【红刊财经】豪哥视点：放开两类外国人开立A股账户，大盘见底了( 四 ) "

笔者梳理了下历史上的几次大底构成特征：

1994年325大底，平均市盈率10.65倍、平均股价4.24元；

1996年512大底，平均市盈率19.44倍、平均股价6.17元；

2005年998大底，平均市盈率15.42倍、平均股价4.77元；

2008年1664大底，平均市盈率14.71倍、市场平均股价4.6元。

目前全流通时代，沪市平均市盈率12.6倍，深市20.6倍。创业板41倍。中国股市的历史大底就在市场平均市盈率15倍左右。

显然从估值角度看，沪市已经符合底部市盈率特征，这也因为占沪市权重大的银行股大面积破净和市盈率多在5倍左右，拉低了整体市盈率，深市估值依然偏高，尤其创业板市盈率依然在41倍左右，还有相当大的回归空间。因此，市场底部的演变过程会超乎想象的复杂，其时间也会超乎想象的漫长，这需要我们付出超乎想象的耐心。