机构论市:大盘处于筑底和磨底过程中明日市场或迎来关键时刻摘要总体上

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机构论市:大盘处于筑底和磨底过程中明日市场或迎来关键时刻。大盘|机构|筑底|明日|关键时刻|过程---

摘要总体上，连续两日调整之后，虽然沪指以及创业板的反弹趋势依旧，但技术上已经接近或者下探至20日均线，这个位置还是比价关键的，从以往的反弹趋势中看，20日均线的支撑是比较重要的，一旦不能有效站上，行情可能发生一定的转向。所以，明日的走势较为关键，因为目前基本面上还算稳定，技术上的变化可能对行情产生一定的影响。因此，需密切关注成交量的变化同时，对于创业板还是建议做好逢低低吸的准备。

大盘|机构|筑底|明日|关键时刻|过程---傻大方小编总结的关键词

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巨丰投顾:明日市场或迎来关键时刻

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【今日小结】

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今日，两市震荡回调，创业板指数回踩20日均线，沪指向3150点靠拢。盘面上，旅游酒店、医疗、商业百货、港口水运、国际贸易涨幅居前;航天航空、环保、安防、家电等跌幅居前。概念股方面，赛马概念、新零售、免疫治疗、上海自贸、滨海新区、互联医疗等涨幅居前。目前大盘强势整理，量能是制约股指上行的重要因素。可逢低关注新兴产业中的小市值高成长股，尤其是短线超跌的品种。

【明日策略】

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全天，指数低开低走，迎来连续整理。盘面上，权重股纷纷回落，题材股分化严重，市场总体涨少跌多;消息上，第四批自贸区改革经验推广工作开启。受此影响，盘中自贸区概念一度表现，但对于自贸区概念，最初的上海自贸表现最为抢眼，其他的也仅是很短期的行为;技术上，指数连续回调，成交量继续萎缩，仍有反复的可能。

总体上，连续两日调整之后，虽然沪指以及创业板的反弹趋势依旧，但技术上已经接近或者下探至20日均线，这个位置还是比价关键的，从以往的反弹趋势中看，20日均线的支撑是比较重要的，一旦不能有效站上，行情可能发生一定的转向。所以，明日的走势较为关键，因为目前基本面上还算稳定，技术上的变化可能对行情产生一定的影响。因此，需密切关注成交量的变化同时，对于创业板还是建议做好逢低低吸的准备。

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【操作关注】

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操作上，指数还有反复，重点关注创业板指数，以成长性个股的低吸为主。

湘财证券:内部大分化致交易逻辑生变

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今日两市股指常规开盘，早盘各大指数均呈现横向震荡的格局;午后延续调整态势;盘面热点:海南自贸、赛马概念、免疫医疗、新零售、仿制药、日用化工、智能化工、抗流感、抗癌、民营医院等板块表现强势;总体来说:今日市场呈现震荡整理的行情。

由于当下市场供需关系的巨大变化，投资者必须学会有更新的思路来应对，如果还延续单纯关注指数的老思路来交易，那么对于盈利来说将会显得有些力不从心。实体中有些行业会老化，对应的股票也会老化，体现在二级市场中，就会被更新的行业所替代，大量发行股票会用市场化的方式完成优胜略汰，资金自然会选择更新的行业，更有空间的股票，而次新股则具备了这样的潜质。

再回到盘面来看，沪指延续了昨日的调整，今日再度收阴，而次新股板块则依然成为了多头资金的博弈方向，反映在盘面中就是次新指数(880529)和深次新指数(399678)依然强于主板的现实，而把时间稍微拉长来看，深次新指数自2月9日至今37%的涨幅远超其他指数是最好的证明。

投资本就是一个不断动态适应新环境的过程，只有不断的调整和优化自己的策略，才能更好的的生存。而对内部结构的变化，投资者需尽快深刻认知，就如同湘财证券金手指365顾问团樊波在昨日《资金选择方向正在发生巨变》的博文中表示:大量次新股不断走强成为牛股的本质并非简单的存量资金博弈，更深层次的原因是A股内在的自然新陈代谢。投资者务必深刻感悟其中的奥妙。

总结一句话:指数分化是历史的必然走向，这不只是A股，适应分化并制定应对策略才能获得交易思路的拓展以及交易空间的改善，因为没有人都改变市场，所以顺应趋势是最智慧的逻辑。

