资管细则暂缓出台，股市松了一口气，但不能幻想理财严管会动摇( 二 ) 受资管新规的影响

2018年上半年已经过去，理财市场也发生了很大的变化。银行的年中揽存战已没有往年那么激烈。曾经，每到季末、年中等关键时点，银行倾向于通过加大理财产品发行等方式，以应对贷存比、存款偏离度等考核压力，这也导致理财产品发行收益率在这些时点易于走高。与往年相比，今年6月底的银行理财收益走高并不明显。一方面，央行今年实施了几次定向降准，使得流动性更为定；另一方面，银行对揽存考核机制进行了调整。有银行理财经理表示，年中揽存的目标在年度计划里已经没有了。

另一个变化是，银行理财的预期年收益率将继续走低。今年3月份以来，银行理财市场结束了一年多的持续上涨趋势，开启下降通道。某专业机构监测的数据显示，6月前三周银行理财产品的平均收益率为4.81％，较2月份的最高4.91％下降了0.1个百分点，而且目前并没有出现收益季末反弹的现象。业内分析指出，降准之后，资金流动性将进一步宽松，下半年银行理财产品的收益率继续走低的概率较大。

资管新规限制保本理财以后，不少银行大量发行结构性存款。据了解，“疯长”的结构性存款将迎来“强监管”。近日，监管部门已经开始酝酿针对结构性存款的相关政策，对理财和结构性存款采取两套监管措施，并对“假结构性存款”的发行进行限制。