美元和石油双重乌云来袭，印度和越南经济及货币或将受最严重影响尽管上一轮全球性金融危机的始作俑

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尽管上一轮全球性金融危机的始作俑者是美国楼市次贷危机，但美联储事后加大马力开启美元QE印钞机，使美国经济得以复苏，在这个过程中，美国一些企业巨头和资本不断向全世界流出美元贷款，也使得一些新兴市场借助美元债务取得了亮眼的经济指数，但读者朋友们往往容易忽略，美国经济通过这一举措把危机的风险转嫁给了部分新兴市场，为它们的经济埋下了日后或被美元剪羊毛的伏笔。

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山雨欲来风满楼，自2015年底开始，美元持续数年的低息结束进入加息通道，中间介于美国经济团队的更迭，美元屠刀只是对个别新兴市场的货币构成了压力，然而这轮美元加息乌云是为数不多的长周期，有预测认为，将持续到2020年。也就是说，在接下去的两年间，无论是三次加息，还是五次亦或是更多，美元的每一次加息，就是一些外储薄弱、高度依赖美元债务经济体的货币和经济的危机时刻。我们注意到，以下四个国家的货币和经济或正在岌岌可危。

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国际金融协会(IIF)6月5日公布的数据显示，上个月新兴市场遭遇大量抛售，外国投资者总计抛出123亿美元新兴市场债券和股票资产。以地区来划分，资金流出规模最大的是亚洲，流出80亿美元，非洲和中东总计流出47亿美元。

其中，巴西的资金流入平平，阿根廷和印度则双双变成净流出，分别是2017年5月和2016年2月以来首见。根据汤森路透数据，印度和越南股市目前以未来12个月获利预估计算的市盈率在本地区为最高。越南股市继4月触及纪录高点后，5月在亚股中跌幅最大，因外资投资兴致消退。据交易所数据显示，在5月的22个交易日当中，外资有19天均出脱越南股票。

IIF还预估，贸易加权计美元若升值10%，将使新兴市场年度净资金流入减少约950亿美元。也就是说，部分新兴市场遭遇资本撤离的程度可能会持续加大。分析师表示,“这在很大程度上要取决于全球贸易版图如何演绎。”值得注意的是，上述四个经济体中，近年印度和越南经济增长指数特别亮眼，正如本文开篇提及，这一指数是靠高额美元债务堆积的。

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图片来源The Economist

以越南为例，HSBC（汇丰银行）在2一份报告中称，由于越南可能会在2019年逼近该国宪法规定GDP的65%的债务比例上限，因此将越南列为了东南亚最需要巩固财政的国家。事实上，早在2015年，越南公共债务总额已高达2000万亿越盾，约合940亿美元，占GDP的61%，接近65%的危险线。美国彭博社也曾指出，眼下，越南高企的公共债务水平影响了越南提振支出的能力。

再来看印度，尽管印度经济今年第一季度增长7.7%，但彭博社近日称，印度经济发现自己陷入了席卷新兴市场的动荡之中。路透社称，去年表现在亚币中名列前茅的印度卢比今年表现却垫底。我们注意到，印度经济继今年4月上演废钞令后的二度钱荒以外，近期或正上演蔬菜荒和牛奶荒，一些印度人都在囤积这些食物，这都是美元乌云压境之下，卢比严重贬值，而印度仅有约为4000多亿美元外储，使该国高达1.4万亿美元公共债务黑洞越陷越深所导致的。

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