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源达:A股调整态势并未有显著转变

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周四沪深两市开盘不一，涨跌互现，随后延续弱势整理格局，其中沪指午后呈现单边杀跌之势，显著影响市场交投热情。整体而言，市场热点并不明朗，资金观望情绪渐浓。从盘面上看，海南板块全面爆发，海南瑞泽、海汽集团、海南高速等集体拉升;受国务院印发进一步深化自由贸易试验区改革开放方案刺激，港口板块有所异动;新零售板块表现不俗，新华都强势封板;次新午后呈现上攻之势，宏川智慧直线涨停，湖南盐业、明阳电路、泰永长征急速跟涨。不过近期热门的环保、汽车等回调明显。

从技术上来看，沪综指午后震荡杀跌，尾盘跌幅有所加深。小时级别上向MA120位置寻找支撑，短期止跌迹象并不明显。不过15分钟KDJ指标显示出现钝化，短线继续快速走低概率减小。深成指承压年线后向下回落，小时级别上跌漏横盘整理下沿，好在下方还有布林线下轨的支撑，关注后期支撑力度。创业板相对强势，依旧站稳20日均线，且成交量并未有效放大，量价配合相对合理。

源达收评:

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今日沪深两市弱势震荡。沪指下沉已经接近20日均线，在均线支撑下下方调整空间收窄，加之小时级别上指标已经在下方钝化，因此后期随时会出现反弹行情。但是由于处于5日短期均线下方，同时日线级别的指标还未完全修复，因此后期还会有一个震荡的过程，需要用时间换空间。创业板指又收出小的上影线，从前期走势来看，指数进三退二的节奏比较明显，因此后期有望下探后出现拉升。鉴于当前弱势格局依旧彰显，A股调整态势并未显著有所转变，操作上还需顺应趋势，关注新零售概念。

华讯投资:两市继续承压局部活跃难抵颓势

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今日早盘上证指数和创业板指数平开低走，虽然盘中行情一度翻红，但受制于量能，指数随即震荡走低，午后作为两市权重最大的金融板块承压下行，带动指数进一步下跌。尽管次新龙头宏川智慧直线拉涨停板一度刺激题材股回暖，但难以带动市场人气全面回升。盘面上，海南板块、自由贸易港、无人零售、细胞免疫治疗是为数不多的亮点，大飞机、人脸识别、军工、苹果概念、工业互联网等板块跌幅居前。整体而言，个股普跌，市场总体观望情绪浓厚，赚钱效应较差，局部活跃难以带动市场的全线回暖。

因此，操作策略上，鉴于当前存量资金博弈下，应紧跟主流资金方向进行布局，纵观两市，医药股依然是“不倒翁”，任行情上下震荡，我自稳步拾级而上，可以趁盘中回调低吸优质医药龙头，也可挖掘有业绩支撑且尚在低位的医药股获取补涨机会，另外，也可以关注化工股及创蓝筹。

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容维证券:大盘处于筑底和磨底过程中

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今日沪深两市在权重股震荡走弱的影响下，上证指数低开之后震荡下跌，成交量萎缩，股指以小阴线报收;深证成指表现与上证指数相似，股指小幅下跌;创业板指冲高回落，以带上影线的小阴线报收。截至收盘，上证指数报3154.65点，跌0.45%;深证成指报10564.13点，跌0.63%;创业板指报1838.40点，跌0.41%。

从市场热点上看，涨幅靠前的是海南、住宿餐饮、医药、零售业、细胞治疗、互联医疗、民营医院;跌幅靠前的是人脸识别、其他金融、消费、白酒、大飞机、酒及饮料、智慧农业等板块。

从技术指标上看，今日上证指数小幅下跌，收盘时指数低于5日和10日均线，MACD红柱比前一交易日有所缩短，KDJ指标死叉后继续向下运行，股指逼近20日均线，预计大盘在30日均线处有支撑。从大的形态上看，当前沪市处于筑底和磨底过程中，后市只有成交量有效放大、主流热点产生、市场形成赚钱效应，大盘才会走出一波强势上涨行情。深证成指今日走势与沪市相似，早盘股指几度冲高收红，但午后杀跌，股指跌破20日和30日均线，预计前期低点处有较强支撑。创业板指经过昨日下跌之后再度走弱，重回震荡整理行情。

操作上，投资者需要密切关注市场风格的转化，短线上若沪指不能在30日均线上方有效企稳，则需要降低手中仓位来应对后面指数继续回落带来的风险;中线上可等待大盘趋势明朗之后再做决定，再操作不迟。

