钱来了！反弹会来吗？周末央行定向降准有利于改善市场情绪

中信建投优问

数十万资深股民都在看！

▲轻点关注，弹出二维码识别▲

赵程华

首席投顾

执业证书编号：S1440610120001

13年证券从业经历，投资经验丰富，在全行业和公司内部多次模拟比赛中名列前茅。具有较强的信息收集和分析能力，熟悉股票二级市场各类盈利模式，善于挖掘投资逻辑。

市场结论

周末央行定向降准有利于改善市场情绪，尤其是在上周市场大幅调整后有利于催生行情的超短线反弹。但行情会不会由此反转则还有待商榷，一是此次降准在市场的预料之中，上周五市场的反弹就很大程度上是对此的预期，另外即便目前是底部行情，底部的构筑也不会是一蹴而就的，而是需要一个过程。综合分析，我们认为目前位置已无需再过度恐慌，可以选择一些有业绩支撑估值又不高的优质标的进行潜伏，但暂时也不可对行情抱太大的希望，反复震荡的磨底仍是大概率事件，依旧需要避免追高，积极波段。

图1：

上证指数

宏观分析及市场重要信息

周末消息面上，最值得关注的莫过于央行的定向降准。6月24日，央行宣布，从2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。

此次定向降准表面看是为落实6月20日国常会关于缓解小微企业融资难融资贵问题的决定，但其实总体来看，背景比较复杂。首先是在金融去杠杆的大背景下，整体流动性紧张，债市违约掀起新一轮高潮，且民企背

景的上市公司成为本轮违约潮的主角；其次5月经济数据表现不佳，金融数据表内贷款和表外融资双双低于预期，社融也大幅萎缩，市场对信用紧缩恐慌再度来袭，同时宏观经济也面临较大压力；另外，资本市场各种独角兽接连上市，失血严重，股权质押大面积暴仓，而流动性也继贸易战之后成为资本市场大幅下跌的主要罪魁祸首。在此基础上，央行通过定向降准释放流动性来临时缓解各方面的压力，保证流动性平稳运行。另外，此次定向降准除支持小微企业外，支持债转股是个新提法，需要密切关注后市的具体执行。

目前市场对此次定向降准还有一个分歧，就是是不是意味着央行货币政策的宽松，金融去杠杆还会不会继续。从当前高层基调看，暂时还没有动摇去杠杆的决心，也没有全面宽松的倾向，更多的还是结构性宽松，用以保障内外均衡、维系政策大局与防风险推改革的平衡。

至于定向降准对资本市场的影响，首先是无疑会一定程度上缓解市场对于流动性的担忧，有利于改善市场情绪，尤其是在上周市场大幅调整之后，有利于催生行情的超短线反弹。而且统计央行最近的几次定向降准之后A股次日的表现，也发现上涨的概率相对较大。但行情会不会由此反转则还有待商榷，一是此次降准在市场的预料之中，上周五市场的反弹就很大程度上是对此的预期，另外即便目前是底部行情，底部的构筑也不会是一蹴而就的，而是需要一个过程。综合分析，我们认为目前位置已无需再过度恐慌，可以选择一些有业绩支撑估值又不高的优质标的进行潜伏，但暂时也不可对行情抱太大的希望，反复震荡的磨底仍是大概率事件，因此依旧需要避免追高，积极波段。

热点题材

○欧佩克增产量少于预期、油服及炼化行业受关注

○未来五年商业无人机将迅猛发展相关公司望受益

○互联网+政务服务进一步深化、电子政务龙头望受益

○海南省印发旅游国际化水平三年行动计划，提出围绕电子竞技、赛车、赛马等创新彩票玩法发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。

○萤石价格持续上涨行业公司盈利有望改善

○1-5月份集成电路制造业投资增长28.1%

重要公告

益丰药房（603939）：拟作价13.84亿购买新兴药房86.31%股权。

苏宁易购（002024）：拟与恒大200亿设合资公司开发运营苏宁易购广场。

雄帝科技（300546）：与支付宝签订合作协议共建乘车码产业链。结合两方优势业务和资源，将共同打造支付宝乘车码扫码出行领域（公交+地铁）创新服务解决方案的试点与落地，共同构建开放共赢的支付宝乘车码产业生态链。

罗牛山（000735）：5月份生猪销售收入环比增近2成。

泰晶科技（603738）：拟1200万受让重庆泰庆60%股权。

中国铝业（601600）控股股东拟增持4亿元-10亿元；长城影视（002071）控股股东方面携董监高等拟增持0.5亿元-1亿元；漳泽电力（000767）控股股东同煤集团于6月22日增持205.73万股，占总股本的0.067%,并计划未来12个月内增持不低于总股本的1%,不超过2%；帝龙文化（002247）股东宁波揽众天道计划未来6个月内增持不低于1亿元。

新研股份（300159）拟回购1亿元至3亿元，回购价格不超过10元/股，另外，公司副董事长吴洋计划未来6个月内增持公司股份1000万元至3000万元；同德化工（002360）拟回购1亿元至3亿元，回购价格不超过8元/股；高新兴（300098）拟回购不低于1亿元，回购价格不超过8元/股。

康跃科技（300391）：预计半年报净利为0.62亿元-0.65亿元，同比增涨89%-98%。

大业股份（603278）：上半年净利约1亿元预增42%至52.7%。

聚光科技（300203）：半年度业绩预增50%-80%。

平治信息（300571）：半年报盈利预增113%-142%。

资料来源：

中国证券报、上海证券报、证券时报、wind.

重要声明：

本栏目刊载的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。

世界杯激战正酣，你喜欢的球队表现如何？

快来参与竞猜，

赢取C罗亲笔签名球衣和5重大奖！