深访石锋崔红建：“投资工程师”把一只只牛股认真拆解给你看( 八 )
崔红建：
任何一个公司有两个估值，一个是相对估值，一个是物理估值，相对估值我讲不清楚，比如茅台15倍合适还是20倍合适，我不知道，但我定了一个物理估值， 例如30倍，以上的估值我都要开始减持。
9，聪明投资者：这个物理估值是分行业还是个股来定？
崔红建：
基本上在30倍估值左右，可能不同行业稍微做一些变化。
10，聪明投资者：茅台换帅会改变你对它的看法吗？
崔红建：
我们认为茅台是A股公司里品牌力第一的消费品公司，换帅对公司的影响不是那么大。即使不考虑茅台公司未来自身量和价的增长，飞天茅台的出厂价和终端价之间差价仍然非常大，