【师说】这一板块，具备长线走牛的可能性！ 4月27日师晨冰"

主讲老师：师晨冰

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大家好，今天整个医药板块又是全线爆发了，上午走得非常强，下午有一些分化，总的来说，今天涨幅前列的基本上医药占了绝大多数。

今天咱们就说说医药股。医药今年以来的表现还是不错的，当然了，这背后肯定是有基本面的因素。这方面，我从机构的朋友那里得到一些数据和信息：

1、首先，医药行业的一些

经营数据

是在持续向好的。

2017年医药工业收入和利润的增速分别是12.5%和17.8%，明显高于前两年的，连续三年增速在上行，利润有加速度。2018年一二月份又迎来了开门红，收入和利润的增速分别提升到18.3%和37.3%，达到了2013年以来的最高水平。而且有一些子行业明显复苏，出现了整体的板块性的业绩超预期，所以医药是有业绩的。

2、从

国家政策

上来说，创新药的审批速度在加快。

在医保的支出结构上面，2015年到2016年医保累计结余的增速超过了医保支出的增速，2013年到2014年的时候，收不抵支，2015年到2016年就已经反过来了。总体来看，医保控费的压力趋缓。

3、

保险这块

，商业保险的收入也是增长，

总额达到了四千亿挂零，占公立医疗保险收入的比重已经差不多30%了。商业保险（医疗保险）这一块，它也为消费升级提供了一些支撑，这一块是以前没有的。

4、

估值方面

，整个的医药板块的估值并不太高。

由于有业绩的支撑，医药目前本身的PE就不太高，有个别的PEG就更低一些，所以估值仍然还是有提升的空间。

5、同时，

公募基金对医药的配置比例

，也是从低配到今年的超配，仍然还是有提升的空间。

现在大概是在10%多一点，最高的时候，2013年公积金对医药的持仓配置比例大概在18%，所以持仓主力资金投入还是有提升的空间。

6、医药板块具有比较明显的

防御性

。

今年比较复杂，因为宏观降杠杆、去风险等等比较复杂的条件下，医药板块防御性应该会能够体现出来，尤其它兼具防御性和成长性。

综上，今年医药恐怕全年走牛的可能性比较高。

当然了，这里边你要注意波段的问题，再好的票也不可能任何价位买进去、然后拿着就能挣钱，这是不现实的。就像前几天咱们说的超级品牌也是，超级品牌这两天连续蹦地雷，昨天中午晚上和今天中午我都说了，对它的投资你就要稍微再谨慎一下，再观望一下，等一个比较合适的时机或者价位再进场比较好

今天咱们主要说医药，其他就不说了。马上到五一节了，祝大家节日愉快，谢谢！

本文观点由徐炳炎（执业编号：A0870616120002）编辑整理。内容仅代表个人观点，不作为买卖依据，据此操作风险自负！