河南市值第一股：1688亿市值 590亿融资超300亿全球扫货 27亿净投实"

投实君按：

首富轮流做，今年到于家。

3月29日，洛阳钼业发布2017年报，2017年

实现营业收入241.48亿元，同比增长247.47%，归属于上市公司股东的净利润27.28亿元，同比增长

173.32%，2017年末总资产达978.37亿元，公司资产负债率53.08%。

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洛阳钼业表示，公司 2016 年第四季度完成了刚果（金）铜钴业务和巴西铌磷业务并购，同比合并报告期间增加，同时钼、钨、铜、钴产品销售价格均有上涨，使公司营业收入增加。

当日，洛阳钼业A股收盘价8.5元，WIND数据显示，洛阳钼业总市值1688亿（A股股价乘以A股股本+H股股价乘以H股股本），妥坐稳河南第一市值高地的位置。较2012年10月9日上市当天的399.69亿元，增长了3.22倍。

洛阳钼业年报对此表示满意，“过去12个月公司A股和H股股价累计涨幅分别达到186%和270%，是全球矿业板块表现最佳的股票之一。”

截止2017年末，鸿商控股持有洛阳钼业股份总数53.33亿股，持股比例24.69%，为公司控股股东，而实际控制人于泳持有鸿商控股99%股份。

简单计算，于泳身价为448.77亿元。较2013年7月30日第一次海外并购时，身价上涨3.4倍。

此前，在各大富豪榜屠榜的河南首富秦英林夫妇合计持有牧原65.05%股份，以3月29日牧原股价市值527亿元计算，秦英林夫妇身价为342.8亿元。

于泳身价超河南首富秦英林106亿元，坐稳河南首富的位置。

洛阳钼业开挂的方式，是全渠道融资、全球扫矿。

从下图可以明显看出，伴随着全球买买买，洛阳钼业的营收和市值都有陡峭的增长，而利润曲线落后数年后，在2017年，也开始昂首。

上市之后，洛阳钼业开启国际扫货模式，斥资

49.5

亿美元

（按当前汇率计算约311.17亿元）发起三次海外并购。2013年，洛阳钼业以约8亿美元收购澳大利亚北帕克斯（NPM）铜金矿80%的权益。2016年，洛阳钼业以15亿美元竞得英美资源集团旗下位于巴西境内的铌及磷业务，当年，还以26.50亿美元购得FCX 旗下 FMDRC100%的股权，其主要通过位于刚果（金）境内的子公司 TFM 从事铜、钴的开采、加工业务。

2017

年12月24日，洛阳钼业发布公告，公司参与的NCCL自然资源投资基金于12月22日与 Louis Dreyfus Company B.V.（以下简称“LDC”）签署《The Sale And Purchase Agreement》（以下简称“SPA”），约定基金购买 LDC 旗下从事基本金属和贵金属原料和金属贸易平台业务的 Louis DreyfusCompany Metals B.V 100%的股权。该交易预计将于 2018年上半年完成交割。

海外收购之后，洛阳钼业的营收结构也随之调整，2013年，洛阳钼业国外市场的营业收入占比为3.8%，到2014年占比达到22.14%，2016年，洛阳钼业国外市场营业收入占总营收比重已超过50%，2017年，这一比重达到82.88%。

目前，洛阳钼业的业务涵盖铜、钼、钨、钴、铌、磷等矿业的采选、冶炼和部分深加工等，是全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二大钴、铌生产商和全球领先铜生产商，同时也是巴西境内第二大磷肥生产商。

截止2017年末，公司矿产资源及矿石储量的资料如下：

那么，洛阳钼业收购资产的资金来源又是什么呢？

据Wind数据统计，洛阳钼业A股自上市以来累计募资达到590.8亿元。其中直接融资285亿元，包括首发募资6亿元，定向增发180亿元，发行债券融资99亿元。间接融资305.8亿元。

根据洛阳钼业2017年报，截止报告期末，洛阳钼业总资产978.37亿元，总负债519.28亿元，短期借款14.78亿元，长期借款220.34亿元。

得益于海外并购

2017

年净利润同比增长173.32%

2017

年，洛阳钼业实现营业收入241.48亿元，同比增长247.47%，归属于上市公司股东的净利润27.28亿元，同比增长173.32%。

公司2017年利润分配预案为：以2017年12月31日总股数215.99亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.76元（含税），合计分配现金红利约16.42亿元，占当年归属于上市股东净利润的60.18%。

对于业绩增长原因，洛阳钼业表示，由于公司 2016 年第四季度成功收购巴西铌磷业务和刚果（金）铜钴矿业务，两项重大海外并购项目分别与 2016 年 10 月 1 日和 2016 年 11月 17 日完成交割后合并财务报表。 2017 年公司业绩包含了上述并购项目全年业绩，同比合并期限增加；同时主要金属产品铜、钴、钼及钨市场价格较上年同期有较大幅度上涨，公司盈利能力增加。

