那些二级市场投资者、一级市场较后轮的投资者，则会遭受公司业绩不及预期所带来的股价下跌的损失。而一级市场较前轮进入的投资机构，虽然投资成本较前面两者低，但是其股票通常存在不短的解禁期，若只是短暂的狂热，公司并没有可持续的实际业绩，股价并不足以支撑到它们退出之时。

 

二级市场“独角兽”样本：宁德时代

程成在研报中表示，具有核心技术创新和持续盈利能力的独角兽成长的可持续性更强，存在估值泡沫的可能性更低，宁德时代便是二级市场中的一个典型“独角兽”样本。

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