【首席推荐】股市不卖悔药：投资者该如何正确对待浮盈？除了过度自信

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知名投资银行执行董事、腾讯“证券研究院”特约作者郑磊

除了过度自信，投资者另一个常出现的误区是“后悔”。后悔没有及时卖出而将浮盈变为浮亏，后悔卖出太早而错失一波上涨，后悔买得太早而被套，后悔买得太迟而追高，后悔没有听某某高人指点而眼睁睁看着股票大涨，所有这些表现，都是投资者常出现的心理和情绪症状。

股市没有后悔药，但是后悔情绪却能够明显影响投资者心态和认知，并通常会对投资者后续投资决策产生负面影响。所以，后悔是一种投资者应该尽可能避免或抑制的不良情绪。

参考点调整

获得收益的愉快情绪和遭受损失的痛苦情绪是人类行为的强大推动力，然而，要想判断某些投资的盈亏可能并不容易。

举个例子，你以每股50元的价格买入一支股票，该股票在当年末的市场价达到100元,此时初始投资已经翻了一倍，你会很开心，即使你还没有兑现这笔收益，但显然在你心中，这和已经赚到自己口袋里的钱是没有多少差别的。但是六个月后，这只股票回调了，你最终以每股75元的价格出售股票，每股赚了25元，但是加入上年末就卖出股票，你每股可以赚50元，而现在似乎少赚了25元。在这种情况下，觉得自己赚钱了还是亏损了呢，是开心还是后悔呢?

这个问题的回答与你选择的参考价格有关。参考价格指的是那个我们用股票现行价格与之做比较的股价。股票现行价格为每股75元，那么参考价格应该是每股50元的买入价格，还是上年末的每股100元的市场价呢?

选择参考价格具有重要意义，因为它决定了我们感觉到的是获得收益的愉快情绪，还是遭受损失的痛苦情绪。如果你选择50元作为参考价格，那么你会认为自己每股赚了25元，也就是盈利50%，即便以一年半的时间来算，这个成绩也很不错。但是，如果你以100元作为参考点，情况就完全不同了，煮熟的鸭子“飞掉了”，你每股“损失”（少赚了）25元，半年之内，损失50%可不算是一笔小损失。

远离“后悔”情绪

人们对于盈利股要比对亏损股更乐意改变其参考价格。回到上面的例子，由于你在年底会将参考价格更新为100元，因此会觉得亏了钱。这就是大多数投资者的正常心理表现。然而，这样考虑问题，并不会给投资者带来任何好处，股市不卖“后悔药”。

投资者应该正确对待浮盈。浮盈是一种账面上的盈利，由于价格始终在改变，所以浮盈也会随时改变。如果把这样的价格当做一个参考点，它就是一个不稳定的参考点。随着这个参考点改变，你的情绪也在跟着变化。情绪是投资者最大的两个敌人之一。但是情绪在很大程度上，其实是难以被认为克服或者控制的。此时需要外部介入，帮助投资者避免频繁的情绪变化。一个办法是减少盯盘时间或频次。

由于你每次看到价格都倾向于用这个新价格作为参考点（尽管你想说服自己不那样做，效果也不会很大），评估自己的赚赔情况，而这个参考点在你没有卖出股票之前，会受到很多偶然因素的影响而发生难以预测的改变，所以，为了少受到这种不必要的干扰，应该设定一个止损价位和自动预警，然后离开股价行情屏幕。投资者要形成一个正确观念，在卖出兑现之前，避免受过程中波动的影响，以结果导向衡量每一笔投资的盈亏。

当你选择不同的参考点时，你可以决定自己是开心还是后悔。聪明人应该寻求开心，而不是让后悔情绪扰乱了自己的思考。