地方债变国债?央妈这才是真放水!(18)

借鉴了邻国的发展后,我们也选中了美元。

1994年汇率并轨,人民币与美元非正式地挂钩。

当人民币与美元挂钩之后,1994年当年我国通过外汇占款渠道投放的基础货币就占到当年基础货币净投放(储备货币增量)的比重大幅上升到了达到75.5%,而在这之前,外汇占款占基础货币净投放的比重一直在10%左右。

到了2007年以后,再贴现和再贷款占同期基础货币的比率已经降至20%以下,而2009年外汇资产占基础货币的比率却达到121.8%的历史高点——这正是中国基础货币10多年急速扩张的源头。

然而,如果真的完全以美元为锚的话,我们的货币供应量最多达到2014年的122万亿(现在是174万亿),货币供应量就不能再大幅增加了,因为各种原因,2014年开始我们的外汇储备在下降(2014年达到顶点3.9万亿美元)。