宁波海顺:多空争夺激烈等待买点信号出现

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沪指今日延续昨日弱势走势，个股呈现普跌态势，海南板块逆市大涨，海南瑞泽、海峡股份等5只个股涨停，芯片、苹果概念等题材表现萎靡，市场总体观望情绪浓厚，赚钱效应较差。最终，沪指跌0.45%，报收3154点;深成指跌0.63%，报收10564点;创业板跌0.41%，报收1838点。从盘面上看，海南、自由贸易港、无人零售、细胞免疫治疗、尾气治理等板块涨幅居前;大飞机、人脸识别、军工、苹果概念、工业互联网等板块跌幅居前。

今日指数涨跌互现收盘，沪指3200点暂时失守，创业板收在1850点附近，日线收十字星，短期多空双双在均线上的博弈十分激烈，技术上看，沪指修正后依然有再冲3200点的可能，创业板1850点的争夺也会异常激烈。目前市场展开整理的格局，市场做多热点不多，蓝筹股表现低迷，次新股走势分化，高送转依然表现为较好的延展性，成交量同比再度萎缩。整体来说创业板近期的走势要明显好于主板，这里面很多创业板个股存在着补涨，以及全球都是科技大牛市有着一定的原因，目前的行情应该是处在一个蓄势和整理的格局，这也意味着短期市场在没有突发性因素影响的情况下，出现大涨和大跌的可能性都不大，借助整理走势主力资金依然在不断的吸筹，我们需要等待买点信号的出现再去介入。

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巨景投顾:市场资金持续流出短期紧盯大金融板块

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盘面上，旅游酒店、医疗行业、港口水运、商业百货、农药兽药等行业领涨，工艺商品、航天航空、珠宝首饰、环保工程、安防设备、电信运营等行业下跌;题材概念上，赛马、新零售、免疫治疗、单抗概念、互联医疗、快递概念等表现不错，工业互联、大蓝筹、大飞机、基金重仓、3D玻璃等概念表现较弱。总体而言，市场呈现弱势震荡格局，波动幅度不大，个股涨少跌多，走势符合我们昨日判断。

技术上，大盘今日小幅弱势震荡，收小阴线，量能萎缩。MACD红柱逐渐缩短，K线处于60日线下方，目前空方占优，走势完全符合我们昨天大盘今日将延续调整的判断。后市继续维持大盘短期进入弱势震荡整理格局的观点不变，预计大盘近期将在3106点到3185点之间波动;创业板方面，创指今日小幅调整，回补了周一跳空缺口，收小阴线。K线与均线纠缠，箱体格局明显，也印证了我们一直以来的判断，前期我们已经在箱体上方采取了获利了结的策略，后市来看，箱体震荡还将持续，继续维持上方压力依旧是1900点平台观点不变，短期支撑为60日线。总体而言，大盘和创指如昨日文章所言，继续调整，回到弱势震荡状态之中，而这种状态短期仍将延续。

行业板块上，近期我们说到了保险、银行、券商三大金融板块，并多次提示三大板块仍处于下降趋势之中，如果继续探底，指数会跟随下跌，近两天的大盘下跌也是受这三大板块的拖累。今日保险、银行、券商盘中都有所拉升，但都受到了抛压，最终收跌。昨天我们说到银行板块或于周四周五反弹，今天银行板块盘中出现了试探性反弹，是明天止跌的前奏，还是反弹无力的表现，需要我们紧盯银行板块。笔者老敬认为在当前弱势震荡的情况下，其他板块操作机会较少，近期就紧盯大金融板块，一旦资金放量回补，将对指数起稳定作用，板块也会止跌回升，到时候再介入不迟。

资金上，昨日我们文章也明确说了，资金谨慎状态依旧，弱势震荡将是大概率，仍然要以风险预防为主。果不其然，今天市场延续了调整。再看今日的资金流向，依旧是资金净流出行业明显多于资金净流入行业的状态，仅有商业百货、港口水运、水泥建材、旅游酒店、高速公路等行业资金小幅净流入;资金净流出较大的行业有电子元件、软件服务、机械行业、银行、酿酒等行业。总体而言，资金持续流出，后市走势堪忧，继续坚持风险防御。