洛阳钼业A股自2012年上市以来，业绩一直处于波动状态，其中几次业绩的较大幅度增长均来自所收购矿业贡献收入。

据年报，2014年度，洛阳钼业实现归属母公司净利润 18.24 亿元，与 2013 年度相比增长 55%，原因之一即为澳洲北帕克斯铜金矿并表后强劲贡献；2016年度，洛阳钼业营业收入同比上涨65.59%，归母净利润同比增长31.12%，原因之一即为收购海外铌磷、铜钴业务增加了集团销售收入。

49.5

亿美元完成三起海外并购

2017

年钴价格上涨134.29% 铜钴收入占比57.33%

2013年，洛阳钼业以约 8 亿美元通过全资子公司洛阳钼业控股有限公司（CMOC Limited）收购澳大利亚北帕克斯铜金矿（Northparkes Joint Venture）80%权益及相关资产，该铜金矿是成熟运营的铜金矿，是澳大利亚第四大在产铜金矿。资金来源中包括首次

公开发行A股募集资金

5.58 亿元和可转债募集资金49 亿元。

值得注意的是，洛阳钼业首次公开发行A股募集资金原计划用于建设钨矿清洁、钼酸铵生产线、高性能合金以及钨合金深加工等4个项目，但后来4个项目相继终止，募集资金则用来并购海外资产。

2017

年，铜价格大体维持上升趋势，升幅接近30%。公司铜金相关产品收入为16.64亿元，占比约6.89%，较去年同期增长20.46%，营业成本同比增长13.03%，同时毛利率上涨了4.53个百分点。

2016

年，洛阳钼业通过参与竞标的方式购得英美资源集团旗下位于巴西境内的铌及磷业务，收购标的最终中标价格为 15.00 亿美元。其中磷业务整体对价为 8.15亿美元，铌业务整体对价为 6.85 亿美元，项目于2016年10月1日完成交割。通过商业谈判的方式购得 FCX 旗下 FMDRC 100%的股权，其主要通过位于刚果（金）境内的子公司 TFM 从事铜、钴的开采、加工业务，交易作价为 26.50 亿美元，项目于2016年11月17日完成交割。收购资金来自公司自筹，包括24.9亿美元的贷款，拟通过非公开发行股票完成置换。

2017

年，磷、铜、钴价格增长均有所增长，其中钴价2017年上涨了134.29%。

2017

年，洛阳钼业铌相关产品实现营业收入16.7亿元，占营收比重6.92%，磷相关产品实现营业收入28.34亿元，占营收比重11.72%，铜钴相关产品实现营业收入138.44亿元，占营收比重57.33%。

资产负债率53.08%

上市以来累计募资590.8亿元

一直买买买，洛阳钼业钱从哪儿来？

截止2017年末，洛阳钼业资产总额978.37亿元，其中货币资金265.09亿元，负债总额519.28亿元，其中短期借款14.78亿元，长期借款220.34亿元，应付债券20亿元。公司资产负债率53.08%。

2017

年末，洛阳钼业长期借款220.34亿元，较2015年末的19.42亿元增长了1034.6%，其中用于完成两单国际收购的贷款达24.9亿美元。

2016

年9月，洛阳钼业集团子公司 CMOC LUXEMBOURG S.à R.L. (洛钼卢森堡)和CMOC BRASIL SERVICOS ADMINISTRATIVOS E PARTICIPACOES LTDA. (洛钼巴西)获得总计 9 亿美元(折合人民币 62 亿元)并购银团贷款，用于支付收购巴西铌磷业务的收购对价，该银团借款将在 2018 年 9 月 14 日至 2023 年 9 月 14 日之间按约定分期偿还，利率区间为 3 个月美元 libor+1.8%至3 个月美元 libor+2.75%。

2016

年11月，洛阳钼业集团子公司 CMOC DRC LIMITED (以下简称”洛钼刚果” )获得总计 15.9 亿美元(折合人民币 110 亿元)并购银团贷款，用于支付收购刚果铜钴业务的收购对价，该银团借款将在 2018 年 3 月 15 日至 2023 年 11 月 15 日之间按约定分期偿还，利率为 3 个月美元 libor+1.7%至3 个月美元 libor+2.2%。

2017

年6月22日，洛阳钼业收到中国证监会出具的《关于核准洛阳栾川钼业集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可【2017】918 号），核准公司非公开发行不超过 57.69 亿股新股。募集配套资金拟用于对前期收购巴西铌、磷资产收购项目和刚果（金）铜、钴资产项目的投入资金进行置换。2017年7月24日，洛阳钼业完成此次非公开发行，以每股3.82元，非公开发行47.12亿股，所得款项净额178.58亿元。