8人8万块钱起家，17年长跑的沪江终于要上市了( 三 ) 沪江的上市梦最早可以追溯到2012年丨猎

根据招股书，沪江的研发开支分别为主要包括技术人员的雇员福利开支。截至2017年12月31日，沪江已拥有将近600人的技术团队，研发费用分别为人民币9060万元、人民币1.65亿元、人民币2.3亿元。

从招股书来看，尽管上述开支的绝对总金额持续增加，但有关金额占总收益的百分比持续下降，主要由于其对相关成本及开支的有效控制以及因凭借先进的技术能力成功推出广受认可的课程及服务，致使收益增长所致。

值得一提的是，沪江的毛利水平在逐渐提升，2015年其毛利率为51.8%，2016年为57.8%，2017年为59.9%。主要是由于业务扩张带动收益增加，增幅超过销售成本的增长。

其中，自有品牌课程业务分部的毛利率由截至2016年12月31日止年度的58.2%增至截至2017年12月31日止年度的60.8%，英语交流技能课程的毛利率上升，主要因自2016年年底以来开始就相关课程直接招聘外教，而非委托招聘机构聘用相关老师。