航天军工股如何投资？国防军工投资的总思路可以用两个字概括

国防军工投资的总思路可以用两个字概括：“民用”。国防军工股很多都是研发基因，为国造飞机坦克大炮当然积累了很多技术。军队装备是技术提升的主要驱动力，诸如美国硅谷早期就是来自军事基地。当然我们也不想过于误导投资人，军工股在民用不打开的前提下，增长是堪忧的，因为虽然东北角某国导弹一发接一发，但总体上我国包括周边国家都倾向于贸易，而不是对抗，故而军费开支每年递增基本上在10%左右，遇到GDP萎缩的年份，可能还要调低预期。

所以国防军工概念的未来一定是在军器民用，但是民用市场又是比较挑剔的，如果没有一些特有的东西，老百姓很可能置之不理。举例北斗导航，按理北斗导航去年名噪一时，但是现实情况只能用“一般”两个字形容，故而对于民用，还是需要一些混改手段来提升企业竞争力和积极性。

而在军工混改这一方面，前些年这一类的股票因为混改的确炒过一轮泡沫，介于国防军工在混改中大多数不能谋求民营控股的，所以混改只是辅助推进军品民用，所以短期看混改预期，长期只能期待民用突破。

而在军工中，我们又必须单列出航天这一个领域，可以说这个领域技术壁垒是最佳的，所以民用只要开放，其技术壁垒再加上国家后盾，增长力相对于其他军备制造要好很多，当然有一些航天工业股票民用品产业和军工产业的关联不大，这里面有国防的考虑。

这一类的投资相对周期较长，在这个前提下，能期待的上市公司如下：

北斗星通，虽然北斗导航没有颠覆现有的GPS，北斗星通导航芯片研发也比较缓慢，但是终归是有产品替代的。即使如龙芯，追赶国外几十年都不成功，现下寒武纪芯片也成为了独角兽公司，故而总有出头之日，如果他坚持民用领域和研发的话。

中国卫星，现阶段你让老百姓购买卫星，市场不是很大，但是未来并非完全不可能。发达国家私人卫星发射还是非常频繁的。而另一方面中国卫星背后有科研院所注入的可能性，这个预期相当正面。现阶段中国卫星的民用部分属于卫星应用领域为主。研发对应航天科技五院及下属12家研究所卫星研制、载人飞船。

航天电子，传感器和无线电测量控制系统，这些技术航天上面是很重要的，而对于民用通用性很好，也就是推向民用的阻力比较小。在整个航天军工板块，这应该是比较理想的标的股。研发对应中航工业607、613、615、618、631所航空电子系统研制。

航天电器和中航光电，前者电控元器件，后者通信元器件，相比于航天电子的产品，技术含量略低，这在相反的方向使得其产品民用基本没有障碍，而军品的品质会带动民用的发展。

航天动力，如名字所见，火箭动力系统，当然不可能直接卖火箭发动机，其周边产品诸如泵，液力变矩器，智能燃气系统等制造品可以加强民用，未来也很不错。研发对应中航空天发动机研究院606、608、624、649所航空发动机和燃气轮机设计研制。

基本上航天类的其他企业民用尚未打开，诸如航天长峰，军民用产品跨度比较大，航天通信，主业也比较复杂。另外一个北方导航，老股民熟悉他的原名，中兵光电，从业务结构看是合理的，但是从业绩预期看是不值得的。投资人虽然需要对未来有良好预期，但是预期也不应该过分。

个人认为讲一个行业，应该是逻辑比标的重要，因为标的是一个动态演变的过程，价格可高可低，但有些思路是不会变的，比如军品民用的总趋势会带动业绩提升。

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