反制清单吓崩美股！4月第一枪打响，基金加快调仓步伐！我们的128项反制清单一出

我们的128项反制清单一出，美股直接创下年内新低，这还仅仅只是回击之前那1%的钢铁制裁（232调查）。

老美还未公布301调查结果，现在我方的意思很明显——先前你启动钢铁制裁，我忍；但是你再启动301调查，我就先用30亿对阵你的1%，等你500亿的301结果一出，

绝对能跟你保证用500亿对决500亿！

贸易战出现一个真正意义上的交锋，但从A股今天的承接力看，我们大A可以说是很争气了！

一、领涨全球，趋势晚好，影响递减

从指数走向看，整个事件的发展逻辑已经走向“影响越来越小，比之前越来越好”，相比第一波（3月22日-3月23日），美股对A股的影响、贸易战对A股的影响正在逐步递减。

没有大跌，没有全体跌停，仅有5家跌停板，跌幅大于5个点的不到40家。

最直接的，军工拉不上去，说明市场已经没有像之前那么恐慌。

本次贸易战背景下，

A股市场创业板指数领涨全球创出年内新高

，而美国纳斯达克指数则在昨晚砸出年内新低，益损结果一目了然。目前，创业板指依然在年线、短期通道和长期通道上方，趋势完好。

节奏一旦出现了趋势，就没那么好切换了，4月的科技类消息太多，而且减税等实质性利好对中小企业的利润有直观的上升影响。股价处于历史低位+直接作用在基本面上的利好+消息面的不断催化，创业板的行情短期内难以结束。

二、政策催化，机构领先配置，资金加速流入成长股。

从十九大开始，我们不断提倡“壮大新动能”，从总量指标看，今年的经济增长速度可能略有回落，我国的经济增长模式面临着转型，在后工业化时代，强国之路需要新经济。今后，我国

将大力发展以新产业、新业态、新技术、新模式为特征的新经济。

国家层面已经推出了《中国制造2025》、《国家创新驱动发展战略纲要》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等一系列战略，并且在税收减免、财政投入等方面也有相关支持。

伴随着CDR推出的同时，我们可以看到的是，监管机构不仅在大力打击影子银行和城投债，迫使地产商转型，将资金逐步从房地产领域抽走，进一步引导资金向“先进制造”汇集！

从市场大资金角度看，2011年以来，A股存在着鲜明的领先型机构配置引领市场的现象。每年一季度的领先机构（业绩排名前10的公募基金）的仓位配置完全反映了全年的市场风格：

当一季度领先机构重配主板时，当年市场风格以主板占优；当重配成长股时，当年市场风格以成长占优；当为均衡配置时（主板占比为40%-60%间），则市场风格为上一年风格的反转。

最新公布的配置比例显示，一季度领先机构对于创业板的配置达到了32%

，而市场全体基金对于创业板的配置仍然在10%左右，显著低于历史水平，更低于领先基金的水平。随着公募对于创业板配置比例的提高，市场以成长为主的风格将有望得到延续。

我们推出的“三月配置策略”，及时跟上了市场风格转换的脚步，从软硬件到军工，基本印证了我们当时的

“新经济主线”逻辑，辅之以军工等防御品种，三月策略完美达标

，也对得住各位了！

三、四月业绩大考，调整低吸是最赚钱的时候！

目前，2018年一季度已经过去，在政策友好环境以及业绩向好的预期下，成长板块超预期反弹，其中传媒、军工、计算机实现逆袭。

接下来四月份，成长股将迎接一波一季报大考，

“相对业绩的变化”是决定风格的关键因素之一，一个关键的推动力。

按目前已披露的数据，中小板和创业板18Q1增速均有回升。

中小板18Q1同比增速为47.4%，增速中位数29.9%；创业板18Q1同比增速54.7%，增速中位数34.1%；分别较17年年报的23.7%和-5%均有大幅度的回升。

从业绩增速的边际改善看，创业板具有一定比较优势，结构上看，大市值整体业绩更高，传媒；计算机行业边际改善在各行业中较为突出，成长行业的大市值龙头的增速和趋势都更好。

因此，

行业整体转好的趋势下，成长行业的龙头股具备增配的价值。

当前各大指数受贸易战波及，创业板早已脱离影响独立走强领涨全球，短期内有回补缺口的需求，

最好的预期是，创业板指回调补缺口，给予我们再次上车乃至补仓的机会。

美国迫不及待的挥舞起了贸易制裁的大棒，通过301调查，逼着中国退出高科技领域。

我方会退么？当然不会！

明天创业板再走一天，我们基本就可以确定短期内科技股的低点，节后A股市场

尤其是中小创市场仍有重大机会。

四月策略我们依旧以科技股成长股为主，另外从增速变化明显的传媒、环保等一级行业中选择平滑收益曲线的标的，筛选出在四月份可适当增配的组合名单。

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