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本来一、二级市场之间应当有一个超过100%的差价。比如预计某公司三年后上市，市值将达到300亿美元，那么今天给它的估值不应超过150亿美元，保守的甚至只按50亿美元估值。因为毕竟还没有上市，还存在这样那样的变数，投10个这类公司能有5个成功上市就是奇迹，100%的获利空间只能留出一个最起码的安全裕度。

但由于投资圈世风日下，许多投资基金操盘者奉行《

我套现后哪管洪水滔天

》的价值观，一、二级市场之间的“安全区“逐渐消失了。

比如小米，2014年估值被炒到450亿美元，2018年上市也就四五百亿美元。而且小米有今天还是个幸运的“概率事件”，万一2016年手机销量大跌之后2017年没有“逆袭”怎么办？

逆袭的概率有多小，按雷军的话说“世界上没有任何一家手机公司在销量下滑后能够成功逆转”。换言之，2014年进入小米的投资者没有给自己留一定点安全裕度，根本是在赌命。

 

小米是一家不错的公司，但作为投资标的价格高得离谱。巴菲特有句名言“只有当潮水退去的时候，才知道是谁在裸泳。”

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