私募月报：7月九大策略八项平均收益为正，产品备案热情连降3月后( 三 ) 来源：格上研究中心

本月，各策略平均收益均有回暖，除主观期货-0.29%外，所有策略均取得正收益。在A股小幅趋势上行的行情下，宏观对冲策略整体表现好于行业平均水平，取得1.15%的正收益。虽然主观期货七月平均收益为-0.29%，但前1/4的平均收益为6.90%，为所有策略最高，归因于苹果等个别期货的强趋势性。股票策略和阿尔法策略平均收益均低于行业平均。

截至7月末，今年以来仅主观期货、阿尔法策略、程序化期货、套利策略、债券策略取得了正收益。其中，主观期货策略业绩最佳，上半年平均收益为3.70%；阿尔法策略（2.89%）位居第二，其次是程序化期货（2.31%），套利策略以1.70%的收益位居第四，今年以来尤其是最近两个月，商品期货市场波动率开始放大，CTA策略表现较佳，在CTA的结构化行情下套利策略也能获得较好的收益。但贸易战的持续影响和宏观基本面下行的预期，使得和股市相关性较大的策略均出现了不同程度的亏损。