问：美元债务在人民币贬值的情况下会导致发债企业债务成本上升，如何规避企业违约风险呢？

 

成涛：关于人民币贬值，美元债务成本上升的问题，我认为风险相对可控，首先，国内企业外债还是比较少的，没有大家想那么多，所以美元汇率对债务造成的影响有限。其次，当很多企业经历过人民币兑美元的汇率波动周期过后，也就是2013-2015年升值，2015-2017年贬值，今年先升后贬过后，很多企业已经学会了管理汇率风险，并利用汇率工具进行对冲，所以我认为人民币波动给企业带来的影响并没有大家想象的那么大。

同时，人民币的波动在国际货币波动中总体来讲是偏低的水平，投资者情绪也相对稳定很多，比如今年6月份人民币贬值速度要快于2015年，但大家的整体预期人民币处于合理的贬值区间，所以可以看到大家对人民币汇率的波动在逐渐适应中。

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