综合而言，大盘今日如期回到弱势震荡格局，市场赚钱效应不佳，成交量萎缩，我们认为市场风险依旧大于机会，主要原因主要有:(一)市场资金持续流出;(二)价跌量缩，场外资金不愿进场;(三)美联储或在六月货币政策例会加息;(四)今年俄罗斯世界杯会带来较大影响;(五)目前保险、券商、银行等大金融板块走势处于下降趋势;(六)独角兽巨额融资及其市场较大的解禁;(七)债券违约率增加等都会给投资者信心造成冲击。因此操作上继续维持稳健者谨慎观望为主，激进型减仓后也应耐心等待的观点。中期适度留意体育类和彩票板块，短期重点观察大金融板块的走势。策略上，我们依旧坚持谨慎防守为主。

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博星投顾:北上资金持续加仓上行趋势不变

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今天两市延续昨天的回调态势，权重依旧没有起色，题材分化活跃。收盘沪指下跌-0.45%，创业板指下跌-0.41%。从盘面上看，海南自贸、日用化工、仓储物流等板块涨幅居前，半导体、船舶、航空等板块跌幅居前。沪股通净流入8.15亿，深股通净流入13.6亿。

热点方面，海南自贸继续强势，表现出了较好的持续性，走中线趋势行情的医药、医疗保健、食品饮料等大消费品种也表现抗跌，走出了独立性。其他题材则是快速轮动，赚钱效应较差。昨晚特停4只妖股，市场风格高低转换，涨停榜多是低位补涨股，操作上建议以低吸为主，切勿追高。

整体来看，今天两市成交量大幅萎缩，前期的获利浮筹已基本离场，抛压减小，而且指数也已回调到重要支撑位，短线企稳反弹是大概率事件。

沪指

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上证指数早盘窄幅震荡，午后则延续昨天的回调态势，向下逼近3145重要支撑位，下方20日均线上行对指数构成支撑。今天成交量明显萎缩，从午后指数的下跌力度也可以看出，当前市场的抛压已经衰竭，短线指数继续破位下行的概率不大，短期在3145附近震荡蓄势后，有望再次上攻。

创业板指

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创业板指早盘走势要强于沪指，在向下回补了周一的跳空缺口之后，一度反弹。但午后还是受大盘拖累，向下回调收小阴线，但成交量明显减小，前期的获利浮筹已经离场，而且下方有20日均线和60日均线的重要支撑，明天大概率会止跌企稳，下周继续上攻是大概率事件。

5月22日下午，发改委召开煤电工作会，主题是控制电煤价格，近期目标是6月10号前5500大卡北方港平仓价引导到570元/吨以内，要求神华、中煤带头落实。回顾历史，2011和2014年行情走势证明，经济下行带来煤价大幅下跌，火电成为经济弱势的首选品种。

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与2011/2014相似的是，本轮煤价自2016年下半年高位运行，火电盈利进入“寒冬”;煤电联动始终没能实行，基本面和相对估值位于底部。去年四季度火电几乎全行业亏损，上市公司业绩对煤价敏感性强，龙头华能国际、华电国际的利润弹性为29%/37%(17年煤价 10 元/吨的波动)，华电国际在18年煤价-10 元/吨的假设下，利润+13%，一旦煤价下行趋势确立，煤价下跌带给火电业绩的增厚可观。

在煤价逐步回归合理区间以及电价、供需共同向好的推动下，此轮火电向好的周期有望持续。18年1-4月全社会用电量同比增长9.3%，电力需求持续向好，受益于用电量高增长及装机增速减缓，1-4月火电利用小时为1426小时，同比增加69小时，2018年以来火电利用小时持续回升。18年一季度火电业绩普遍超预期，预计二季度有望延续这种同比改善的良好态势，甚至环比赶超一季度。建议关注资产优质、分红比例高的全国火电企业如华能国际、华电国际，以及地方龙头皖能电力。

操作上，

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中期建议关注大消费概念当中的医药、医疗保健、食品饮料等板块以及高科技成长股;短期市场连续两天下跌，人气下降，风格高低位转换，操作上以回调低吸为主，控制仓位，关注走趋势行情的医药、受益于煤炭价格下调的火电行业以及世界杯概念的食品饮料、博彩等。北京博星证券投顾认为，新经济和战略新兴产业仍将是A股今年最大的投资主线，未来核心投资机会在于高科技成长股如5G、半导体芯片、云计算等，关注回调企稳后的低吸机会。临近二季度末，市场进入半年报预披露期，可重点关注半年报有望大幅预增的优质个股。另外，对MSCI成分股当中的白马龙头股，可中长线关注，等待回调企稳后的进场机会。

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