股民误区，不是所有医药公司都会成为牛股周日

周日，我们讲了未来20年，医疗行业存在20年100倍的机会。今天医药行业股票表现很好，成为近期热点。当然，也有同学反馈给我说，很多凑热闹的投资白酒行业的，很多牛人也都开始表达了对医药股的看好。

但是我们要说明一点，医疗行业的细分市场非常大，我们和其他人对于医药行业的侧重点是不同的，

并不是所有医药股我们都看好，

医药行业如此庞大，按照大健康的上市数量来说，大健康相关的标的在A股占比大于10%，所以你不能把所有的标的都当做是牛股，这是不对的。

首先要说明，我们的侧重点是现代医学医药，而不是传统医药，这不是什么偏见，而是从研发投入到研发产出方面，现代医学的一些制药企业遵循的是阵地战模式，新品会不停的产出，如果把一个医药品种作为一个业务的话，那么这一类产品就是属于多业务模式。他们会在未来漫长的岁月里不停的制造各种惊喜。

而很多传统医药企业的问题就是长期的依赖单品，这方面江中医药可能略微好一点，因为他有很多的食品级的保健品，也是多业务，但是这一类产品反而持续性不强。而且门槛不高，当江中有猴菇饼干的时候，我在超市已经看到了很多个不同品牌的同类产品。

所以我们更多的倾向于现代医药，因为有技术壁垒存在，而未来的健康产业必然是逐渐开放的，竞争将被鼓励。

我们不但重视医药研发，而且更关注研发效率，科学永远在进步。

一个企业不能光靠城墙，要更加成功，这些企业还需要到城墙外占据新的领地，开发新的额市场。

其次要说明的，我们更看重研发效率，这里面有个悖论，就是纯粹的新药现阶段投入太高，效率太差，所以一方面我们看重CRO，另一方面我们看重仿制药，这里面和纯追求创新的投资人又是不一样的。

很多创新你要看到他们在干什么，也要看到研发成功的可能性，如果纯粹的追求创新，而忽视了仿制对于现阶段需求的重要性，这是得不偿失的。

最后要说明的，

是我们

投资医药的方向是老龄化和抗癌，

老龄化是必然趋势，这里面有躲不掉的成分，大家这方面的疾病一定会增多，这当然不是诅咒全国人民，这是一个趋势，外力无法改变，而抗癌是一个大工程，如今来看，在癌症面前，大家都是十分脆弱的，金钱在生离死别面前确如粪土，而如今癌症的治疗是综合性的，有基因检测，有对撞机，有化疗药，有靶向药，有生物技术，有免疫疗法，更有疫苗和早期筛查。科技的前沿在哪里，未来就在哪里。所以这两方面和别人的养生保健概念是不同的。

为什么要强调我们与别人的这些异同？因为在投资领域是需要讲一些长期的逻辑的，认同并不是广泛存在，选择不同标的的人，出发点和落脚点都不一样，关键是，你用有限的资本选出你不会后悔的标的和结果。

我们当然不可能覆盖所有标的，但是当你对一家企业了解的比我们多的时候，鼓励你主动的套用我们的这些逻辑，不用过多的考虑我的结论。这才是一个投资人的成长之路。

具体医疗上市公司的案例分析，我会在月底的课程中，作为案例讲解，

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