格淡季超预期的情况下，煤电博弈出现新状况。电企在淡季议价能力仍然较弱，电厂普遍对高价市场煤抵触心理较为强烈。

北京大唐燃料公司经销部主管丁磊对中国证券报记者表示，目前来看，电厂对比长协煤价格高100元/吨的市场煤购买比较谨慎，不太愿意接受这样的价格。一些库存比较高的电厂，暂时会挺一挺，观望一下。此前，市场预测，9月淡季煤价会跌到600元/吨以下，即在580元/吨-600/吨之间，如果煤价在预期的590元/吨左右，比长协价560元/吨只高出20元的时候，大部分电厂会有较强的采购动力。

事实上，今年以来，电、煤一直在博弈，煤价始终占上风，但电力企业凭借“长协煤”支撑，不断见招拆招。业内人士对中国证券报记者表示，8月份旺季时，电厂日耗增速相当快，煤价也出现持续上涨，但电厂始终以偏低的库存运行，没有特别大量的补库。这也导致现货煤价当时没有涨得太高，仅涨到650元/吨左右。

8月中旬，有电企人士对记者表示，因为伏天保供电任务过半，电企基本不慌了，购煤欲望不强，希望可以坚持到淡季再加大采购。

上述业内人士表示，因为旺季煤价上涨得没有特别快，贸易商的囤货比较少，到了9月份淡季的时候，也就没有形成集中的踩踏，煤价跌得较慢，两三周的时间煤价只跌了30元/吨，从650元/吨跌到620元/吨左右就止跌企稳了。此次价格意外大涨，让一些电厂措手不及。

丁磊表示，沿海电厂因为有较高的长协煤份额，库存一直不高，在目前这种情况下，沿海电厂可能压力更大些。

市场人士对中国证券报记者表示，尽管近期煤价涨幅大，库存高的电厂还可以短暂观望，库存低的电企就只能高价拉煤了。

发改委日前发布关于做好煤电油气运保障工作的通知，要求努力保障煤炭稳定供应。京津唐地区要积极落实煤源，加强运输调度协调，提前做好电煤储备工作，确保电煤稳定供应。分析人士表示，在目前市场和政策等多重因素影响下，煤电博弈格局仍将长期延续。

短期仍将上涨

有分析人士指出，随着气温的不断回落以及假期来临，电煤消耗将减少，同时前期补库陆续到岸，一定程度将抑制下游的采购规模。

也有分析人士认为，短期煤价仍将维持高位，下跌的可能性很小。谢耀文表示，10月份大秦线检修在即，煤炭供应或再度受限。尽管从往年数据来看，国庆假期前后下游煤炭需求将出现明显下滑，或给近期“高烧”的煤炭市场降温。但今年电煤需求较强，且供应偏紧，预计煤价不会出现明显下滑。

中银国际分析师认为，十月煤炭供应端将继续收紧，安全要求更加严格，停产可能增多，叠加大秦线的检修，北方港口的库存形势不容乐观。供应持续偏紧叠加准备冬储和供暖季前的高需求，不排除煤价创新高。

开源证券研报指出，即将进入冬储煤阶段，下游钢铁需求依旧旺盛，加上环保因素限制部分产量，煤炭价格预计仍将相对坚挺。长期来看，预计在政策调控下，煤炭价格将朝着相对均衡的价格靠拢。（中国证券报李慧敏）

神华变相涨煤价 政策调控预期愈发强烈

煤价在淡季持续上涨，并创下今年新高，可谓疯狂。

9月18日，秦皇岛山西优质煤(热含量5500大卡)现货价在过去四周内上涨72元/吨至686元/吨，涨幅12%。该价格已超出 3 月中旬曾出现的年内最高水平。

中国煤炭市场网指出，近期无论是与环渤海地区动力煤市场关联密切的晋陕蒙等主要产地的煤炭出矿价格，还是动力煤进口成本价格及其销售价格，以及沿海、沿江消费地区的动力煤销售价格，均出现或保持明显上涨局面，这种多地煤炭价格的共振效应，不仅刺激环渤海地区现货动力煤价格上涨，也为其煤价上涨提供了条件和基础。

值得注意的是，《证券日报》记者了解到，由于市场煤价的持续走高，9月15日之后，神华月度长协基本都改成了现货价，同时也再次上调了特殊煤种价格。

据了解，神华的月度长协价远低于市场现货价。在刚刚过去的用煤旺季，神华主要向电企供应长协煤，并暂停销售了市场煤，这些举措对于稳定煤炭市场起到了重大的作用。

“神华此举使得对煤炭价格的调控预期进一步加强。”易煤研究院研究员张飞龙向《证券日报》记者表示，现在神华那边，如果按现货价买，就可以马上装船，按长协价就得等。神华月度长协的煤，一般是外购煤，这些外购煤按月度长协价根本买不到。

根据神华9月14日发布的公告显示，8月份公司商品煤产量2320万吨，同比下降5.7%；煤炭销售量3820万吨，同比增长11.4%。因为两个露天煤矿的停产影响了总产量。但通过增加外购量，8月份煤炭销量仍处于增长态势。

而随着煤价持续上涨，政策调控预期正在加强。近日，发改委已经启动对煤炭价格的调控。

9月21日，发改委发布了《关于做好煤电油气运保障工作的通知》，要求加快推进煤炭优质产能释放。

具体措施为：不得以简单停产方式开展或应对执法检查，重点产煤地区要认真落实保供责任；政府部门要加快办理建设项目核准手续，已建成项目要及时开展联合试运转和竣工验收等工作；对部分符合条件的优质产能煤矿重新核定生产能力。

平安证券认为，此次通知可以视为对煤炭行业的一次提醒，如果不能保证对产业链下游収电等行业的稳定供应、合理控制煤炭价栺的运行区间，那么就有可能招致更严格的调控政策。

“目前北港山西单一煤种主流成交价在720元/吨左右，神华方面月度长协变成现货后的变相涨价，使得煤价调控预期愈发强烈。”张飞龙也表示。

但需要注意的是，在“十九大”安全检查不放松的前提下，预计短期动力煤供应仍将持续受限。

但与此同时，尽管处于煤炭消费淡季，但电企对动力煤常规采购和补库需求仍同时存在。

秦皇岛煤炭网的数据显示，9月19日起，沿海电厂存煤连续两日跌破1000万吨，为4月份以来最低值，对市场心理及现货煤价形成较为强烈刺激。

严格的安全检查以及强烈的需求不断提升动力煤价格，这种局面或可能一直持续至十月。

信达证券分析师郭荆璞表示，四季度煤炭市场或将延续前三季度走势特征，煤炭供需整体依然处于紧平衡状态，10月份“十九大”召开叠加冬储煤价平稳，11月份取暖季煤价小幅上涨，但考虑到煤价已处高位，政策调控风险增加，煤炭价格或将持续高位震荡运行。（证券日报李春莲）